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经济参考网读书频道
第四节 黄金投资工具
作为世界最古老的投资品种,全球黄金投资品种众多,能够满足投资者对风险和收益的不同偏好。 世界黄金市场衍生工具可分为标准化的场内交易品种和非标准化的场外交易品种。标准化场内交易产品,指产品交易要素标准化程度较高的黄金市场衍生品,其交易的场所大多为官方认可的较为规范的市场,主要品种包括黄金期货、期权、黄金ETF等。非标准化场外交易产品是指标准化程度较低的交易产品,交易场所也可以涵盖场内和场外,主要有黄金借贷、黄金账户、黄金投资基金、黄金远期和掉期。 一、交易所交易黄金基金 交易所交易黄金基金(黄金ETF)是以黄金为投资对象的ETF,属于实物黄金投资工具。其运行原理为:由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金,随后由基金公司以此实物黄金为依托,在交易所内公开发行基金份额,销售给各类投资者,商业银行分别担任基金托管行和实物保管行,投资者在基金存续期内可以自由申购和赎回。 第一只黄金ETF于2003年4月在澳大利亚股票交易所上市发行,2004年相继在伦敦、纽约和南非约翰内斯堡的证券交易所推出。其中在纽约证交所上市的黄金SPDRETF是净资产总价值最高的ETF(截至2010年11月11日,该ETF基金的持有黄金资产总值达到580亿美元)。该品种由美国黄金投资基金公司(STREETTRACKS GOLD SHARES)发行,依托的黄金实物由其向纽蒙特黄金集团购入。发行的一股黄金ETF代表了1/10盎司(约等于3.1克)的实物黄金,买卖最低数量为一股。该ETF的托管人为纽约银行,负责基金的日常管理;实物保管人为汇丰银行,负责保管ETF所依托的实物黄金。 黄金ETF自面世以来,快速获得了市场认可,截至2010年12月份交易量超过了2 000吨。其主要原因为:第一,交易门槛低。由于伦敦黄金市场是大机构参与的市场,交易量最低为1 000盎司,而3.1克的最低交易量使得只需约几十美元就可以投资黄金。第二,安全可靠。基金代表的份额有相应的实金依托,且实金由商业银行保管,在受到严格监管的交易所内交易。第三,交易便捷。在交易所内发行交易,投资者通过经纪商即可购买或售出,十分方便。第四,透明度高。在交易所上市,价格公开透明;且通过ETF方式,最大限度地体现了资产的市场价值。第五,有利于机构参与。美国的法律规定,养老基金和共同基金不得持有现货商品或商品衍生产品(包括黄金、白银等贵金属),因此在美、英两国,黄金ETF的推出不仅为机构投资者带来优化组合的新金融工具,也为个人和中小投资者提供了投资黄金的便利,受到市场极大欢迎。目前全球已经拥有超过10只黄金ETF。 二、黄金期货 黄金期货交易与一般的商品和金融工具的期货交易一样,买卖双方先签订买卖黄金期货的合同并交付保证金,规定买卖黄金的标准量、商定价格、到期日。在约定的交割日再进行实际交割。一般不真正交货,绝大多数合同在到期前对冲掉了。黄金期货交易是一种非交割转移的买空卖空交易,由套期保值和期货投资交易组成。保值性期货交易是黄金企业根据生产、市场供求关系,为回避风险、降低库存及成本进行的交易,它有利于保障生产者、经营者利益,有利于维护生产的正常进行。投机性期货交易是投资人利用期货市场价格波动进行投资获利的交易,体现更多的是黄金投资金融属性。黄金期货交易具有极大的杠杆性和灵活性。 美国的纽约商品交易所(NYMEX)是世界最大的黄金期货和期权的交易场所。