上市首年业绩大幅预降、股价长期低于发行价——深受下游需求萎缩影响的天德钰（688252.SH）正遭遇上市以来的种种考验。面对投资者对公司基本面、二级市场表现的不断追问，天德钰总经理郭英麟此前称，业内普遍预计2023年第二季度市场逐步趋向好转。

　　“目前集成电路板块估值依然高企，天德钰主要的下游市场——消费电子需求能否如期恢复还存在较大不确定性，公司业绩依然面临压力。”1月13日，一位专注于集成电路领域的资深投资者告诉《经济参考报》记者，集成电路板块的高估值仍需要时间消化。

　　值得注意的是，由于天德钰股价自上市以来一直萎靡不振，不少投资者通过上证e互动、投资者关系活动等渠道表达担忧。《经济参考报》记者注意到，自2022年9月上市以来，天德钰仅一个交易日股价站上发行价，其余时间股价均处于破发状态，2022年10月24日至2022年11月18日，天德钰股价首次连续20个交易日收盘价低于发行价（21.68元/股），公司由此触发控股股东延长股份锁定期的承诺条款，但在其他科创板公司普遍进行披露的情况下，天德钰却没有披露相应的延长锁定公告。

　　业绩大幅预减 股价长期处于破发状态

　　公开信息显示，天德钰是一家专注于移动智能终端领域的整合型单芯片的研发、设计、销售企业，产品广泛应用于手机、平板、智能穿戴、智慧医疗等领域。2022年9月27日，天德钰在上交所科创板上市，公司发行价为21.68元/股，发行新股4055.56万股，共募集资金87924.54万元，用于移动智能终端整合型芯片产业化升级项目、研发及实验中心建设项目。

　　然而，天德钰上市首日即破发。截至当日收盘，天德钰股价为20.71元/股，跌4.47%。此后，天德钰股价在二级市场整体呈下降趋势。Choice数据显示，2022年9月27日至2023年1月12日，天德钰股价波动区间为16.19元至24.38元，区间累计跌幅为11.22%，同期板块涨幅为4.12%，大盘涨幅为3.68%。在上述72个交易日中，天德钰仅在2022年10月21日收盘价（22.05元/股）高于发行价，其余交易日均处于破发状态。

　　二级市场的如此表现，引发部分天德钰股东的担忧。有投资者在上证e互动上提问：公司上市以来，长期处于破发状态，甚至大盘强劲上升趋势时，股价也疲弱不堪。市场如此不认可公司的价值，甚至不少融券做空，请问公司有没有针对性的措施？对此，天德钰回复称，公司目前经营正常，二级市场受宏观经济、行业发展等多方影响，请投资者理性看待。公司未来也会持续做好经营、加强研发和客户开拓，积极与投资者沟通。

天德钰2022年第三季度业绩说明会问答资料 来源：中国证券网

　　天德钰股价低迷，与其业绩增长乏力不无关系。2019年至2021年，天德钰实现营业收入分别为46423.04万元、56094.68万元和111571.24万元，复合增长率为55.03%；同期实现归母净利润分别为1727.77万元、6074.57万元、32931.85万元，复合增长率高达336.47%。

　　但在登陆科创板后，天德钰并未延续此前业绩高增态势。近日，天德钰发布2022年度业绩预减公告，公司预计2022年度公司归母净利润同比减少58.70%到55.67%，扣非归母净利润同比减少59.56%到56.47%。对此，天德钰解释称，主要受欧美通货膨胀、消费电子市场较差，上年净利润同期基数较高等多重因素影响。

　　事实上，天德钰2022年度业绩下滑此前已早有“信号”。在招股书中，天德钰披露，2022年上半年，受产品市场供给增加、销售价格有所下降等影响，公司实现归母净利润14519.83万元，较上年同期下降9.17%，并预计2022年前三季度归母净利润同比下降约27.01%至7.25%，预计扣非归母净利润同比下降约25.31%至4.98%。

　　2022年10月29日，天德钰三季度报出炉，业绩下滑远超此前预期。三季报显示，2022年前三季度，天德钰归母净利润为15647.76万元，同比下降36.90%；扣非净利润15448.30万元，同比下降35.90%。其中第三季度，公司实现归母净利润1127.95万元，同比下降87.2%；扣非净利润1004.83万元，同比下降88.45%。

　　触发股份延长锁定承诺 公司迟迟未披露

　　值得关注的是，天德钰上市以来，股价长期处于破发状态，早已触发大股东延长股份锁定期条款。

　　目前，恒丰有限公司（简称“恒丰有限”）为天德钰控股股东，持有股份2.23亿股，持股比例为55.04%，锁定期为上市交易之日起36个月。天钰科技股份有限公司（简称“天钰科技”）通过TradeLogicLimited持有恒丰有限100%股权，为天德钰的间接控股股东。上市之初，恒丰有限、天钰科技、TradeLogicLimited均承诺：若天德钰股票上市交易后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于首次公开发行价格，或者股票上市后6个月期末（如该日不是交易日，则为该日后第1个交易日）收盘价低于发行价，天德钰直接控股股东恒丰有限、间接控股股东天钰科技、TradeLogicLimited所持首发前股份的锁定期限自动延长至少6个月。

　　但记者发现，面临股价长期破发的情况，截至目前，天德钰并未像其他科创板企业一样披露延长股份锁定期相关公告。

　　根据证监会发布的《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》（证监会公告[2013]42号）第二条，强化发行人及其控股股东等责任主体的诚信义务规定中指出，发行人及其控股股东、公司董事及高级管理人员等责任主体作出公开承诺事项的，应同时提出未能履行承诺时的约束措施，并在公开募集及上市文件中披露，接受社会监督。证券交易所应加强对相关当事人履行公开承诺行为的监督和约束，对不履行承诺的行为及时采取监管措施。

　　此外，《上市公司日常信息披露工作备忘录第七号新股发行上市后相关主体承诺履行等事项的信息披露规范要求》第三条规定，上市公司控股股东、持有上市公司股份的董事和高级管理人员根据《意见》等有关规定在公开募集及上市文件中公开作出如下承诺的，应当严格履行承诺，并按照承诺进行持股管理：（一）所持股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价；（二）公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价的，持有公司股票的锁定期限自动延长至少6个月……

　　对此，多位上市公司董秘认为，触发延长锁定条款应该属于自愿性披露范畴，但从实际操作来看，大多数公司还是进行了主动披露，甚至还由保荐机构出具了核查意见。

　　如科创板企业毕得医药（股票代码“688073”）此前公告称，截至2023年1月3日收盘，公司股价已连续20个交易日收盘价低于公司首次公开发行股票价格88.00元/股，触发股份锁定承诺的履行条件。依照关于股份锁定等相关承诺，相关承诺人持有的公司股份在原锁定期基础上自动延长6个月。同时，海通证券对此出具了延长股份锁定期的核查意见。

　　“上市公司股票收盘价触及前款第（二）项情形的，上市公司控股股东、持有上市公司股份的董事和高级管理人员应当在触及事实发生后两个交易日内通知上市公司，并披露公告，说明相关股票延长后的锁定期限。”一位科创板上市公司董秘进一步记者表示，该法规目前已失效，相关披露应是自愿性披露。

　　对此，《经济参考报》记者近日致电天钰德并发送采访提纲至公开邮箱。天德钰董秘邓玲玲在电话中向记者表示，上述延长锁定期事宜属于自愿披露，公司将会同专业中介机构履行好信息披露义务。