个人简介 | Introduction
钮文新:
  1992年开始专业从事证券金融报道,1994年至1996年任《中国市场经济报》编委、副总编辑;1996年至2001年在中央电视台作为总编导制作大型系列片《走进国债》、《金融风暴》和《资本市场》。2001年进《财经》任金融首席编辑;2002年5月进《财经时报》任总编辑。
  现为:
  CCTV证券资讯频道执行总编辑;
  首席财经分析师;
  证券发展研究中心资深顾问;
  CCTV《投资大参考》资深顾问。
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·一二级市场衔接点存在严重错误 2014-06-23
  尽管我们无法在股市上严格地定义投资和投机,也没有理由批判投机的合理存在,但如果认购新股完全是出于投机的目的,那这个市场一定出错了。新股发行的错误在于“一二级市场衔接点上发生了严重的错误”。
·新一轮改革或再从农村启动 2013-09-05
  新一轮土地改革的核心无疑是“流转”,并通过“流转”一方面使农民变为有产阶层,一方面用利益置换集体土地国有化,打破土地“大产权”和“小产权”的二元化结构。
·信贷资产证券化将改善流动性 2013-08-30
  资产证券化的目的是为了加大商业银行的流动性,所以商业银行在选择证券化标的资产的时候也有很大的学问。
·下半年经济工作三大看点 2013-08-02
  从产业政策、贸易和改革三个方向共同推进,这才是中国经济最有效、最强劲的推动力,也是“稳增长”的关键手段。
·不要误读中国货币发行量 2013-02-04
  紧缩政策迫使股市暴跌,迫使债务融资需求不减反增,而且利率高企,形成了高利贷风波,影子银行业务和信托贷款膨胀等等一些金融风险。而更大的风险在于实体经济变得越发疲弱。
·新三板三大问题未解 2013-01-18
  解决这个问题的方式是“竞争性做市商交易制度”,这是纳斯达克成功的重要基础。我们也说要搞“做市商交易制度”,但单一做市商毫无意义,因为它的报价必然带有严重的“利己倾向”,抑制与自己看法不一致的交易行为。
·中国需要优质“热钱” 2013-01-17
  中国过去许多年排斥所有的“热钱”。但是,就像“倒洗澡水一同倒掉了盆里的孩子”,这样的排斥政策显然也排斥掉了“优质热钱”。
·货币政策受制物价走势 2013-01-15
  合理运用流动性管理工具组合,发挥好宏观审慎政策工具的逆周期调节作用,保持货币信贷总量和社会融资规模平稳适度增长”。
·没有理由放弃中低端制造业 2012-12-31
  必须要看到企业群,即为龙头企业搭建供应链的上下游企业群。政府为企业创造条件,让他们能够产生集聚效应,发挥产业优势,这一点不可小觑。
·降低房价还是要增加供应 2012-12-26
  政府调控楼市最好的办法是有效加大商品房供给,但中国却是需求和供给一起压制。结果是什么?需求长时间压抑、供给又出现暂时短缺,一旦压制不住,楼市就会爆发性逆转。
·中国经济需要主动性增长 2012-12-05
  中国经济动力依然集中于大中型企业,与政府投资拉动密不可分;而小型企业的“负回升”显示民间资本的活力不够,也就是说,中国经济主动性增长的动力还很欠缺。
·中国经济需终结十大不良循环 2012-12-04
  2013年度的中央经济工作会议即将召开,大家对此充满期许。我认为,最为核心的经济工作要点在于,使经济重归更加良性的循环轨道。
·投资短期化存巨大风险 2012-11-09
