关注上市公司治理（二）

　　“上市公司应从完善建立依法合规的董事会，保护中小股东决策与监督权，真金白银回报中小股东等方面，努力实现其治理体系和治理能力的现代化。”在近日举行的“‘中国公司治理50人论坛’成立暨首届主题论坛”上，清华大学中国企业研究中心研究员、原国务院国资委研究中心主任楚序平在接受《经济参考报》记者专访时表示。

　　“目前在中小股东权利保护方面还存在诸多问题。”楚序平举例称，当前中小股东的提案权、提请召集临时股东大会的权利、累积投票权等均没有落实，不利于公司治理的进步。他建议，上市公司应真金白银回报中小股东，使中小股东分享公司发展的红利。

　　经过多年混合所有制改革，国有控股上市公司已成为资本市场的重要主体，提高国有控股上市公司质量具有举足轻重的作用。楚序平表示，应落实国企改革三年行动方案要求，按照可衡量、可考核、可检验、要办事的要求，提升国有控股上市公司产权结构质量。一是聚焦国有控股上市公司股权结构过于集中，解决“一股独大”问题。鼓励国有控股上市公司引进持股5%以上的战略投资者，作为积极股东参与治理，向资本市场释放股权、优化结构。二是聚焦垄断行业改革、科研院所等改革，向上市公司注入优质资产。通过IPO上市或者并购重组实现资产上市和证券化，用高科技、高质量的资产注入支持上市公司的高质量发展。三是聚焦分拆上市，突出主业、做强做优、发展隐形冠军企业。分拆上市有利于提升投资者价值，对高价值资产重新估值定价，同时避免高估值业务被低估值业务拖累，还有利于对管理层进行中长期激励，发展成具有全球竞争力的隐形冠军。

　　此外，楚序平建议，国有控股上市公司应当实施市场化的经营机制，让市场在资源配置中发挥决定性作用，探索实施更加灵活高效的监管制度。

　　“近年来，国家积极支持实施职业经理人制度建设，推行高管任期制和契约化。”楚序平表示，应推行经理层任期制和契约化管理，按照“市场化选聘、契约化管理、差异化薪酬、市场化退出”落实到位。他还建议，积极实施员工持股制度，建立激励相容的中长期激励，已经实施过上市公司股权激励的，也要进一步完善，探索项目跟投、分红制度等激励模式，建立风险共担、利益共享机制。