百胜中国发布2021年第四季度及全年财务业绩报告 _ 经济参考网

　　尽管受到新冠疫情影响，第四季度总收入增长1%，并维持盈利

　　全年总收入增长19%，经营利润13.9亿美元，经调整经营利润7.66亿美元

　　加速扩张门店，2021年新开设餐厅达到创纪录的1,806家，净新增1,282家餐厅

　　百胜中国控股有限公司（NYSE:YUMC及HKEX:9987）（以下简称“百胜中国”或“公司”）于今日公布了其截至2021年12月31日的2021财年第四季度和全年未经审核的财务业绩。

　　新冠疫情的影响以及应对措施

　　持续变化的疫情对我们四季度的经营带来显著波动。按照时间点来看，在疫情较稳定的十月初，我们的同店销售额出现环比恢复。然而随着疫情卷土重来，11月同店销售额同比下滑十多个百分点。虽然12月的销售情况有一定改善，同店销售额同比仍然下降超过10%。分区域来看，受影响最大的地区是华北和西部地区，尤其是病例较集中的陕西省。我们的最大区域市场—华东地区也受到影响，尤其是经济活跃的浙江省。

　　2022年1月份的同店销售额较四季度相比略有改善。但较去年同期的春节档期，今年的同店销售额仍然出现了同比下滑。目前的形势仍然呈现不稳定性。进入一月份，中国出现了奥密克戎变异病毒的本土病例，波及包括北京、上海、天津和深圳在内的重要城市。西安封城从12月开始一直延续到1月下旬。全国不少地区都被认定为中高风险地区，施行严格的疫情防控措施。相较于第四季度的近300家餐厅，在1月份的疫情高峰期，我们有超过500家餐厅暂停营业，或只提供外带和外卖服务。许多省份鼓励民众春节假期就地过年，而春节假期是我们一年中最重要的销售时段之一。我们推出一系列的营销活动，以吸引线上和线下顾客。我们将持续根据形势发展调整运营和促销活动。

　　2021年第四季度财务业绩亮点

　　2021年12月，公司以约2.55亿美元的现金总对价完成收购杭州饮食服务集团28%的股权，交易完成后，公司直接及间接持有杭州肯德基合资公司（简称“杭州肯德基”）约60%的股权。公司按公允价值重新计量之前持有的杭州肯德基股权，并录得6.18亿美元非现金收益。该非现金收益被记录为特别项目，只影响百胜中国按公认会计准则呈报的业绩。

　　总收入为22.9亿美元，较去年同期的22.6亿美元增加1%（或下降2%，不计及外币换算的影响）。

　　系统销售额较去年同期下降3%，其中肯德基和必胜客分别下降3%和2%，不计及外币换算的影响。

　　同店销售额较去年同期下降11%，其中肯德基和必胜客分别下降12%和8%，不计及外币换算的影响。

　　本季度共开设563家新店，或净新增373家新店。

　　餐厅利润率为7.5%，去年同期为15.1%，主要是由于疫情影响加剧导致同店销售额下降。

　　经营利润由去年同期的1.8亿美元增加至6.33亿美元，主要是由于重新计量之前持有的杭州肯德基股权所产生的6.18亿美元非现金收益。

　　经调整的经营利润为1,600万美元，较去年同期的1.82亿美元下降91%（或下降92%，不计及外币换算的影响）。

　　实际税率为25.1%。

　　净利润由去年同期的1.51亿美元增加至4.75亿美元，主要是由于经营利润增加，部分被公司对美团点评（“美团”）按市值计价的股权投资亏损所抵消。

　　经调整净利润为1,100万美元，较去年同期的1.53亿美元下降93%（或下降85%，不计及公司对美团按市值计价的股权投资于2021年第四季度带来的900万美元的净亏损和于2020年第四季度带来的2,300万美元的净收益；或下降85%，同时不计及外币换算的影响）。