  我们必须对此足够重视。现在的关键在于货币政策,我们必须看到整个世界正在发生的是一场空前的“货币之战”,在此过程中,中国的货币政策必须顺应国际大势。
·资本流向是否再次逆转 2012-10-24
  经济政策的选择关键是“兴利除弊”。如果我们可以权衡好利弊,把握好节奏和力度,利弊是可以相互转化的。对于出口也一样,关键是如何稳定中国在国际市场上的份额和比较优势,而不是出口额度的简单增减。
·央行完全有理由再降准 2012-10-16
  鉴于货币市场逆回购总量已远超4500亿元——“降准”0.5个百分点所释放的货币数量,且市场资金依然偏紧,央行完全有理由“降准”一次。不要怕给市场带去“过度宽松错觉”,只要央行有能力控制好货币总量,保持被动扩张节奏,那就应当有所作为。
·欧美滥发货币无异于趁火打劫 2012-09-21
  发达国家滥发货币对中国经济“百害而无一利”,而发达国家新一轮滥发货币之后的、中国股市的表现,实际正是对这一困境的准确表达。
·中国正经历全球性货币战争 2012-09-18
  欧元区“无限量、无条件收购债券计划”,实际就是欧元区最为重大的货币政策决策,其意义远远超过N次减息;美国QE3(第三次量化宽松)已经推出,同样是全球重量级的货币政策。
·第四轮做空中国来了 2012-09-11
  中国已经没有再犹豫的资本了。如果不能立即采取非常规手段,大力度结束中国经济的恶性循环,恐怕这一场经济战争将十分惨烈。
·降准还要等多久 2012-09-04
  如果是央行没有精确计算而使上述变数发挥作用,那何时降准将很难揣度。但我认为,在货币市场利率稳定的前提下,观察短期流动性投放的数量,这或许是观察降准时机的一个角度。
·中国股市到了最危险的时候 2012-07-17
  中国股市已经到了最危险的时刻。信心当然比黄金还重要,但是,我们必须强调,对经济而言,一定是“投资者的信心比黄金还重要”,而不是其他什么人。
·郭树清很可能是赌市终结者 2012-07-10
  郭树清已经意识到股市在中国经济结构调整中不可或缺、无可替代的重要作用。可以说,现在是中国经济30年来最大的风险期,它要求中国不仅要顾及长远发展的问题,同时更要兼顾中短期风险的防范。
·金融开放也能局部试点吗? 2012-07-05
  金融改革也好,金融开放也罢,说到底“必须为实体经济服务”,仅仅就金融论金融,就金融改革开放论金融改革开放毫无意义。
·美国重振制造业对中国的启示 2012-06-14
  我们必须学会面对现实,中国的经济基础是制造业,制造业滑坡是对中国经济最大的威胁。我们需要转变经济增长方式,需要调整经济结构,但绝不能把产业分成优劣,而我们往往把人类生存必须的中低端消费品产生视为落后,这是大错特错。离开了中低端消费品,中国的产业几乎没有优势可言。
·政策正走向“适度宽松” 2012-05-29
  我们总是被极左或极右的思维方式所困扰,就像没学好数学的小学生,只知道正数和负数,但总是忘记“0”这个非正非负的数字。该吸取教训了。
·中国版垃圾债风险几何 2012-05-25
  高收益必定伴随高风险,而且这类债券基本不适于中小投资者参与,如果取用“高收益债券”的提法,极易误导投资者,而带来很大风险。
·新兴产业:没有过剩就没有创新 2012-04-13
  中国需要大力推动的战略新兴产业是否可以被“计划”出来?政府的作用到底应当是什么?如何看待“一哄而上”?如何理解多晶硅、风能等所谓“产能过剩”?
