8月12日，南京冠石科技股份有限公司(股票简称“冠石科技”，股票代码为“605588”)正式在沪市主板挂牌上市，发行价格为27.42元/股，发行数量为1827.50万股。冠石科技负责人对《经济参考报》记者表示，公司将以本次公开发行股票并上市为契机，以LCD和OLED相关产业为导向，通过成功实施募集资金投资项目，完成“一大一小”的战略布局，以客户需求为出发点，以技术研发为驱动力，逐步将自身打造成为国内显示行业细分领域的主力军和领跑者，以优良的经济效益和社会效益回报社会和股东。
公开资料显示，冠石科技主营业务为半导体显示器件及特种胶粘材料的研发、生产和销售，其中半导体显示器件包括偏光片、功能性器件、信号连接器等，主要应用于液晶电视、智能手机、平板电脑等带有显示屏幕的消费电子产品;特种胶粘材料包括胶带、搭扣、泡棉等各类产品，主要应用于工业、轨道交通及汽车行业。
产品多元发展 业绩增长迅速
据了解，成立初期，冠石科技业务以加工、销售各类特种胶粘材料为主，下游客户主要集中在工业、汽车及轨道交通行业。在此阶段，发行人积累了较为丰富的模切生产经验。2003年起，开始涉及光电显示用胶带、感压纸、缓冲材等辅耗材产品业务;2009年起，涉及OCA光学胶业务、信号连接器业务;2014年起，由于功能性器件的生产工艺以模切为基础，在生产设备和技术上与此前从事的特种胶粘材料加工业务具有一定共通性，开始涉足功能性器件业务领域;2015年起涉足偏光片业务领域。目前，冠石科技拥有9条偏光片加工生产线，现已具备11英寸至100英寸的全尺寸偏光片加工能力，生产能力位居国内行业前列，达到3150万片/年，为国内外多家显示面板制造龙头企业供应偏光片产品，客户口碑及客户粘性较高，成都冠石占成都中电的偏光片采购份额超过45%，咸阳冠石占彩虹光电的偏光片采购份额超过38%。
《经济参考报》记者发现，近年来，冠石科技专注于在显示行业深耕细作，产品多元化发展取得了长足进步。报告期(指2018年、2019年和2020年，下同)内，冠石科技实现营业收入分别为44997.40万元、83542.47万元和110547.01万元，年复合增长高达56.74%，实现归母净利润分别为5779.77万元、9228.61万元和9075.07万元，年复合增长率达到25.31%，显现出良好的成长性。尤其是2020年，在新冠疫情和中美贸易争端双重影响下，仍保持良好盈利水平。具体来看，半导体显示器件为冠石科技核心主业。报告期内，冠石科技的销售收入分别为32578.39万元、72340.51万元和99152.88万元，占其营业收入比例分别为72.40%、86.59%和89.69%。其中，作为主要应用于液晶电视的偏光片产品是冠石科技的主打产品之一，实现了高速发展，报告期内销售收入分别为13789.81万元、45616.01万元和78106.63万元，年复合增长高达137.99%。
据群智咨询资料显示，2020年全球液晶电视面板出货量为2.66亿片，按照一片液晶电视面板需要用到两片偏光片测算，则全球液晶电视用偏光片的供应量为5.32亿片。2020年冠石科技偏光片产品的销量为2393.50万片，占全球液晶电视用偏光片的市场份额约为4.50%，在国内同行业中位居前列。此外，冠石科技的功能性器件、信号连接器、生产辅耗材和特种胶粘材料也取得不错的成绩，2020年分别实现销售收入7911.85万元、6218.08万元、5608.33万元和6992.50万元。
成本控制优异 客户多为名企
冠石科技表示，显示行业对企业的产品性能、成本控制、良品率、客户响应速度、生产管理经验等方面均有较高要求，行业进入壁垒较高。公司能够实现快速发展得益于成本控制、产品质量控制、技术研发、客户资源等方面的优势。
记者注意到，为有效提高生产效率和经济效益，冠石科技高度重视控制成本。招股书披露，冠石科技主营业务在显示行业产业链上不断扩展，多条产品线已实现协同发展，可有效控制成本。在市场拓展方面，公司持续关注显示行业客户的实际业务需求，产品从初期的特种胶粘材料到LCD偏光片、再到OLED功能性器件，均是依托原有的供应链系统拓展业务，最大限度节省了市场开拓成本。在原材料采购方面，公司拥有稳定和良好的采购渠道，随着自身产品品类的不断完善，公司对主要原材料的采购量快速增长，使得自身议价能力不断增强，可降低原材料采购成本。在产能利用方面，公司在同产业链上拓展业务时已经充分考虑了新产品生产线与原有设备的通用化程度，使得产品的单位生产成本随设备产能充分利用而下降。此外，冠石科技还通过使用国际先进的全自动生产线、使用ERP系统和MES系统等方式进一步有效控制成本。
凭借拥有较强的适应性和明显的成本优势，冠石科技能够胜任各尺寸屏幕的量产，积累了大量的优质客户资源。招股书显示，冠石科技直接客户主要为显示面板制造商，其中包括京东方、成都中电、彩虹光电、LG、富士康、华星光电、维信诺等显示行业龙头企业;最终客户以消费电子品牌商为主，其中包括华为、小米、OPPO、VIVO、海信、创维、苹果、三星等众多国际知名品牌。值得一提的是，由于显示面板制造商和消费电子品牌商对进入其全球采购链的供应商的认定极为严苛，会全面考察产品质量、公司信誉、供应能力、财务状况、产品价格和社会责任等各方面，认定流程较长，供应商转换成本较高，因此除非供应商基本面发生重大不利变化，一般不会轻易更换，这也使得冠石科技现有的优质客户资源十分稳定。
募资优化产品结构 助力产业链全覆盖
业内人士分析指出，显示行业属于完全竞争行业，参与企业众多，市场竞争激烈。近年来，随着信息技术的快速发展，全球显示产业规模呈持续增长态势，市场供需关系在2018年发生转变，由原来的供大于需转变为供需基本平衡。全球显示产业投资2018年起低速增长，并在销售方面呈现“量增价不增”局面，整个行业迅速进入产业调整期，产业竞争正在从规模竞争向技术竞争、创新竞争转移。
冠石科技本次上市募集资金投资项目为“功能性结构件、超高清液晶显示面板及研发中心”。冠石科技在招股书中表示，本次募投项目围绕公司的主营业务开展，是公司基于未来发展战略及行业发展状况的考虑，针对现有生产能力、产品结构、检测能力、研发方向及实验环境而策划的整体升级方案。项目实施后将进一步巩固公司在行业内的市场地位和技术优势增强核心竞争力和总体盈利能力，为公司未来发展提供有力的支撑。
冠石科技进一步表示，未来三年内，公司将以现有优势业务为立足点，进一步向显示行业中游制造端拓展延伸，重点发展超高清(4K/8K)、大尺寸液晶面板业务，通过差异化竞争快速获取市场份额。待时机成熟时，公司计划继续向下游产品端挺进，打造拥有自主品牌的终端产品，最终实现显示行业全产业链覆盖的目标。
