8月19日晚，博腾股份发布2022年中报。报告期内，公司营收39.14亿元，同比增长211.67%，归属上市公司股东净利润12.12亿元，同比增长465.01%；归属上市公司股东扣非净利润12.11亿元，同比增长501.87%；公司经营活动现金流量净额5.10亿元，同比增长263.31%。
5年战略转型成果可观 业绩实现连续14个季度增长
经过十七年的业务积累和进化，博腾股份已经完成覆盖原料药CDMO、制剂CDMO及基因细胞治疗CDMO三大业务板块的能力建设。近年来，公司立足CDMO行业，将目标定位为“端到端”的服务平台，持续提升核心竞争力。
据半年报披露，博腾股份三大业务均实现大幅增长，开启“三驾马车”齐驱的增长模式。2022年上半年，公司原料药CDMO实现营收38.89亿元，同比增长212%；公司制剂CDMO营收898.32万元，同比增长154%；公司基因细胞治疗CDMO营收1126.71万元，同比增长80%。
机构人士分析称，近5年的战略转型成果可观，博腾股份以原料药CDMO业务为主，加上制剂CDMO业务，2021年制剂业务营收2016万元，实现“从0到1”的收入破局；同时公司布局先发优势赛道，切入基因细胞治疗CDMO业务。2022年，公司新业务开发、产能布局上都取得进展，有望进一步打开公司业绩增长空间。
据了解，2022年第二季度，博腾股份单季度主营收入24.71亿元，同比增长246.62%；单季度净利润8.3亿元，同比增长556.59%；单季度扣非净利润8.3亿元，同比增长559.0%。值得一提的是，公司单季净利润再创历史新高，业绩实现连续14个季度快速增长。
受需求推动，博腾股份客户管线和产品管线不断丰富。2022年上半年，公司引入新客户数70家，其中原料药CDMO业务引入新客户47家，制剂CDMO业务引入新客户8家，基因细胞治疗CDMO业务引入新客户15家。项目管线上，公司已签订单项目数（不含J-STAR）486个，同比增长约34%。
研发方面，CDMO行业是人才密集型产业，研发投入及研发团队的增长，仍是CDMO企业重要的业绩驱动力。今年上半年，博腾股份持续加大研发投入，研发费用支出2.81亿元，同比增长约109%。此外，公司研发团队规模扩大至1157人，较年初增长27%，较去年同期增长55%。
值得关注的是，CDMO行业已披露半年报或半年报预告的头部企业中，包括药明康德、康龙化成、凯莱英等在内的CDMO企业仍是医药板块中具备高业绩确定性和较强成长性的赛道，在2022上半年的业绩增长形势来看，博腾股份、凯莱英或将分别以净利增长4.65倍、3倍左右的业绩表现，引领CDMO赛道高增长趋势。
子公司B轮融资5.2亿 博腾纳入富时全球指数
据悉，与2022年中报同时披露，博腾股份二级控股子公司苏州博腾将进行B轮5.2亿元融资；其中B轮投资方为招商资本、招商证券投资、复健资本等业界知名投资机构拟对苏州博腾增资4亿元;同时，公司按照协议约定对苏州博腾进行增资1.2亿元。
博腾股份表示，“本次增资有利于增强苏州博腾资金实力，满足其后续发展的资本性支出及运营支出的资金需求，提升其整体竞争力水平，促进公司基因细胞治疗CDMO业务的发展。”
资料显示，在基因细胞治疗CDMO领域，2022年上半年，博腾股份引入新项目31个，新签订单约9208万元，同比增长68%。产能建设上，治疗和细胞治疗商业化车间也将于今年第四季度完成建设。此外，苏州博腾于2022年已启动海外市场拓展，并部署在北美的工艺开发和分析检测实验室能力。
目前，全球CGT行业正处于高速发展期，有望带动CGT-CDMO行业快速增长。海通国际分析，CGT领域或为下一个十年的黄金赛道，到2025年国内市场规模将达到113亿元。
CDMO行业增长确定性高，估值增速具备较高吸引力。从博腾股份最新半年报显示，知名基金经理葛兰旗下两大基金，中欧医疗健康A和中欧医疗创新A，同时广发医疗保健A、全国社保基金420组合等机构现身公司前十大股东。另外，从8月5日博腾股份公布的前十大股东情况来看，广发医疗保健A、全国社保基金420组合仍在持续增持。
与此同时，博腾股份在资本市场的知名度及对全球投资者的吸引力有望进一步提升。8月19日，国际指数编制公司富时罗素旗舰指数富时全球股票指数系列（FTSEGEISIndexSeries）的季度审议结果，将博腾股份、天齐锂业等新纳入19只大盘股，在9月16日收盘后正式生效，届时博腾股份或将通过富时全球、深沪通获得大量海外增量资金入场。此外，博腾股份在5月30日还曾入选深证成指和创业板指样本股。
德邦证券指出，“近年，受多因素影响，CXO行业估值已经调整至历史低位，投资价值凸显。”东吴证券分析，“随着外包意愿更强的Biotech公司逐渐发力，将继续推动CXO行业的发展。”长期来看，博腾股份作为CDMO高景气赛道的龙头，对国际投资者而言极具投资价值。（苏宣）