·请取消股票红利税 2012-03-15
  红利税必须取消。政府税收必须体现应有的社会功能,这个功能不仅仅是政府官员有钱花,更需要体现政府对社会公平的维护,尤其是要通过差异体现政府对市场公正的态度和褒贬的意图,而绝非“哪里有钱哪里就有税收”。
·资本外流将是长期趋势 2012-03-01
  美国近几个月的就业数据在持续改善,而且吸纳就业的就是实体企业。这是我们必须重视的情况,因为中国政策尚未关注到未来资本可能的“大出血”。
·是“罕见投资机会”,还是炒作机会? 2012-02-17
  中国太需要股市了。无论是国际环境给中国经济带来的风险,还是从国内产业转型、拉动战略新兴产业的角度,或者是消费需求的推高,这些都需要股票市场发挥其应有的作用。
·资本市场不要签发“特别通行证” 2012-02-16
  市场建设是好事,但建立多层次资本市场,也必须秉承为投资者服务(比如为创业投资者退出服务)的原则,而绝非是再为某类公司圈钱开立“特别通行证”。
·重启国债期货时机成熟 2012-02-13
  年国债期货市场混乱仅仅是表面现象,而关闭它的关键原因是在于:包括国债在内的所有利率都没有实现市场化,而且国家宏观调控体系尚未建立,CPI的稳定机制根本不存在。
·垃圾债应慎行 2012-02-08
  中国现行市场条件,距离发展垃圾债市场还有很远的路要走。不站在投资的角度系统性地解决好市场交易制度的问题,“垃圾债市场”就会变成“垃圾市场”。
·银根不松股市没戏 2012-01-05
  过去两年的股市下跌,基本基于以下两条逻辑线:其一,货币过度紧缩和监管大动作使得储蓄被锁定于银行系统,储蓄转移不成,股市资金枯竭;其二,股市毫无节制地IPO,加剧了股市抽血效应,股市资金更加枯竭。
·期待中央经济工作会议 2011-11-29
  即将召开的中央经济工作会议十分令人期待,倒不是期待“大幅度放宽货币”,关键是期待中央必须拿出防止“经济失速”的措施。我现在看到的问题是:人们还是在基于“松紧与否”等字眼的掰扯,而不是着眼于大局的总体考量。
·央行在为下调存准率铺路 2011-11-24
  实际上,过去历次上调法定存准率时,我们也都会看到货币市场央票反向操作——放出适量的货币,然后再上调存准锁定更多的货币。
·全球性债务重组开始 2011-10-31
  现在的问题不在于欧洲,更在于美国。目前,美国方面最大的声调是:欧美金融血脉是连在一起的。什么意思?这是不是意味着欧洲的债务重组会拖累美国?是不是意味着美国也会因为欧洲的重组而被迫也实施债务重组?
·壮大实体经济才能抵御泡沫冲击 2011-10-27
  所谓的泡沫经济,人们往往看到的是资产价格虚高。但实际上,资产价格的虚高往往是实体经济虚弱所致。日本如此,美国、欧洲也是如此。
·美英正在逼迫欧洲债务重组 2011-10-11
  中国必须明白,欧美债务重组对欧美“有百利而无一害”。有人说,这会伤害欧美的货币和债务的信用。我看相反,只要债务重组成功,欧美信用都会大幅提升。受害者当然是中国等债权国,我们所持有的欧美资产都将瞬间大幅缩水。
·请把M2增幅拉回到16% 2011-09-26
  我不相信中国土地上的人民币会逃脱中央银行的视线,如果说M2中没有包括什么,一定不是现金或存款,而一定是具有杠杆的衍生工具。所以,请不要用什么“M2失真”为货币紧缩过度寻求托词,这毫无意义。
·美国再印钞也是“救急救不了穷” 2011-09-21
  货币投放没有实体经济承接,而变成金融市场的财富再分配。分配完了,刺激作用也就消失了。金融效率越高,财富分配的速度就越快,刺激作用消失的也就越快。不是吗?无论是QE1还是QE2,当美联储债券购买一停止,刺激作用当即灰飞烟灭。
·外汇占款正在打劫中国 2011-09-07