如表2-3所示,NYMEX的每份黄金期货合约为100盎司(也有50盎司的Mini合约),用美元标价,交易时间是上午8:20到下午1:30,黄金期货的交割期限可以是当月、下两个月、未来23个月中的2月份、4月份、8月份和10月份,以及未来60个月中的6月份和12月份。 三、黄金期权 期权是买卖双方在未来约定时间和价位买卖一定数量标的的权利,而非义务。如果价格走势对期权买卖者有利,则会行使其权利而获利;如果价格走势对其不利,则放弃购买的权利,损失只有当时购买期权时的费用。买卖期权的费用(或称期权的价格)由市场供求双方力量决定,同时市场价与成交价差及期权时间等因素都将对期权价格产生影响。由于黄金期权买卖涉及内容比较多,期权买卖投资战术也比较多且复杂,不易掌握,目前世界上黄金期权市场并不多。黄金期权投资的优点也不少,如具有较强的杠杆性,以少量资金进行大额的投资;而且是标准合约的买卖,投资者则不必为储存和黄金成色担心;具有降低风险的功能等。 四、远期类产品 黄金远期类产品包括黄金远期、黄金掉期(互换)、远期利率协议等。黄金远期合约是交易双方约定在未来的某一日期按照约定的价格买卖既定数量的黄金,商业银行和金矿公司都可以借此锁定成本,对冲风险。而掉期是由一次现货交易和一次反向的远期交易组合而成,掉期完成后,交易者的黄金多空头寸不变,所变化的只是头寸所对应的期限。黄金远期和掉期在功能上都是锁定未来价格风险,两者不同的是,掉期的前后两笔交易(即期加远期)的主体是相同的,而一笔即期交易和一笔远期交易的主体可能是不同的。因此,掉期对市场影响较小,而远期对于市场价格影响较大。黄金的远期利率协议是参与双方约定在未来的某一个时间以某一约定的利率借贷黄金的协议,以此来锁定未来黄金借贷的成本。这些工具一般通过柜台交易,交易双方多为大的金融机构、黄金企业和黄金投资人。这些工具为市场参与者提供了买卖和借贷黄金的价格风险管理手段。 五、黄金基金 黄金基金是黄金投资的衍生工具。黄金基金是黄金投资共同基金的简称,就是由基金发起人组织成立,由投资人出资认购,基金管理公司负责具体的投资操作,专门以黄金或黄金类衍生交易品种作为投资标的以获取投资收益的一种的共同基金。由专家组成的投资委员会管理。由于黄金的价格波动与其他市场如股票市场、债券市场波动的相关性较小,黄金基金的投资风险较小、收益比较稳定,而且在通货膨胀时期黄金具有较好的保值增值功能,因此投资黄金基金可以起到分散投资风险、降低总资产配置的波动性,从而稳定投资价值的作用。另外,投资黄金基金还具有门槛较低、集合理财的特点。 黄金基金由于由专家组成投资委员会,在充分分析股市、金市和其他市场的投资收益比以后,做多样化的投资组合。因此,黄金基金的投资风险较小、收益比较稳定,能较好地解决个人黄金投资者资金少、专业知识差、市场信息不灵等不利因素,故受到了社会广泛的欢迎。 六、黄金股票 黄金股票是黄金投资的延伸产品。所谓黄金股票,就是金矿公司向社会公开发行的上市或不上市的股票,所以又可以称之为金矿公司股票。由于买卖黄金股票不仅是投资金矿公司,而且还间接投资黄金,因此这种投资行为比单纯的黄金买卖或股票买卖更为复杂。投资者不仅要关注金矿公司的经营状况,还要对黄金市场价格走势进行分析。 对于矿业公司的投资方法是选择低PE的股票,国际上对黄金股票估值选用的方法是期权定价模型,另外矿业类上市公司发现新的矿藏是一个推动股价飙升的催化剂,当然对于下游销售公司或者黄金加工企业用PE法估值即可。 在黄金股票中还有一种被称为盘泥黄金股票的投资行为,投资者买卖已购置了大批可能含有沙金成分的河床或矿金成分的山地,但还未被开发证实的股份公司所发行的股票就被称为盘泥股票。