并购标的估值53亿元，上市公司市值仅40余亿元，长虹能源（836239.BJ）高溢价收购长虹三杰33.17%股权一事再度引发投资者担忧。公司5月13日发布的投资者关系活动记录表显示，投资者三度问及上述并购事宜。长虹能源则回应称，近期，公司股价大跌，暂时没有股份回购计划。截止目前，公司资产重组项目的相关事项仍未取得绵阳市国资委的批复，长虹三杰的估值是按照评估机构采用收益现值法的评估值确定的，收购是基于对锂电业务板块的长期战略布局。

　　长虹能源主要从事碱锰环保电池、锂电池的研发、生产及销售业务，其中以碱性锌锰电池和圆柱型高倍率锂离子电池产品为主。公司目前已经形成“碱电+锂电”的双产品体系。

　　3月2日，长虹能源发布重大资产重组草案，公司拟通过发行股份（发行价94.84元/股）及支付现金的方式购买杨清欣、赵学东、众杰合伙合计持有的公司控股子公司长虹三杰新能源有限公司（简称“长虹三杰”）33.17%的少数股东股权，交易作价17.34亿元。同时募集配套资金不超过12亿元，拟用于支付现金对价、长虹三杰技改扩能项目、长虹三杰及长虹能源补充流动资金。

　　《经济参考报》记者注意到，长虹能源于2018年4月通过控股收购长虹三杰51%股权的方式正式进入锂电行业，后于2021年5月，公司共以1.74亿元收购长虹三杰15.83%股权。此次以17.34亿元的交易作价再购长虹三杰33.17%的少数股东股权，交易完成后，长虹能源将持有长虹三杰100%的股权。

　　截至评估基准日2021年9月30日，以收益法评估，长虹三杰净资产（股东全部权益）账面价值为5.53亿元，评估价值52.26亿元，评估价值较账面价值评估增值46.73亿元，增值率为844.63%。经上市公司与交易对方协商，确定长虹三杰33.17%股权的交易价格为17.34亿元。如此高的溢价当时就引发投资者担忧。

　　按照协议，本次重组的业绩承诺期为2022年、2023年和2024年。杨清欣、赵学东、众杰合伙为本次交易业绩承诺方和补偿义务人，承诺标的公司2022年度、2023年度和2024年度的承诺净利润累计为1.62亿元。若长虹三杰2022年-2024年累计完成的实际净利润总额未能达到1.62亿元，则需对长虹能源进行业绩补偿。

　　在5月12日的投资者关系活动上，有投资者指出，长虹三杰的资产评估报告基准日为2021年9月30号，有效期为一年，因此，有效期的截止时间是今年9月30日，现在一直没有批复，只剩下几个月的时间。Choice数据显示，2021年11月9日—2022年5月13日，长虹能源股价波动区间为159.80元/股—49.88元/股，区间累计跌幅57.95%，区间最低市值为40.54亿元。而长虹三杰并购估值达52.26亿元，已经远超公司42亿元的市值，公司凭什么给三杰那么高的估值？

　　对此，长虹能源称，截止目前，公司资产重组项目的相关事项仍未取得绵阳市国资委的批复。公司非常理解投资者对股价下跌的担忧，但公司股价短期波动受国际政局、宏观环境、行业动态、市场情绪等多重因素影响，甚至会出现脱离公司基本面的非理性下跌，公司也认为目前的股价是没有合理反映公司价值的；公司将始终专注于电池行业以及推动战略布局的不断延伸，与此同时也将努力做好生产经营，不断提升经营业绩及综合实力，争取最佳的经营业绩和可持续发展来维护投资者对公司的信心，让投资者共享公司发展成果；鉴于目前公司仍处于扩张发展期，资金需求较大，暂时没有股份回购计划。长虹三杰的估值是按照评估机构采用收益现值法的评估值确定的；收购是基于对锂电业务板块的长期战略布局。公司二级市场市值除基本面以外还有其他诸多影响因素，短期波动并不影响公司的长期价值。

　　长虹能源称，截至目前，长虹三杰现有的客户资源已经基本覆盖了现有产线的利用率。从2021年至今，长虹三杰逐步进入国际一流客户的供应链体系，电动工具、吸尘器国内外的前几名大客户已经审厂和产品测试通过，今年将陆续形成订单销售，如TTI、百得、飞利浦、BISSELL、东芝，国内的宝时德、泉峰、东城、BYD等，为长虹三杰未来扩产奠定了良好的市场基础。