波司登国际控股有限公司(以下简称“波司登”)24日遭专业沽空机构Bonitas“狙击”。受此影响，波司登股票下跌明显，转而停牌。波司登否认该报告中对公司的所有指控，这也带动波司登25日上涨15%。

　　6月25日早间，针对沽空机构的做空，波司登发布澄清公告予以坚定否认，并称沽空报告所载内容属虚假及具有误导性。如对本公司及其股东及投资者造成任何重大损失，公司将保留其所有权利，在适当或必要情况下通过法律或任何其他途径维护该等权益。25日港股开盘后，波司登复牌高开逾11%，全天上涨15%。

　　针对沽空报告称公司存在包括夸大收入和利润，未公开的关联方交易，以及以低价收购未公开内幕人士的多付款等问题，波司登对此一一进行了正面回应。

　　首先，关于披露财务报表中虚构净利润问题，波司登回应称， 沽空报告并不是将同类项目相比，且对中国附属公司的表述容易引起公众混淆，因双方的会计准则和报告审计周期不同。

　　沽空报告采用中国会计准则与公司国际财务报告准则不同;报告采用的报告期(截至12月31日止年度)与公司年度报告采用报告期(截至3月31日止年度)不同;报告涵盖的子公司数量远低于公司年度报告所涵盖的子公司数量(至少80家或以上)，并未反应波司登整体运营情况。

　　其次，关于多次收购向未披露的內幕人士作出多付款项问题，波司登回应称，女装品牌的三次收购(即杰西、邦宝、柯利亚诺及柯罗芭)的收购作价是经参考各种因素后确定，其中包括参考业内同行的市盈率后测算未来盈利能力，及在收购关键时点的财务表现，所提供的利润保证以及付款方式，而非仅参考这些目标公司的净资产价值。

　　三次收购前，公司已聘请国际知名及专业审计师、法律顾问、估值师、其他顾问进行尽职调查及估值，确保定价的公平合理及符合公司所有股东的整体利益。

　　第三，针对未收到付款情况下处置资产的问题，波司登回应称，2017年2月17日公告披露，出售该物业价值约人民币5400万元，是江苏东华土地房地产资产评估有限公司于2016年12月31日就该物业市值估值后，经交易双方公平磋商确定。

　　交易对方山东冰飞服饰有限公司分别于2017年3月及2017年5月收到所得款项人民币500万元及人民币4900万元，并于当年划入公司之全资子公司波司登国际服饰(中国)有限公司所管理的资金池。公司认为，以议价价格处置资产以及买方未支付款项之指控完全不正确。

　　第四，关于向持有波司登发行在外股份65%以上之波司登内幕人士支付巨额红利，波司登回应称，该指控毫无根据：“公司上市以来，几乎每年按比例向股东派发现金股息。公司认为派发股息的惯例为股东提供了稳定及满意回报，并间接证明公司财务状况稳健。”

　　波司登董事局主席兼总裁高德康表示，对公司整体发展、前景及增长潜力充满信心，并计划于日后适当时点进一步增持公司股份。此外，公告显示，波司登也计划于适当时机进一步回购公司股份。

　　艾德证券数据显示，香港市场上，上市公司被沽空机构狙击的例子非常多，如西部水泥、青蛙王子、中金再生、四环医药、首钢资源、奇峰国际、辉山乳业、中国全通、神冠控股、中国天然气、瑞年国际、汉能薄膜太阳能等。

　　实际上，沽空机构有时做空的不仅是无名一代，还有市场上有名企业，更有公认的白马，业绩一贯优秀的公司也成为卖空对象。 近一年，多家经营良好的企业纷纷被沽空机构沽空。

　　投资者对沽空消息的意见也开始出现分化，并非谈空色变。被机构沽空的部分公司，虽在当日股价出现不同程度下滑，但随着利空消息的消化及企业的业绩表现，市场表现企稳回升。

　　根据2月25日晚间波斯司登发布的公告称，截至2019年2月25日，波司登品牌羽绒服业务2018/2019财年累计零售金额已超百亿元人民币，累计营收金额与2017/2018财年同期比较，录得35%以上的升幅。

　　市场人士表示，基于市场自然生态，沽空现象在香港市场较为常见，这其中所潜藏的利益逻辑也被市场所熟知，沽空报告只是一家之言，投资者的意见如何需要看报告的理由是不是站得住脚，其可靠性和真实性，还需持谨慎态度。