事实上这些股票只代表了那些仅拥有某些可勘探或可开采金矿土地的公司,投资那些未经证实、过去没有生产记录的金矿公司的未来。投资盘泥黄金股票风险很大,当然,假如一经证实该公司所置有的地下确有金矿,其收益是惊人的。 盘泥黄金股票的特点是高风险高收益,投机性很大,但吸引力也很大。其缺点是转让性差、资金易冻结、交易费用高。由于参与盘泥黄金股票交易不仅是投资黄金,而且还涉及勘探、建矿、生产,所以很难得到准确报价。 七、黄金递延交收 黄金递延交收交易是指以保证金的方式进行的一种现货延期交收业务,买卖双方以一定比例的保证金(合约总金额的10%)确立买卖合约。由于黄金延期交易是以保证金交易方式进行交易的,客户可以选择合约交易当天交割,也可以延期交割,这时就引入了延期补偿费(简称延期费)机制。“延期费”是客户延期交收发生的资金或黄金实物的融通成本,延期费的支付方向根据交收申报数量对比确定。保证金交易品种有Au(T+5)、Au(T+D)、Au(T+N)。 黄金递延交收主要交易制度有:1.保证金交易制度;2.每日无负债制度;3.涨跌停板制度;4.持仓限额制度;5.大户报告制度;6.强行平仓制度;7.实物交割制度。 黄金投资黄金T+D主要交易规则如下: 1.延期补偿费:(1)客户每天都可以申报交割,也可以延期进行交割,不进行交割的合约要支付一定比例的延期补偿费。每个交易日15:00—15:30为会员或客户申报当日交收时间。15:30—15:31为系统统计和公布交收双方数量以及延期补偿费支付方向时间:若交收申报数量相等,不发生延期补偿的支付;若交收申报数量不相等,则申报数量少的一方向申报数量多的一方支付延期补偿费(初期延期补偿费率暂定为万分之二)。(2)对于超期持仓合约加收超期补偿费,该补偿费不分方向,向买卖双方收取。 2.交易单位:1 000克/手。 3.保证金比率:10%。 4.最小变动价:0.01元/克。 5.报价单位:元/克。 6.交易方式:自由报价 撮合成交。 7.交易原则:价格优先 时间优先。 8.交易时间:每星期一至五上午9:00—11:30,下午13:30—15:30,晚上21:00到次日凌晨 2:30(周一到周四),周五无夜市。 9.涨跌停板为±5%。 10.最小交割为3手(即3千克)。 11.手续费比例为单边1.5‰(0.15%)。 12.收盘价:每日21点开盘到次日15:30收盘为一个交易日。 八、实物黄金 实金买卖包括金条、金币和金饰等交易,以持有黄金作为投资。投资的资金不发挥杠杆效应,只可以在金价上升之时才可以获利。一般的饰金买入及卖出价的差额较大,视作投资并不适宜,金条及金币由于不涉及其他成本,是实金投资的最佳选择。但需要注意的是持有黄金并不会产生利息收益。 金币有两种,即纯金币和纪念性金币。纯金币的价值基本与黄金含量一致,价格也基本随国际金价波动,并具有美观、鉴赏、流通变现能力强和保值功能。纪念性金币更具有纪念意义,对于普通投资者来说较难鉴定其价值,因此对投资者的素质要求较高。 黄金现货市场上实物黄金的主要形式是金条(Gold Bullion)和金块,也有金币、金质奖章和首饰等。金条有低纯度的砂金和高纯度的条金,条金一般重400盎司。市场参与者主要有黄金生产商、提炼商、中央银行、投资者和其他需求方。其中黄金交易商在市场上买卖,经纪人从中搭桥赚佣金和差价,银行为其融资。黄金现货报盘价差一般为每盎司0.5~1美元之间。 黄金现货投资有两个缺陷:须支付储藏和安全费用,持有黄金无利息收入。于是通过买卖期货暂时转让所有权可免去费用和获得收益。中央银行一般不愿意通过转让所有权获得收益,于是黄金贷款和拆放市场兴起。 九、标准金条 标金是黄金投资的基础工具。