近年来，在政策、需求等因素的催化下，国内医药行业正由“仿制药为主”向“创新”升级，兼具消费和科技属性的创新药ETF备受瞩目。如何在同质化严重的市场中找到一只真正优质的产品？为了解答广大投资者对于创新药ETF的种种困惑，11月13日，雪球联合银华基金在上海举办了以“用一壶酒的时间，展望创新药未来”为主题的ETF投资者教育系列活动——银华ETF小酒馆。
据悉，早在2019年，银华基金举办了第一期银华ETF小酒馆，邀请了各路嘉宾畅聊科技创新ETF，并引发业界关注。第二期活动，联合雪球举办的小酒馆以创新药为主题，邀请了银华基金经理王帅、兴业证券医药行业首席分析师徐佳熹、中国工程院院士肿瘤药理学家丁健、韭圈儿创始人北落的师门，热议创新药ETF投资价值，创新药的国际化与商业化，中国创新药的发展、挑战与机遇等话题。
深耕医药板块及创新药领域的基金经理王帅首先表示，中国迎来创新药新时代。他表示，从研发的热情，政策的支持，再到资本的支持，创新药在罕见病领域已经有了起速、加速的过程。他指出，2018年是中国创新药发展的元年。从审评端，相关政策的出台直接推动了审评领域的审评速度，加速了创新药品获批上市速度。过去三年获批的创新药的数量几乎和过去十七年获批创新药的数量大致相等。在支付端（医保），2018年医保局成立之后，纳入医保的政策对创新药企业是有非常大的政策支持，有的企业愿意接受药价更大的降幅以换取更大的市场，也就是说愿意以价换量。未来，只有具备一定的生产管线和在研品种梯队，并且能够持续进行研发投入的公司才可能在激烈的市场中胜出。
同时，王帅表示，我国创新药领域具备工程师红利，国内硕博人数逐年攀升，这批年轻高素质的人才，成本低、效率高、质量好，使得国内药品研发企业获得了巨大的成本优势。目前化学领域的毕业生在整体毕业生中薪资水平处于中等偏下的水平，对于国内的医药企业来说也是享受了巨大的成本优势。最后，我国创新药领域在资金端有融资便利性。2018年香港交易所提出了对生物医药类公司的快速上市，提供绿色通道，还有科创板、创业板的改革，甚至北交所“专精特新”的概念，都是国家对创新性高科技公司支持的体现。
ETF作为资本市场宠儿，应该怎样投资？热门赛道在哪？韭圈儿创始人北落的师门现场传授投资心法，带领各位一起玩转ETF。席间，他提到“万物皆可ETF”，也就是说，ETF不是根据投资范围或者风险属性去分的品种，而是一个投资的运作方式。从ETF投资范围来看，几乎所有类型产品都可以拿来做ETF，投资方式的特点是大概率是被动投资，运作方式一定是每天开放的。
北落的师门表示，ETF分为五大类，股票类、商品类、债券类、海外类、货币类。其中，市场规模最大的股票ETF有三种，策略、宽基、行业，比如创新药就是行业ETF，规模最大的是有板块名称的宽基类，比如中证800、双创ETF；策略类则较少，比如最近很多的红利指数，例如：商品类ETF，包括黄金、石油、化工、农产品、铁矿石等；债权类则包括信用债、利率债、可转债等；海外类ETF涵盖了几乎所有主流国家的产品。而货币基金是指，钱在场内，也就是在股票交易账户里的一类产品。
当前全球医药创新正如火如荼的进行着，我国新药研发也实现了跨越式发展。作为医药行业的分析师，徐佳熹为大家讲述了创新药的国际化与商业化方向的内容。他表示，对医药来说，现在既是最好时代，也是最有挑战时代，我国一级市场医药投资超过欧盟，仅次于美国。同时也看到了很多Biotech和BigPharma的公司市值超越一千亿人民币。但是上市药企的表现分化很严重，有的涨幅翻倍，有的跌幅近80%。他表示，对投资人来说，如何去把自己变得更专业，如何挑选靠谱、合格、合规的机构投资人做委托是更重要的。
徐佳熹表示，未来，药品研发会更加国际化，更加聚焦头部。按照CDE发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》，Me-worse、me-too这类项目的运行也会越发困难。无非三条路：第一，东西做的更快，第二，做的够好，第三，不要拥挤在肿瘤赛道，把有限的临床资源去高效地运用起来。
创新药重在研发，我国新药研发的趋势如何？中国工程院院士肿瘤药理学家丁健在会上进行了详细解答。针对我国目前医药行业面临的挑战，他表示，首先是缺乏原创理论，研发原创新药的源头在于理论的创新和突破；第二，缺少原创技术，基本上药物治疗，尚未实现零的突破；第三，缺少原创新药。
对此，丁健建议，目前的重点是原创新药和原创技术的力量要整合起来，希望我国十年后会有真正的BigPharma出现。第二，实现核心关键技术突破。第三，医疗器械的原创化，现在很多药企在收购国外小的高技术的企业，企业必须意识到，要想发展唯有创新，需要拥有独家品种。初创性科技型公司如果产品足够的好，肯定是往销售产业化方向迈进。只做仿制药的企业，它的生存空间会变得越来越窄。
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