6月23日，慕思健康睡眠股份有限公司（简称“慕思股份”）在深圳证券交易所主板挂牌上市，证券代码为“001323”。截至首日收盘，慕思股份股价上涨44%，报56.06元/股。
谈及上市后的发展战略，慕思股份董事长、总经理王炳坤表示，登陆A股是公司发展的一个新起点，上市后公司将继续以“让人们睡得更好”为使命，抢抓发展机遇，积极主动作为，将“慕思”品牌打造成受尊重的健康睡眠品牌引领者。
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多渠道布局驱动业绩增长 上市首日市值突破200亿元
慕思股份主要从事健康睡眠系统的研发、生产和销售，主要产品包括中高端床垫、床架和床品等。近年来，慕思股份专注于人体健康睡眠研究，智慧卧室系统及周边生态研发，多元化业务布局成果在其财务报表中已有初步反应，主业协同效应显现。从上市首日股市表现来看，慕思股份已初步赢得投资者和市场的认可。以总股本40001万股，上市首日收盘价56.06元/股计算，慕思股份总市值已超200亿元。
财务数据显示，报告期（指2019年、2020年和2021年，下同）内，慕思股份主营业务收入分别为381538.33万元、441960.15万元和641617.69万元，净利润分别为33273.14万元、53630.45万元和68644.30万元。同期，慕思股份的主营业务收入年均复合增长率达29.68%，业绩保持稳步增长势头。
对此，慕思股份表示，公司近年经营业绩增长较快，一方面得益于我国床垫行业持续快速的发展和行业集中度不断提升；另一方面，随着“慕思”品牌深入人心，销售渠道布局不断深化与优化，产品品类的持续丰富和产能的持续扩大，使得公司居于市场领先地位。
随着经济水平的提高、中产阶级的崛起以及年轻一代逐渐进入消费高峰期，消费者逐渐从传统的低价、耐用等基础性需求向体验和服务式消费转移，以床垫为核心的健康睡眠产品的体验式消费习惯将进一步延续。对此，业内早有共识，红利期后，家居行业便是存量博弈的代表。抢占高端消费、新消费市场和海外布局，成为全行业业务调整的主要方向。
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值得关注的是，高端床品和海外布局正是慕思股份的起步业务和底层基础。为提升自身的竞争力，抢占更多市场份额，慕思股份积极强化销售渠道布局。目前，慕斯股份已建成以“经销为主，直营、直供、电商等多种渠道并存”覆盖全国的多元化、全渠道销售网络体系。其中，经销是公司最主要的销售渠道。慕思股份通过经销、直营渠道发展了覆盖国内500余个城市、1900余家经销商和4900余家专卖店的完善线下终端销售网络，专卖店除覆盖境内主要KA卖场且占据卖场有利位置外，还在澳大利亚、美国、意大利、德国等20多个国家或地区设有专卖店。根据红星美凯龙、居然之家提供的数据，报告期内，慕思股份的产品终端销售额在软床品类中名列第一。
“资本+生态”双轮驱动 助力行业转型升级
依托软体家居业务的底层基础，慕思股份不断通过设计、材料和智能科技创新实现产品矩阵的迭代升级，布局睡眠生态，吸引万物互联，力图在行业窗口期早期提前“卡位”,获得竞争优势。据悉，慕思股份从一种基础业务的商业模式，走到以新材料、新技术、跨行业应用研究、AIoT（人工智能物联网）反哺行业，推动全行业产品升级。
招股书披露，慕思股份预计募集资金净额为14.77亿元，募集资金将分别投入华东健康寝具生产线建设项目、数字化营销项目及健康睡眠技术研究中心建设项目。随着募投项目建成达产，慕思股份将新增床垫产能95万张、床架产能15万套，进一步扩大业务覆盖区域，提高市场占有率，增强公司竞争实力和整体抗风险能力。其中，“华东健康寝具生产线项目”将投入建设资金超15亿元，建设期2年，根据本次募投项目效益情况估算，税后内部收益率达26.30%，投资回收期5.21年（含建设期）。
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行业人士分析指出，综合来看，从高端品牌、口碑产品到智能生态系统，慕思股份呈现出从硬件制造业转向平台端的发展趋势。模升级尚未见顶，链接价值可待挖掘，发展转型仍在进行，登陆资本市场后，慕思股份能否乘势而上、突围胜出，值得期待。