标金是按照统一标准浇铸成条块状黄金的简称,也称为实金、金条。标金是黄金市场上的基础投资工具。世界各国黄金市场上的标金规格不尽相同,但有一点却是相同的,就是标金是由市场认同的精炼厂浇铸生产,并在标金上标明厂名、重量、成色及编号。 标金的规格很多,国际市场上比较常见的有400盎司、100盎司、10 盎司、2盎司、1盎司、1/2盎司和1/4盎司等规格;也有12.5公斤、1公斤、500克、250克、111克、100克、50克、20克、10克、5克、2.5克、1克等规格;还有其他特殊重量规格的标金。各国和地区黄金市场上的标金成色也多有不同,如伦敦、美国、苏黎士等市场上的标金成色为99.5%,中国香港现货市场上的标金成色为99%,内地黄金市场上的标金成色分别为99.99%和99.95%。 十、金币 金币是黄金投资的传统工具。金币是以国家或中央银行的名义发行并具有规定的成色和重量,浇铸成一定形状并标明其面值的铸金货币,是黄金投资交易的传统工具,具有悠久的历史。金币又可细分为投资金币和纪念金币两大类。 投资金币又称为纯金币,是由各国政府或中央银行为满足黄金投资者的投资需求而发行的具有一定重量、成色和面值,并铸成一定形状的铸金货币。纯金币投资与金条投资一样,都是良好而安全的投资保值方式。 投资金币一般均带有面值。由于目前世界各国的黄金均已退出货币流通,因此不带面值的金币只能称其为金章,而只有带有面值的黄金才具有法定货币的职能,才是真正意义上的金币。当然,投资金币上的面值大小对于售价已不是一个很重要的参照因素,绝大多数的投资金币是按照其自身的黄金成色和重量折算成当时当地的即时黄金价再加上额外价格,即为投资金币的实际成交价格。 从古至今,全世界铸造发行的金币种类难以计数,目前在国际市场上比较常见的投资金币有十多种,如南非福格林金币、加拿大枫叶金币、墨西哥自由金币、英国不列颠金币、美国鹰扬金币、奥地利克罗钠金币、哥伦比亚金比索金币、澳大利亚袋鼠鸿运金币、新加坡狮子金币和中国的熊猫金币等。 纪念金币是各国政府或中央银行,为某一纪念题材而限量发行的具有一定的重量、成色和面值,并铸成一定形状的铸金货币。由于纪念金币是具有相应纪念意义的铸金货币,因此,其价格除了由纯金币的各项价格要素构成以外,主要由稀有程度、铸造年代、工艺造型和金币品相等四个要素所决定。 纪念金币本身所具有的历史、教育、艺术欣赏意义,使得纪念金币的投资价值将会随着时间的流逝而日趋上升,其价格要比纯金币高得多。也就是说,纪念金币的价格除了纯金币的一般价格构成要素以外,还应该考虑其历史价值、艺术价值、教育价值和收藏价值。因此,纪念金币的价格也不能简单地参照黄金价格或纯金币价格来予以确定。例如一套4枚单枚面值为400元人民币、成色为91.6%、重量为1/2盎司、发行量为70 000枚的1979年版中华人民共和国成立30周年纪念金币,在集币市场上每套报价曾达20 000元人民币,其价格已远远超出了它自身所含有2盎司黄金的价值。 十一、黄金饰品 金饰品是规避风险的保值工具。金饰品具有广义和狭义之分,广义的金饰品是泛指不论黄金成色多少,只要含有黄金成分的装饰品,如金杯、奖牌、勋章、金像、盘碟、烟盒等纪念品或工艺品均可列入金饰品的范畴。狭义的金饰品是专指以成色不低于58%的黄金材料,通过黄金工艺师的艺术创造,加工成为一种佩带在人体各部位的装饰物。 从投资理财的角度来看,金饰品的保值功能和实用价值大于投资价值。究其原因,是金饰品的买入价和卖出价之间往往呈现出一种倒差价状态,即金饰品经过长期的佩带使用会造成磨损而使初次买入价往往大于以后的卖出价,同时由于黄金首饰的价格远远大于其内含黄金的价格,在一般情况下金饰品的投资收益在短时期内又往往难以实现,因此买卖黄金首饰一般增值的空间不大,但是当通胀率居高不下时,购买黄金首饰也是一种不错的保值措施。 