为适应注册制改革和常态化退市的要求，保护投资者交易权利、防范市场风险，落实《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》（以下简称《指导意见》），上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所（以下统称交易所）和全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以下简称全国股转公司）、中国证券登记结算有限责任公司（以下简称中国结算）联合起草了《关于退市公司进入退市板块挂牌转让的实施办法》（以下简称《实施办法》），于2022年2月25日起向社会公开征求意见。

　　据悉，本次《实施办法》的起草，对于原实践中存在问题、运行不畅的规定进行了有针对性地优化调整。由于退市公司管理涉及到跨市场、跨平台的协调，本次规则由交易所、全国股转公司和中国结算等五方主体联合起草，强化了各方的协同配合，弥补了原有关安排散见于各自自律规则中的弊端，有利于市场主体充分明确相关要求。

　　《实施办法》包括总则、交易所退出安排、退市公司股票确权登记程序、股票挂牌与转让、自律管理、附则等六个部分，主要内容包括：

　　一是大幅简化了退市公司挂牌要求。在原则性要求退市公司应当在摘牌后45个交易日进入退市板块挂牌转让的要求保持不变的基础上，简化了挂牌要求，明确退市公司不配合办理相关事宜的情况下，由主办券商“驱动”退市公司挂牌，避免了因退市公司消极应对，导致长期无法挂牌的情况。

　　二是主办券商承接机制制度化。明确退市公司主办券商确定的基本原则，提前最终确定主办券商的时间，增加证券公司主动承接纳入分类评价的机制，有效解决长期以来退市公司确定主办券商困难、证券公司不愿意承接退市公司等问题。

　　三是优化股票确权登记程序。确定了股票确权登记“简化程序、数据共享、线上办理”的总体安排。整体优化退市公司挂牌确权登记程序，实现“让信息多跑路、群众少跑腿”。

　　四是明确挂牌后的主要制度安排。规定了退市公司实施重大资产重组、股票发行的条件，对退市公司的规范运行实施正向激励；明确了退市公司自律管理措施及退市公司强制退出的情形。

　　五是匹配适度的投资者门槛。鉴于退市公司投资风险较大，为更好地保护中小投资者利益，防范风险、抑制炒作，并基于沪深交易所退市整理期投资者适当性制度良好运行的实践，《实施办法》延续了退市整理期投资者适当性要求，即个人投资者需满足2年股票交易经验、50万元证券类资产的要求，未满足要求的个人投资者仍可买卖原公司股票。

　　下一步，交易所、全国股转公司和中国结算将结合各方反馈意见，对《实施办法》进行调整完善，成熟后将尽快发布实施。