2020年，百年不遇的新冠疫情席卷全球，全球化遭遇严重打击，世界经济陷入衰退，价值和族群空前撕裂。面对百年未有之变局，由凤凰网、中国企业改革与发展研究会主办，经济参考报战略支持的“2020凤凰网财经峰会”在北京举办，本届峰会以“破局与新生”为主题，盛邀政商学界顶级嘉宾，围绕全球和中国经济发展建言献策，凝聚共识。

　　在“2020凤凰网财经峰会”闭幕对话上，2013年诺贝尔经济学奖得主、耶鲁大学经济学教授罗伯特-席勒与上海交通大学上海高级金融学院金融学教授、副院长朱宁就股市、房地产和国际关系等话题展开讨论。

　　股市：美股处于非理性繁荣状态现在像极了1929年和2000年“股灾”之前

　　今年年初，美股受疫情影响全球股市暴跌，但是随后却出现报复性反弹并多次创造新高。对于美国股市的异常表现，席勒表示，根据“周期调整市盈率”的理论，市场可能已经处于非理性繁荣的状态。

　　“在美国历史上只有几个时期的股指像现在这么高，一个是1929年，在经济大萧条之前，另一个是2000年，也就是网络泡沫之前”。席勒还表示，相较于1929年和2000年，当前市场长期利率非常低，所以和历史数据相比现在的股票市场和债券市场都被高估。

　　根据席勒的问卷调查，在美国他并不是唯一担心美股暴跌的人。席勒表示，在他调查问卷中一个问题是美股出现1929年式下跌的概率有多大，在过去半年有非常多投资者表示过针对这个问题的担心。

　　“现在的情况和1929年有点类似，那就是大家害怕美股下跌，而抱有这一观点的投资者比看好美股的投资者更多，在经济学上有一个预先存在的理论，假设很多人害怕股市暴跌，尽管他们不认为经济出现问题，但是如果这个想法挥之不去，就有一定概率诱发”席勒说到。

　　房地产：技术和疫情可以让大城市房价下跌

　　对于房地产席勒认为，“现在主要的资产类别如股票、债券、房地产都很贵，这反映了一种繁荣”。

　　席勒表示“曾经人们普遍认为房价是稳定的，而房地产泡沫这个名词直到21世纪才出现。美国在19世纪八九十年代，有过一次房地产泡沫，但当时报纸上的一篇文章这样写道‘我们应该管它叫泡沫吗？不，我更喜欢用繁荣这个词’。但是现在我们说房地产泡沫，人们担心房地产泡沫会破灭，尤其现在这种繁荣只出现在大城市”。

　　对于未来房价，席勒认为随着新技术的发展，大城市的主导地位受到挑战，这是楼市的另一个不确定因素。“现在我们可以实现跨大洋交流，我们已经不需要生活在大城市，在家办公是一种趋势，我们生活变得更加智能。如果这种趋势持续，大城市的房价就会下降，因为大家不需要住在大城市了”席勒说到。

　　席勒还表示，“在大城市要面对拥堵的人群和交通、空气污染等问题，之所以选择大城市是因为生活在这里，而且大城市还有餐厅、博物馆、各种表演等公共设施，但如果因为疫情的原因可能不再享受这些便利，这也会对大城市房价造成影响”。

　　谈金融科技：金融科技正在加剧社会不平等，而这往往有利于极小部分人

　　对于近期市场讨论较多的金融科技，席勒表示，“过去人们认为金融科技正在加剧社会不平等，往往有利于极小部分人，它们是技术先进、发展迅速的企业的一部分，这是对自由企业经济的一种担忧，没有一种理论表示不能出现技术变革，不能从根本上改变收入分配，不能让人们落伍”。

　　席勒谈到：“在我最新出版的《叙事经济学》一书中谈到技术创新如何引发人们的恐惧。追溯历史，人们对技术创新的恐惧古已有之，最久远的可以追溯到公元前4世纪的亚里士多德，在他的一本书中有一段话‘如果机器出现并取代人类工作’。而最近这个故事的主角被重新命名为‘人工智能’。这是新一轮的恐怖故事，金融科技身为这个故事的一部分也参与其中。现在在股票市场上，你不只是在和人交易，你还在和电脑交易，机器在学习你的癖好。如果它们发现你犯了某种错误，机器就会去加以利用”。

　　谈国际关系：拜登是一个心地善良的人特朗普大喊大叫看起来很愤怒

　　谈及中美关系与中美贸易，席勒表示，“在特朗普政府的领导下中美关系变得对立，特朗普受其顾问彼得-纳瓦罗的影响，他曾写了一本叫《致命中国》的书，内容非常夸张，他们把很多问题归咎于中国”。

　　“当不平等变得愈发严重，特朗普他们开始寻求“替罪羊”，那就是墨西哥和中国，墨西哥派遣大量的工人和美国人争夺工作，而中国出口了太多货物。但是一直以来，美国很多东西是中国制造，中国的发展促进了美国的繁荣，但是特朗普政府反其道而行之。”席勒说到。

　　尽管无法预测拜登未来会有哪些具体政策，但是席勒认为他会比特朗普好很多。席勒认为“拜登与特朗普有一个根本区别，拜登是一个心地善良的人，他总是心怀感激，而特朗普看起来总是很愤怒，他总是拳打脚踢、大喊大叫，一直在生气，我不认为这对国际关系有好处”。