  如果中国传统制造业在如此低廉的价格之下被人家控制,外国商人将通过这一垄断更大规模地“通吃全世界”的财富。那时,物价上涨更快,老百姓会变得更穷。
·紧缩货币“弊端”凸显 2011-09-05
  加息没有抑制CPI的上涨,反而使之大幅攀升;与此同时,加息却使巴西经济增长快速俯冲,而最终势必滑向“滞胀”陷阱。现在,巴西央行可能突然醒过梦来了,于是开始大幅减息,一次就是两个基数——50个基点。
·美国或已落入“流动性陷阱” 2011-09-01
  货币投放真能拉动经济增长?在我看来,如果一个国家已掉进流动性陷阱,那无论怎样放松货币,都将无济于事。而美国很像。
·美债违约会不会孤注一掷? 2011-07-26
  到目前为止,美国债务违约对美国没有什么“特大或致命”的打击。只要金融霸权、军事霸权和舆论霸权还都在美国人手里,“赖账”对美国而言就是最好的选择。
·要提防世界经济风云突变 2011-06-17
  国际经济形势经常会风云突变,这是中国政府不得不防的事情。现在,到底有多少人可以意识到希腊这个欧洲小国的债务问题会发展到怎样的程度?而一旦最坏的情况——债务违约发生,世界经济会因此而遭受怎样的痛苦?我们经常用“不确定”作为“没有能力判断”的说辞,却意识不到“不确定”本身就是最大的风险。
·不能以加息抑制物价上涨 2011-06-15
  我们现在首先要搞清楚,全球经济一体化、货币霸权实际存在、基础商品金融资本定价而非实业资本定价、寡头垄断实际存在等等,这是判断一切问题的前提。
·美国出现债务违约并非毫无可能 2011-06-07
  美国会出现债务违约吗?目前看,中国的专家、学者、官员大都不相信美国会发生债务违约的问题,仅仅把国会迟迟不能批准“提高国债余额上限”作为“党争”或“利益之争”的筹码,但如果较量始终没有结果,而实实在在出现债务违约,哪怕只是短时间的,那结果会是什么?中国如何应对?
·注重“不由自主”的经济因素 2011-06-01
  当中国开放度不断提高,尤其是加入WTO之后,中国经济的独立性已经大幅削弱。在许多问题上“不由自主”的成分越来越多,我们必须正视这样的现实,并采用一切“非常规手段”趋利避害。
·美国“新”承诺能兑现吗 2011-05-17
  我们必须清醒,美国不会让中国人轻易地占到便宜。也正因如此,谈判取得一点进展都是值得庆幸的,但愿美国“做的比说的更多一些”。
·不能再踩刹车了 2011-05-14
  从政策层面看,中性政策为主,适度增加贷款或其它社会融资。保住投资增速,绝不能让经济失速将是未来宏观调控的主题。
·“热钱”之祸 2011-04-20
  在通胀越演越烈的背景下,国际货币基金组织不断出示报告,纷纷调低各国经济增长预期,这传递出什么消息?典型的先胀后滞、因胀而滞的“滞胀”特征。
·房价涨易跌难 2011-03-30
  中国现在解决房价问题是从调整供求关系——减低需求、加大供给的角度着手,这是一个错误的方向。因为,需求要是减低了,开发商以销定产,而减低供给。
·个税起征点为何难以大幅提高? 2011-03-24
  现在看,大幅提高个税起征点的难度比较大。一方面陷于财政收入减低速度过快的原因。另一方面,估计中央也希望用“小步快走”的方式来逐步提高个税起征点。
·警惕日元泛滥成全球通胀推手 2011-03-22
  不要心存幻想,只要看到石油、食品价格大涨,“滞胀”就必然发生。其实,现在已经显露初期苗头。而且,过去是美国一家造孽,现在又加上了日本。两股资金的合力,加上中东局势、震后重建、日本粮荒等重大因素的共同作用,使得“滞胀”台风提前到达无疑。
·货币政策工具成本置换? 2011-02-23
  法定存准率后,刚刚平伏的货币市场定盘利率再度上扬。这意味着,货币市场资金短期再度吃紧。如果央行减少央票回收力度,利率会逐渐回落。
