康弘药业（002773.SZ）10月27日晚间公告，今年前三季度，公司实现营业收入28.45亿元，同比增加21.16%；归属于上市公司股东的净利润为6.53亿元，同比增加12.8%。其中，公司第三季度实现营收9.45亿元，同比减少1.02%；归属于上市公司股东的净利润2.33亿元，同比减少4.83%，为公司上市以来同期营收、归属净利的首次下滑，引发市场关注。
《经济参考报》记者注意到，尽管业绩表现平平，但公司同日还披露了一份调薪方案，拟在原有的高管薪酬方案基础上增加专项激励，六名高管拟增加专项激励金额355万元。
10月28日，康弘药业收于18.3元/股， 上涨2.12%，总市值168.3亿元。
第三季度营收净利双降
整体而言，今年前三季度，康弘药业业绩保持着相对稳定的增长，其中，营业收入为28.45亿元，同比增长21.16%；归属于上市公司股东的净利润为6.53亿元，同比上升12.8%。
图1 康弘药业第三季度、前三季度主要财务数据（元） 图片来源：公司三季报
分业务看，今年前三季，生物制品为公司第一大收入来源，实现营收10.29亿元，同比增长34.54%，营收占比为36.18%；化学药为第二大收入来源，实现营收9.7亿元，同比增长3.54%，营收占比为34.09%；中成药为第三大收入来源，实现营收8.37亿元，同比增长31.42%，营收占比为29.43%。
从单季数据看，康弘药业三季度实现营收9.45亿元，同比下滑1.02%；实现归属净利2.33亿元，同比下降4.83%。
同花顺iFinD数据显示，2015年—2020年，康弘药业第三季度营收增速分别为35.11%、14.9%、9.62%、9.44%、11.48%、7.15%，归属净利增速依次为43.97%、9.38%、37.9%、7.43%、8.06%、15.32%。可见，此次为康弘药业三季度营收与归属净利的首次双下滑。
图2 康弘药业近七年第三季度业绩增速变动情况（%） 数据来源：同花顺IFinD
同时，从康弘药业近期业绩走势看，同花顺iFinD数据显示，2020年三季度至2021年二季度，公司营收增速分别为7.15%、11.76%、44.54%、29.54%，连续四个季度保持了较快增长；2021年一季度至二季度，公司归属净利增速依次为32.29%、18.28%，连续两个季度保持了较快增长，而此次业绩下滑，将打破公司此前持续增长态势。
拟增加355万元高管专项激励
自今年4月以来，康弘药业核心产品康柏西普先后遭遇了国际临床失败、技术来源备受质疑风波，部分投资者较担心其未来国内销量会受国际临床失败影响。
《经济参考报》记者注意到，今年第三季度，康柏西普销售收入为3.7亿元，纵观其此前两年的季度销售数据，除了去年第一季度和第二季度受疫情影响，去年第一季度、第二季度销售收入仅为1.62亿元和2.6亿元外，其余每个季度销售均在3亿元附近徘徊，目前没有发现国际临床失败影响到康柏西普国内销量的迹象。
图4 康柏西普最近九季销售收入（单位：亿元）数据来源：公司公告、记者统计
同时，与此前股东人数暴涨不同的是，三季度末康弘药业股东人数有所减少。
同花顺iFinD数据显示，去年一季度至今年二季度，康弘药业每个季末的股东数分别为：1.06万、1.37万、1.48万、1.9万、3.27万、7.37万，特别是今年前两个季度股东人数出现暴增，半年报的股东人数同比增长了4.36倍，平均持股数减少至1.25万股。而今年三季度末，康弘药业股东人数为6.28万户，同比下滑了14.84%，其筹码出现集中态势。
图5 康弘药业股东人数变动情况 同花顺IFinD
《经济参考报》记者注意到，从销售毛利率看，今年一季度至三季度，公司销售毛利率分别为90.56%、90.41%、90.08%，呈下滑趋势；同时，从现金流角度看，康弘药业前三季经营活动产生的现金流量净额为4.33亿元，同比下滑30.59%。对此，公司解释称系本报告期研发投入增加及支付特许权使用费所致，而从现金流出端看，康弘药业前三季支付其他与经营活动有关的现金高达14.59亿元，同比大增72.34%。
此外，康弘药业日前还披露了一份《调整二○二一年度高级管理人员薪酬方案》，公告显示，受新冠疫情及集采谈判等因素的影响，医药行业国内外竞争进一步加剧。因应此外部环境的变化趋势，为进一步提升公司在研发创新、国际化发展等方面的竞争力，建议在董事会批准的《二〇二一年度高级管理人员薪酬方案》的基础上增加专项激励，以更好地调动高级管理人员的创造性和积极性。”
根据此前通过的薪酬方案，公司副总裁、财务负责人、董事会秘书钟建军薪酬总额为160万元/年，副总裁殷劲群为390万/年，副总裁CHEN SU为355万/年，副总裁倪静为300万元/年，副总裁QUN KEVIN FANG为60万美元/年，副总裁XIAO FENG为300万/年。
此次专项激励将结合康弘药业本年度业绩指标实际完成情况进行综合考核评定后发放，其激励对象及金额包括钟建军50万元、殷劲群80万元、CHEN SU 80万元、倪静45万元、QUN KEVIN FANG 70万元、XIAO FENG 30万元，累计激励金额355万元（前述货币除特别标明币种外，单位均为人民币）。
图6 康弘药业2021年高管薪酬标准 图片来源：公司公告
值得注意的是，康弘药业今年曾两次收到监管函。其中，今年3月2日，康弘药业副总裁、财务总监兼董事会秘书钟建军，因在公司2020年业绩快报披露前十日内买入公司股票被下发监管函；同时，7月9日，康弘药业又因公司未按规定在今年1月31日前进行业绩预告，再次收到深交所下发的监管函。
