在6月4日的清华大学五道口全球金融论坛上,昆吾九鼎投资管理有限公司董事长蔡雷表示,PE的本质特征是“两栖性”。PE从一开始就是跨着金融和产业诞生的,这基本上也是PE的价值所在,如果PE纯粹是金融资本,肯定没法跟银行比拼,如果纯粹是产业资本,也没法和很多实体企业比拼,相关的资本运作,一定是跨界的、两栖的。资金端是金融化,投资端是产业化。
蔡雷同时表示,PE一定是要高度本土化的投资模式。PE的资金方面需要金融化,一定是跟业务所在国、机构所在国的金融体系高度相关,而金融体系是一个高度本土化的领域。同时PE投资的对象是实体企业、实业,而且实业股权,同时这也是高度本土化的一个情况。
蔡雷说,中国的PE在20年前诞生的时候,跟美国完全不一样。我们的环境是快速发展,而且当时的金融体系很不成熟。对于中国未来的PE市场,蔡雷认为,也可能逐步走向一个标准的美国模式,可能出现杠杆收购。