十二、纸黄金 纸黄金即以黄金账户形式存在的投资理财方式。“纸黄金”交易没有实金介入,是一种由银行提供的服务,以贵金属为单位的账户,投资者毋须透过实物的买卖及交收而采用记账方式来投资黄金,由于不涉及实金的交收,交易成本可以更低。 客户购买纸黄金时,银行按照市场价将客户账户内的资金转换成一定重量的黄金,当客户抛出黄金时,银行再按市场价将一定重量的黄金折换成货币。这个过程有点类似于买股票,没有杆杠效应,也不能卖空操作。由于整个过程客户无法提出实物黄金,而只能进行纸面的操作赚差价,故俗称纸黄金。 在黄金市场上采用纸黄金交易,可以节省实金交易必不可少的保管费、储存费、保险费、鉴定费、运输费及税金等费用的支出,降低黄金价格中的额外费用,提高金商在市场上的竞争力。同时,纸黄金交易可以加快黄金的流通,提高黄金市场交易的速度。 由于纸黄金是黄金物权的一种凭证,是以实物黄金作为其物质基础,因此同样具有保值增值的功能。纸黄金一般是由黄金市场上资金实力雄厚、资信程度良好的金融机构所出具,如商业银行出具的不记名黄金储蓄存单、黄金交易所出具的黄金交收定单或大的黄金商所开出的黄金账户单据等。 十三、黄金账户 黄金账户是黄金投资的创新工具。黄金账户是指黄金经纪商为黄金投资者提供的一种专做黄金转账交易而又无须实物交割支付的黄金投资工具。黄金投资者选择黄金账户这一交易工具时应预先在经纪商处开设黄金账户,然后在黄金经纪商处做黄金买卖交易时可在指定的资金账户上收付资金款项,并在黄金账户上作买卖记录而无须做黄金实物的提取交收。 黄金账户交易工具具有周转速度快、存储风险小、交易费用低、转让受限制的特点。 十四、黄金借贷 黄金借贷主要目的有两个,一是为了满足金矿企业资金周转的需求,二是为了满足企业套期保值的需求。黄金借贷的借方一般是金矿公司。而中央银行由于持有大量黄金储备,成为黄金借贷的贷方。20世纪90年代以来,黄金借贷以每年20%的数量递增。衍生金融工具的蓬勃发展使得管理风险变得更为容易,产品定价更为灵活,也从而进一步拓展了黄金借贷的空间。 作为贷方的中央银行和作为借方的金矿公司通常不会直接交易,而是要由大银行进行中介,即大银行从中央银行借出黄金,再转贷给金矿公司。这其中有三个原因:1.要防范信用风险。2.要解决借贷期限结构不匹配的问题。3.需要计算转移利率风险。 十五、黄金凭证 黄金凭证类似商业银行的“纸黄金”,是由商业机构发行的黄金权益凭证,代表投资者持有的一定黄金要求权。 黄金凭证可分为两种:分配账户(allocated account)和非分配账户(unallocated account)。分配账户是以实物黄金为基础的,账户上详细注明了投资者所持有的黄金数量和每一块金条的编号,投资者对账户上的黄金享有绝对的支配权,投资者对账户上黄金的所有权不受发行人资信的影响,但要支付实物黄金的保管费和保险费。非分配账户不以黄金实物为基础,而是依靠发行人的信誉作为担保。发行人可以持有少量黄金开立大量的非分配账户,只要大多数账户持有人不要求赎回黄金,发行人流动性就不会出问题。非分配账户手续简便,成本较低,是目前黄金市场上大多数投资者所使用的账户。但非分配账户包含了一定的信用风险,能否兑现取决于发行人实力。如果发行人倒闭,非分配账户的持有人就无法拿回账户上本该属于自己的黄金。 十六、黄金债券 黄金债券是指条款规定必须以一定重量和成色的黄金付款的债券。由金矿公司所发行的债券,以一定量及成色的黄金作为发行担保,所支付的利息也和金价有正向关联。 