2月15日晚间，中国国航、中国东航、南方航空公布了1月运营情况。数据显示，三大航司在2023年1月的多项指标都实现了“开门红”，当月旅客周转量同比明显上升。

　　具体来看，中国国航及所属子公司1月合并旅客周转量（按收入客公里计）同比、环比均上升。客运运力投入（按可用座位公里计）同比上升38.4%，环比上升96.1%；旅客周转量同比上升62.2%，环比上升121.6%。

　　中国东航1月则实现客运运力投入（按可用座公里计）同比上升17.21%。其中国内、国际、地区航线客运运力投入分别同比上升14.13%、152.21%和51.79%；旅客周转量（按客运人公里计）同比上升42.70%。

　　南方航空运营数据也呈现明显增长。其1月客运运力投入（按可利用座公里计）同比上升25.41%，其中国内、地区、国际分别同比上升22.08%、284.01%、114.26%；旅客周转量（按收入客公里计）同比上升44.62%。

　　国信证券表示，1月民航客流显著复苏，三大航国内线运投触及2019年同期水平，业务量距离2019年同期降幅显著收窄；国际航线运投恢复至2019年同期的10%左右，地区线恢复至2019年同期的30%左右。另外，吉祥航空国内线运量相比2019年同期降幅收窄至6.6%，春秋航空国内航线运量相比2019年同期也实现增长。客座率方面，各航司同比大幅回升。其中三大航国内线客座率恢复至70%左右，春秋航空和吉祥航空恢复至80%左右。从更长的周期来看，2020-2022年民航飞机引进速度大幅放缓，2023年考虑到全行业整体或实现盈亏平衡，资产负债表修复仍需时日，飞机引进难以加速，行业理论供给仍将保持低位增长。伴随消费刺激政策等的陆续出台，民航需求稳步复苏是大概率事件，继续看好民航业周期反转的大方向，枢纽机场也将受益于国际线客流显著复苏带来的业绩修复。

　　国泰君安交运团队表示，航空业是“航空超级周期”长逻辑。需求端方面，中国航空消费渗透仍极低，疫情未改需求长期增长动能与结构。供给端方面，中国航空业的空域时刻瓶颈已在“十二五”凸显，航司盈利中枢上升确定，高景气的持续性将超市场预期。

　　海通国际也表示，伴随复苏开启，航空周期底部启航，建议关注大周期投资机会。中长期看，民航需求韧性将逐步释放。