　　每股摊薄盈利由去年同期的0.35美元增加至1.10美元。

　　经调整每股摊薄盈利为0.03美元，较去年同期的0.35美元下降91%（或下降83%，不计及公司按市值计价的股权投资于2021年第四季度带来的净亏损和于2020年第四季度带来的净收益；或下降83%，同时不计及外币换算的影响）。

　　业绩自2021年12月起合并杭州肯德基。

　　2021年全年财务业绩亮点

　　全年总收入为98.5亿美元，较去年同期的82.6亿美元增加19%（或增加12%，不计及外币换算的影响）。

　　全年系统销售额较去年同期增加10%，其中肯德基和必胜客分别增加8%和14%（不计及外币换算的影响）。

　　全年同店销售额较去年同期下降1%，其中肯德基下降3%，必胜客增加7%（不计及外币换算的影响）。

　　全年共开设1,806家门店，或净新增1,282家门店，数量创新高。截至2021年12月31日门店总数达到11,788家。

　　全年餐厅利润率为13.7%，去年同期为14.9%。

　　全年经营利润为13.9亿美元，较去年同期的9.61亿美元增加44%（或增加34%，不计及外币换算的影响），主要是由于2021年第四季度重新计量之前持有的杭州肯德基股权所产生的非现金收益。

　　全年经调整的经营利润为7.66亿美元，较去年同期的7.32亿美元增加5%（或减少2%，不计及外币换算的影响）。

　　全年实际税率为26.5%。

　　全年净利润为9.9亿美元，较去年同期的7.84亿美元增加26%，主要是由于经营利润增加，部分被按市值计价的股权投资亏损所抵消。

　　全年经调整净利润为5.25亿美元，较去同期的6.15亿美元下降15%（或增加7%，不计及公司按市值计价的股权投资于2021年带来的5,200万美元净亏损和于2020年带来的7,500万美元净收益；或下降1%，同时不计及外币换算的影响）。

　　全年每股摊薄盈利为2.28美元，较去年同期的1.95美元增加17%。

　　全年经调整每股摊薄盈利为1.21美元，较去年同期的1.53美元下降21%（或下降1%，不计及公司按市值计价的股权投资于2021年带来的净亏损和于2020年带来的净收益；或下降7%，同时不计及外币换算的影响）。

　　2020年9月香港第二上市增发了约4,190万股普通股。与去年同期相比，对加权平均股数产生的影响为7%。

　　主要财务业绩

　　CEO和CFO评论

　　百胜中国首席执行官屈翠容女士表示：“回首过去一年，我特别感谢全体员工积极的应对和付出的巨大努力。我们共同克服了各种经营挑战，持续取得业务增长，全年实现了可观的利润。我们一直致力于提供美味的食品、高性价比和良好的消费体验。肯德基的新品类，例如牛肉汉堡和全鸡大受好评，已被纳入长线菜单。受益于其强大的品牌定位，肯德基持续开创开店新纪录。必胜客的利润率有所提升，门店开设再次提速，新开店数为2016年以来新高。Lavazza已经从4家门店扩张到58家门店。新零售业务抓住居家餐饮需求，发展势头良好。我们继续打造业界领先的会员体系，2021年会员数超过3.6亿，较去年增长20%。有赖于我们持续增强的数字化能力，我们全年数字化订单带来销售超过70亿美元，超过公司餐厅收入的85%。另外，公司净新增超1,200家门店，创造了新纪录，成功巩固市场领导地位，同时维持了良好的新店回本期。”

　　屈翠容女士继续说道：“展望未来，尽管我们仍面对新冠疫情带来的不确定性以及外部环境带来的挑战，但凭借我们优异的产品创新能力、一流的运营能力和敏捷性，我有信心公司一定能在疫情之后实力尤胜从前。公司坚定地向20,000家门店的里程碑迈进。创新的店铺模式为我们创造了新机会，使我们能够下沉到低线城市并在高线城市灵活扩张。我们将维持严谨且系统性的方式开设新店，确保业务维持良好的盈利能力。”