·银行被迫惜贷谁倒霉? 2011-02-11
  贷款紧缩后最倒霉的当属长三角、珠三角地区的小企业。大银行不搭理它们,小银行怕搭理它们,民间资金成本又无法承受,而等待着它们的命运不言而喻。
·人民币已经被高估了 2011-01-13
  尤其是一般贸易,继2009年出现近50亿美元逆差之后,2010年骤然攀升9.5倍,达472亿美元。所以,人民币没有继续升值的理由。甚至应当适度贬值,也就是说,人民币已经被实际高估。
·股市投资难度加大 2011-01-06
  股市的表现可能复杂些。因为商品价格上涨会推高股市,但一旦“预期”实体经济成本大幅上涨,利润变薄,那它也会大幅跌落。
·全球性通胀危机来了 2010-12-24
  医治一触即发的“全球性通胀危机”,必须世界各国一起紧缩货币,而不是个别国家。但现实恰恰相反,美、欧、日三大经济体全都在执行“极度宽松”的货币政策,澳大利亚、加拿大、印度、巴西等前期已经开始收紧货币的国家最近已经停止了进一步地紧缩。
·周小川终于说话了 2010-12-17
  “池子”的说明,是想告诉我们,未来提高法定存款准备金率,不是紧缩,而是对冲外汇占款,100%的回收。
·削弱加息预期才是明智抉择 2010-12-07
  笔者坚持所谓“稳健”指的是:“该紧的紧、该松的松,不刹车、不加油,不僵化、不教条”,重在“灵活、有效、有针对性”。
·加薪控通胀最有效 2010-11-23
  千万不要落入“三元悖论”的陷阱。不要以为强化资本管制,就可以获得独立的货币政策。“三元悖论”所讲述的原理,只适用于“内需拉动型通胀”。
·关注政策手段微妙而重大的变化 2010-11-19
  下一步必须让不断提高的实体经济成本,有控制、逐步地传导到下游,容忍更高一点的通胀率,否则实体经济的利润就会被大幅压缩,甚至导致大量企业破产。那问题就太大了。
·别让“热钱”打劫中国财政 2010-11-11
  我理解的周小川“池子”其实就是用多种工具吸附市场流动性的手段,也可以视为“一篮子手段”或“一篮子工具”。
·美国继续造孽 2010-11-05
  眼下通胀最主要的原因是“美元贬值”,而非中国需求过旺。原材料价格的大涨是美元的原因,食品价格的上涨是短缺加炒作。所以,我们治病需要对症下药。
·不赞成“宽财政、紧货币” 2010-11-03
  我认为,中国执行“中性货币政策”是对的,但绝不能现在就“收紧”。那种“逆国际经济潮流而动”的做法搞不好会使中国经济坠入深渊。
·各国应联手抗击美元贬值 2010-10-26
  人们之所以如此急迫,绝不是因为要讨论人民币是不是升值,升值多少的问题,而是要求美元不要贬值的问题。
·千万当心“过调” 2010-10-22
  我们看到GDP三季度增速逐月回落,三季度当季只有9.6%。GDP两位数的增长确实过高,需要压下来,但未来应当任由其滑行,而不能进一步压制,否则会出现“过调”。
·不能照搬强势货币国家政策 2010-09-15
  根据蒙代尔和克鲁格曼的“三元悖论”的原理,只要国家允许货币自由幅度,这个问题就解决了。真解决了吗?我看没那么简单。这需要我们发展中国家具有创新性的思维逻辑。
·资本争夺进入中国 2010-09-09
  中国“投资环境恶化论”的出现并不稀奇,这是后金融危机时期必然出现的舆论,因为发达资本主义国家太明白资本聚集对一个国家经济的重要性了,这是市场经济发育一日不可或缺的核心资源。
·客观看待欧债问题 2010-09-06
  所谓的“债务危机”已经发生一年了,我们才看到他们一份相对客观的报道,而危机发生和发展过程中,我们看到的IMF一点都不冷静,只知道去考量救援需要多少钱,现在看,除了给希腊提供了一些援助以外,根本也没用多少钱。
