3月伊始，全球意外事件接踵而至，国际金融市场坐上“过山车”。本周一亚洲交易时段，国际油价一度暴跌30％以上，陷入岌岌可危的境地——美国原油期货价格最低触及30美元/桶，为2016年2月18日以来最低；布伦特原油期货价格最低触及31.02美元/桶，也是创下了逾4年新低。股市方面同样令人“心惊胆战”——据不完全统计，受困于原油暴跌，澳大利亚股市周一开盘重挫逾4％；日经225指数跌幅达6％，日本东证指数自去年12月高位下跌20％，走向技术性熊市。

　　在上周澳大利亚央行、美联储和加拿大央行相继降息扶助经济之后，欧洲央行也将在本周四迎来3月利率会议。从经济基本面来看，欧元区经济存在下行风险；而新冠肺炎疫情也导致欧洲决策者担忧情绪加重。在此背景之下，欧洲央行会否加入上周全球货币宽松政策升级的大潮，成为本周市场的关注焦点。虽然有分析师认为，欧洲央行本周推出宽松加码政策已经“箭在弦上不得不发”，但由于其已经处在负利率区间，降息空间相对狭小。目前来看，欧洲央行有可能会降息，但也有可能会“另辟蹊径”采取别的应对之策。但若欧洲央行让市场失望按兵不动，可能会带来新一轮的市场波动风险。

　　不确定性成国际市场关键词

　　由于新冠肺炎疫情全球蔓延局势导致各界担忧加剧，包括美联储在内的多个国家央行上周突然提前降息。澳大利亚央行降息25个基点至0.50％，创下历史纪录低点。美联储也宣布紧急降息50个基点，这是美联储自2008年金融危机以来首次紧急降息，幅度亦创十余年来最大。紧随美联储之后，加拿大央行也大幅降息50个基点，为4年来首次放宽货币政策。然而各大央行的降息并未能完全安抚市场的紧张情绪，在此背景之下，美股、美元、金价等出现大幅波动。

　　本周一，包括亚洲股市等在内的多个金融市场遭遇“巨震”。截至本报记者北京时间周一上午11时发稿前，日经225指数跌超6％；澳大利亚ASX200指数盘初跌超4％，创2008年以来最大单日跌幅；泰国基准股指SET指数跌幅一度扩大至6.9％；马来西亚基准股指跌幅达3.5％；越南VN30指数跌4.5％，刷新2017年11月以来新低。恐慌指数VIX近月期货触及47.95，刷新2009年3月以来新高。欧洲主要股指期货全线下行，欧洲斯托克50指数期货跌6.62％，意大利富时MIB指数期货跌3.74％，德国DAX指数期货跌6.15％，英国富时100指数期货跌7.25％。

　　这与近期国际市场大幅波动一脉相承。上周，美股更是暴涨暴跌坐上“过山车”：上周五，纳指一度跌4％，标普跌超3.8％，道指跌超3.1％；但道指上周却取得约2％的周涨幅。美国2月非农就业岗位保持强劲增长势头并未能扶助美元，上周美元指数累计跌2.07％，创近3年最大周跌幅；美元指数一度跌至95.701的13个月低点。随着新冠肺炎疫情蔓延激发了对避险资产的需求，瑞郎升至两年来最高，日元对美元升至6个月高位。

　　在此之中，国际油价走势最令人揪心，其背后的主要原因在于油市遭遇意外事件冲击——由于与俄罗斯立场不同，导致欧佩克及主要产油国于3月5日至6日在维也纳举行的欧佩克峰会并没有达成减产协议，原油期货遭遇了有史以来最为惨烈的抛售之一：布伦特原油期货在周一亚洲交易时段开盘后的短短几秒钟内下跌了31％（约14.25美元/桶），最低触及31.02美元/桶，创1991年1月美国在伊拉克发动战争以来的最大跌幅。但展望后市，在国际油价暴跌的背景下，俄罗斯在减产上的立场可能将会软化，未来俄罗斯与欧佩克等产油国达成减产协议的可能性仍旧很高，目前尚处在减产协议谈判过程的博弈期。

　　欧洲央行接棒成看点

　　本周四，欧洲央行将进行3月利率会议，欧洲央行行长拉加德将在随后举行新闻发布会。市场普遍预计，欧洲央行将在本次例会上升级货币宽松政策。从经济层面来看，德国联邦统计局此前公布的数据显示，2019年第四季度，欧元区经济“火车头”——德国国内生产总值（GDP）增长为零，全年增长仅为0.6％，远低于2018年同期的1.5％和2017年的2.5％。疲软的经济增加了外界对德国乃至欧元区经济陷入衰退的担忧。上周，欧盟官员还警告称，公共卫生事件的暴发有可能使法国和意大利经济陷入衰退，长期流行可能波及该地区的经济和金融市场，并造成“主权-银行的恶性循环”。

　　在美联储紧急降息50个基点之后，欧洲央行走向成为本周焦点。拉加德曾表示，欧洲央行应对全球威胁的政策空间变小，欧元区经济仍然“富有韧性”，全球威胁萦绕不散，可能损害近期经济活动的趋稳，且不确定性仍然高企。拉加德已经承诺采取“适当而有针对性的”应对措施。至于欧洲央行是采取降息还是向银行提供三年期贷款的计划等其他宽松举措，市场目前看法不一。

　　不少市场人士认为，拉加德本次仍有可能会祭出降息“大旗”，将负利率政策进一步深入。但也有经济学家指出，欧洲央行不会跟进美联储降息，部分原因在于已经处于负值的利率限制了进一步降息的空间。