20世纪80年代以来,西方国家的政府和企业发行了黄金债券。美国的精炼国际公司发行期限从 1981—1996年的黄金指数化债券,年利率3.5%,一张债券价格为10盎司黄金,年利息为0.35盎司黄金。加拿大的莱克?米尼埃勒斯有限公司发行了期限从1984年至1989 年的黄金债券,年利率为8%,并附有权益证。债券的持有者持一张权益证可以从该公司以1 盎司=230美元的价格买入0.5金衡盎司。法国政府发行了两种黄金债券:一种叫比尼,期限从1973年至1999 年,年利率4.5%;另一种叫吉斯卡德,期限从1973年至1988年,年利率7%。比尼债券相对名为拿破仑的法国金市指数化,吉斯卡德相对巴黎黄金市场的金价指数化。一张吉斯卡德的含金量是95.3克,年利息是6.67克。 十七、商业银行黄金理财产品 在新一轮的黄金大牛市中,新出现了许多黄金理财品种,这些理财产品都是利用金融工程技术进行结构化设计,从目前各银行已发行的黄金类理财产品特点来看,绝大多数产品属于保本浮动收益型,其目的是增加低风险产品的收益率。挂钩黄金的银行理财产品一般都设置封顶收益率,并不是黄金涨多少理财产品就能赚多少。 据相关机构统计,自2005年以来,各类商业银行黄金理财产品快速增加,全国共发行黄金理财产品71个。随着黄金市场的升温,近三年来,黄金类银行理财产品连年增加,从发行机构来看,主要为外资银行。黄金理财产品的主要特征是低风险、低收益。与此同时,商业银行的黄金个人业务和品牌黄金业务也创新不断,工行、中行、建行、中信的纸黄金业务、针对个人投资者的黄金代理业务(如兴业银行、民生银行、工商银行的个人贵金属延期交易业务、招商银行的“招财金”业务等)相继推出。 在大部分产品设计中绝大部分资金做固定收益投资,目的是进行资金保本,固定收益部分会投入黄金市场进行投机或者套利交易,也有的黄金理财产品都设计为单向看涨黄金理财产品,只有黄金价格一路上涨,这些理财产品才能获利。有些产品则设定了涨跌幅区间:在约定投资期内,若国际金价波动幅度维持在一定区间,则能获得较高收益;若突破该区间,到期只能收回本金或获得微小收益。此时,投资者应当关注“设定区间”的宽窄。但也有巧妙结合了纸黄金投资的便捷性和实物黄金变现性好的特点,并兼容了保值增值和收藏馈赠的双重功能,因此受到了投资者的热捧。鉴于结构性理财产品设计的复杂性和大量的制约条款,投资者需要仔细阅读相关条文才能选择适合自己的黄金投资理财产品。 十八、黄金信托 信托是指委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或者特定目的进行管理或者处分的行为。黄金信托,则指投资者将自己的财产委托给信托机构投资于黄金市场领域。 黄金信托产品的设立包括客户寻找和签署、产品设计、投资运作、监管、托管、清算、系统等方面,完整的黄金信托的成立和运作包括受托人、投资人、管理人、托管人、管理顾问等多重角色。对增加黄金市场的机构参与者、深化黄金市场的功能意义重大。自2007年10 月国内首个黄金投资信托产品问世以来,截至2009年10月,中国共有3家信托公司发行了8只黄金投资集合资金信托计划,总规模约4亿元。目前,黄金信托产品只对机构和合格投资者销售,最低认购金额在50~100万元以上。由于目前信托公司还没有取得衍生品投资资格,黄金信托的投资方向主要是上海黄金交易所现货黄金品种,混合性黄金信托的投资方向还包括股票、债券等跨资本市场投资品种。目前黄金投资采用会员投资及第三方投资平台的方式进行黄金信托投资。由于时间尚短,国内的黄金信托产品仍然处于探索阶段。 