上证报中国证券网讯 今年以来，华夏幸福、恒大、蓝光等国企及大型民企的风险事件不断，影响了债券市场的投资热情。特别是房地产行业在政策收缩背景下，地产债市场表现受到明显压制，估值波动加剧。

　　近期，一向以稳健发展著称的世茂集团的债券价格也出现了一定调整，市场较为关注。对此，世茂集团相关业务负责人8月13日对记者表示：“世茂集团拥有稳健的业绩增长和优异的现金流状况，债务风险较低，基本面具有强有力的支撑。”

　　房地产债券的普遍低迷事出有因，世茂集团上述负责人认为，首先，从整个大环境来看，在对房企严厉的资金监管背景下，给房企融资带来了较大影响，市场对地产债投资情绪不高。

　　其次，受部分资管账户面临银行委外账户净值化改造清仓、公募基金到期赎回、单支债券集中度超标，以及地产政策不确定下的风控要求卖出等因素影响，导致近期较短时间内债券市场出现集中出售债券的情况。

　　“就世茂集团而言，公司债券市场的异常波动与其基本面并无关系，且目前世茂集团公司债的收益率也较大程度背离了公司基本面。随着后续市场情绪回暖，债券收益率将回归合理水平。”该负责人称。

　　为提高投资者信心，世茂集团此前已讨论购回债券事宜，但由于当前处于业绩发布前的静默期，因合规要求暂时无法实施。

　　近期，在股市加剧波动的市场环境下，投资者纷纷把目光转向风险更低的固定收益类产品，这有望推升债市的投资热度，业内人士也纷纷看好下半年的债市投资机会。

　　高腾国际固定收益董事总经理朱惠萍指出，虽然市场波动可能加剧，但下半年债市整体比较乐观，看好投资级债券和中国房地产债券。

　　朱惠萍认为，中国房地产债券没有以前好做，但有危也有机，因为资产更便宜了。

　　相关债券业内人士预测，随着地产债违约走向“常态化”，前期积累的信用风险将充分暴露，信用事件的冲击影响预计将逐步减弱。在此过程中，将有更多抄底优质超跌债券的机会，相关地产债具备较高的配置性价比。

　　居于头部梯队的世茂集团拥有稳健的经营基石，为其债券市场表现提供了强力支撑。根据公开数据，2021年，世茂可售资源约5500亿元，其中一二线连同强三四线项目占比87%。若按60%去化率计算，2021年可达成3300亿元的目标，同比增速达到10%以上。今年前7个月，世茂集团累计实现合同销售额达1748.8亿元，同比增长25%，完成年度销售目标的53%。稳健的业绩增长和优异的现金流状况意味着较低的债务风险，向债券市场释放了“定心丸”。

　　另一方面，世茂集团财务指标全面满足“三条红线”监管要求，融资成本较低。同时，多元化业务布局下，经营性收入占比持续提升，抗周期能力得到全面强化。随着财务指标持续改善，公司信用评级有望进一步获得调升，也将令公司债券投资价值凸显。