在投资者一片看淡声中，市场总是让人出其不意。这轮行情能否延续，反弹会否创出新高，主要看以下三点。

　　一是成交量能否有效放出并维持。在这轮行情爆发之前，沪市成交量已经在1000亿元附近徘徊，极度缩量的迹象明显。近几个交易日，逐步恢复到2000亿元附近，如果投资者看好未来市场，积极入市的话，最能说服人的就是市场成交量，动手买票入场是最真实的看多。因此，我们只要关注成交量的变化，基本上就能把握短期市场的趋势变化。

　　从大涨后几个交易日的成交量变化来看，市场略有缩量，说明投资者对短期冲高后追高意愿不强。如果未来几个交易日成交量继续萎缩甚至逐步回到之前地量水平，那么市场向上冲击的能量就很弱，反弹将难以持续；如果市场成交量能持续放出，高位略微缩量横盘整理后再度放量上涨，说明投资者对于后市的信心大增，不在乎之前的涨幅，敢于追高入货，那么市场就会持续反弹下去。所以第一关键我们要注意的就是市场成交量变化。

　　二是个股活跃度的变化。在市场强势启动以后，我们注意到每个交易日的涨停板家数不断增加，并保持在非常高的水平，跌幅大的个股很少，这就代表了个股活跃度，这是市场短期活跃的重要指标。

　　在强势市场里面，每天涨停家数很多，跌停的基本没有，平均跌幅有限；而涨势一旦有所松动，每天跌停板的个股就会增加，涨停板家数会急剧减少。目前的市场刚刚从漫漫熊市里爬出来一点，还无法确认是否摆脱熊市，有一种可能就是向上的指数空间不大，但是个股保持活跃态势，每天的交易性机会不少，这是一种强势市场的体现。如果市场没有从熊市里面恢复，那么个股活跃度会明显降低，盘中的交易性机会继续减少，这种情况要谨慎对待。

　　三是热点切换和持续性。这次市场的快速反弹，主要依靠了大市值品种中的券商和小市值品种中的一批次新股，所以第一步就是这两类个股的强势能否延续。这两个热点板块的个股持续上涨，最重要的是给市场带来了盈利示范效应并打开了市场的想像空间，同时能对类似板块以及涨幅落后个股带来估值拉动的预期。

　　从这几个交易日的表现来看，券商股处于快速反弹后的高位横盘蓄势，该板块由于受到估值压力的限制，估计连续大涨的概率不大；次新股板块无疑是最牛的个股，大多处于高歌猛进之中，不少个股连续涨停，这对于市场打开向上的空间是非常有利的。不过，强势板块肯定会有回调的时候，这就需要新的热点板块出现并跟进，保持市场热度，抵消前期强势股回调的压力。（作者：中秦 来源：中国证券报）

　　股市有风险，投资须谨慎。文中观点不构成操作建议，不代表新华道琼斯微信号观点。