近年来,投资者对投资产品的选择趋于多元化,尤其在当前出现的通货膨胀预期下,黄金作为一种可以保值、增值的投资品种日益受到关注,黄金投资信托产品在市场受到追捧。 目前主要信托投资模式分为两种:一种是绝大部分资金投入黄金市场的专业黄金投资信托计划;另一种是黄金和证券类投资的混合型信托基金。特色设计有保本的混合型的黄金信托产品。选择信托产品重点考虑的指标有:安全性、回报率、流动性、发行人、资产管理人。投资者在选择信托计划时要详细了解 风险管理方案、产品风险和收益特征,以及该计划的投资策略和黄金投资工具的选择,选择到适合自己的产品。 十九、电子黄金 随着电子技术的高速发展,为黄金商品的发展创造了良好的条件。不久前,美国有人开办了“电子黄金”,其做法是,客户在它的网站上开户,存入资金后就购买成黄金,需要用钱时就按照当时的黄金牌价对其购买的物品进行结算。目前已经有大量的人士使用电子黄金业务。 简单地说,“电子黄金”是一种服务。一个客户在开设了一个电子黄金在线账户并用信用卡或者现金注入资金以后,电子黄金向其客户出售黄金、白银、铂金或者钯金等任何一种客户选定的贵金属,其价格由电子黄金决定,大体上与各种贵金属的市场价相当。以后客户就可以通过电子邮件使用这种以金属为基础的货币——电子黄金,发往某个地方去付账单或者购买东西。如果接收者也是电子黄金的客户,那就很简单了。如果对方不是其客户,电子黄金就开付一张支票寄给他,并收90美分的费用。当投资者把钱投入“电子黄金”,他就同时获得了投资和信用卡的双重功能,不使用时等于是储存了黄金,从而起到回避风险的保值作用;而这些钱又随时可以用来支付消费。 从理论上说,一次大金融危机就会使普通货币迅速贬值,而以黄金为基础的货币则会安全运行。正如电子黄金网站所说,金融危机能使纸币变得一钱不值,而电子黄金不会。但是,在世界市场上金、银、铂和钯的价格每天都在波动,电子黄金也存在一定的风险性。 “电子黄金”开创了黄金重新步入流通领域的先河。由于“电子黄金”可以以任意小的单位结算,所以就可以和任何货币一样方便地使用,它有很多好处:首先自然是其稳定、可靠性,因为其他货币都依靠其发行国的经济稳定和政府信誉,而黄金靠的是其内在价值,这是任何货币都无法相比的;其次是黄金的普遍性,它易于被任何国家和个人所接受;第三是黄金交易不受任何政府限制,具有完全的独立性。当然不利的一面是黄金这种货币由于不受政府控制,也可能为黑社会、反政府力量等提供便利。 当然黄金真正重新进入流通领域还有大量的工作要做,首先是建立起庞大的黄金购买、运输、保管、结算体系,这需要有重要的国际财团支持,仅仅是“电子黄金”这样的公司是不够的。应当由重要的银行和从事黄金交易的大公司联手,使投资者能很方便地建立账户,在账户上同时存有黄金和货币,很方便地在网上买卖黄金,又能很方便地把黄金转换成所需的货币,并用于支付活动,如同现在一个账户上同时拥有两种货币一样。并逐步过渡到使世界上的各重要的银行都能接受这种电子黄金的货币。 二十、其他黄金类投资产品 国际上黄金产品创新日新月异,发达资本市场常见的有黄金ETCs(黄金交易所交易商品)、ETN(黄金交易所交易票据)、黄金期权、黄金指数基金等在中国市场还处于一个萌芽状态。 2010年一季度末黄金ETP的资产规模占欧洲整个黄金交易市场份额的57%(ETP是上市交易基金 (ETF)和上市交易票据(ETN)的总称),而该类产品的70%集中于黄金和铂金市场。ETN让投资者既可以参与期货和商品各类市场,又可以轻松投资上市证券。ETF、ETN、ETCs越发成为投资者追捧的工具。
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