·创业板高管辞职潮是股市的错 2010-08-25
  我们没有理由把板子打到这些高管身上。在我看来,在现在这样的创业板市场环境中,发生这样的事十分自然――这是市场错了,而不是高管错了。
·美国需要的是加息 2010-08-11
  单纯的量化宽松的货币政策,会使美元贬值继续,大宗商品价格上涨继续,新兴经济体不得不面对输入性“通胀”风险;但更倒霉的是欧洲和美国,它们则不得不面对“滞胀”的风险。
·股市该关注的财政政策 2010-07-29
  这时候财政不是无所作为,而压缩一般性财政支出就是一个办法。所以,谢旭人提出“要坚决压缩一般性支出,严格控制公务接待费、因公出国(境)费用、公务用车购置及运行维护费等三项经费规模。
·别逼迫地方政府逃债 2010-07-27
  现在是第三次大规模的清理了。这次和前两次相同的是:地方政府背景的公司融资;不同的是:前边两次,一次主要是外资债权,一次主要是企业和私人债权,而这次主要是银行贷款。
·中国股市的大收购时代 2010-07-26
  中国传统产业已经到了非整合不可的时候了。做强传统产业,让他产生足够的利润。而这样的转变当然需要这些传统产业的兼并、重组、整合,这是一条必由之路。
·全球金融新时代上路 2010-07-23
  美国金融改革法案被其总统奥巴马签署了,这不仅意味着长达两年之久的“立法争斗”以奥巴马的胜利宣告结束,也不仅像奥巴马所说“金融改革不光对个人消费者来说是件好事,对美国经济来说也同样是件好事。”
·保增长和调结构不可偏废 2010-07-20
  谁都知道调整经济结构、转变经济增长方式必须、必然的,但我们是不是可以不去顾及总量问题,不顾及中国的社会稳定而一味强调结构?当然不行。
·经济下行风险不可小视 2010-07-19
  我坚持判断,下行风险不可小视。好在现在中央政策开始转向,政府投资和货币放松都开始做了。如果不出预料,四季度GDP增幅回落应当降低。
·汇率问题缺少中国声音 2010-06-18
  中国的汇率定值所参照的一篮子货币中,美元比重过大,在金融危机的过程中,我们应当重新修订货币篮子,改变美元占比,并借以达到无论美元、欧元之间的汇率如何改变,人民币实际有效汇率都不会发生太大变化。
·贸易条件恶化不可掉以轻心 2010-04-14
  进口价格的大幅上涨,出口价格涨不上去,而且交易量大幅萎缩,这说明中国的贸易条件骤然恶化。对此,政府绝不可掉以轻心,这是十分严重的问题。
·加息就能抑制通胀吗? 2010-04-02
  对于美英经济而言,石油价格大涨引发的通胀,这属于“输入性通胀”。抑制“输入性通胀”,加息正所谓“别人生病,自己吃药”——于事无补。中国现在最大的经济风险就是“输入性通胀”。
·铁矿石:压制中国经济的利器 2010-04-01
  铁矿石价格大涨,将会导致中国根本无法控制通胀。最近以来,国内钢材价格上涨的消息不绝于耳,这样的成本推动型的输入性通胀,中国货币政策当局几乎无力控制。
·关注欧洲债务“危机” 2010-02-10
  欧洲所发生的债务危机会如何发展?会对中国、美国经济构成怎样的影响?有没有解决方案?这些解决方案是不是会影响中国经济?会不会形成相互影响,造成恶性循环?会不会形成金融危机的第二冲击波?这恐怕是个真正的麻烦。
·央行欠一个解释 2010-01-15
  央行在这个时候上调法定存款准备金率,为什么?所有投资者都显得有些困惑。我认为,这时候央行应当给出恰当的解释,以避免市场误读,并引起更大的波动。
·亚洲股市正在慢慢摆脱华尔街阴影 2008-11-01
  在美联储降息的同时,亚太股市出现了一个井喷的行情。看了这个行情之后,长叹了一口气,主要的原因在于我终于看到了我们以香港为代表的亚洲股市正在慢慢地摆脱华尔街的阴影。