　　百胜中国首席财务官杨家威先生补充道：“新冠疫情给我们的业务运营带来了巨大的波动。2021年上半年疫情较平稳时，我们的业务表现强劲。进入下半年后，我们的业务受到区域性疫情暴发和更严格的疫情防控措施影响。第四季度本就是销售额与利润率最低的季度，同时又受到数轮疫情暴发的影响，业务面临严峻的挑战。尽管如此，公司上下通力合作，仍然在第四季度实现了销售增长。我们亦通过积极的成本管控和生产力的提升在一定程度上缓解了同店销售额大幅下降和成本通胀带来的不利影响，实现季度盈利。展望2022年，由于疫情带来的不确定性、疲软的宏观环境、消费者信心转弱和通胀压力加剧，我们预计2022年公司的业务和经营环境仍将充满挑战和波动。尽管挑战重重，但我们有很强的能力，并积极采取行动提升销售并管理成本。我们还将在2022年加大对供应链、基础设施和数字化的投资，以推动业务的长期可持续增长。”

　　股息及股票回购

　　董事会宣布百胜中国普通股每股现金股息为0.12美元，并将于2022年3月29日停业时间前支付给截至2022年3月8日停业时间前登记在册的股东。

　　于四季度，公司以总价4,140万美元回购约74万股普通股，每股均价55.66美元。截至2021年12月31日，公司有约6.17亿美元的回购授权可用于未来股票回购。

　　数字化及外卖

　　于期末，肯德基及必胜客的会员计划合计拥有超过3.60亿会员。2021年第四季度，会员销售额约占系统销售额的60%。

　　2021年第四季度，外卖收入约占肯德基和必胜客公司餐厅收入的35%。由于新冠肺炎疫情确诊病例数量增加，外卖较去年同期上升约六个百分点。

　　2021年第四季度，数字订单（包括外卖订单、手机下单及自助点餐机订单）约占肯德基和必胜客公司餐厅收入的88%。

　　新店开发及资产更新

　　公司于2021年第四季度新开设563家新店，净新增373家新店。2021年全年新开设1,806家新店，净新增1,282家新店，新店主要为肯德基品牌和必胜客品牌。

　　公司于2021年第四季度改造207家店，2021年全年改造842家店。

　　餐厅利润率

　　2021年第四季度的餐厅利润率为7.5%，去年同期的餐厅利润率为15.1%，主要变动原因是同店销售下降、成本上涨、促销力度加大、以及由外卖订单增长带来的骑手成本增加。

　　2021年全年的餐厅利润率为13.7%，去年同期的餐厅利润率为14.9%，主要变动原因是促销力度加大、房东和政府机构提供的临时补贴减少以及工资上涨，部分影响被原材料价格下降所抵消。

　　2022年业绩展望

　　公司目前预期：

　　净新增约1,000至1,200家新店。

　　资本支出在8至10亿美元之间，其中包括增加对供应链、基础设施和数字化的投资。

　　其他更新

　　为表彰员工应对新冠疫情局势方面做出的巨大努力，公司决定升级一线员工的医疗保险，包括为每位符合条件的餐厅经理（RGM）新增百万医疗险，为服务组组长新增重疾保障，并提升餐厅经理及其他管理组家庭成员的重疾保障额度。升级后的福利保障预计可惠及近100,000名一线员工及其家人。

　　作为对公司在可持续发展方面的承诺和持续进步的认可，公司在2021年的MSCIESG（环境、社会和治理）评级中获得“A”级，并且是在2021年标普全球企业可持续发展评估(CSA)中餐厅和休闲设施行业评估的28家公司中得分最高的公司之一。百胜中国是唯一一家入选道琼斯可持续发展世界指数的中国大陆公司。另外，百胜中国已经连续四年入选彭博两性平等指数。

　　关于非公认会计准则经调整计量指标

　　所呈报的公认会计准则业绩包括特别项目，而经调整的非公认会计准则计量指标不包括这些特别项目。特别项目不计入任何分部业绩，因此只影响百胜中国所呈报的公认会计准则业绩。请参阅本新闻稿中有关“所呈报的公认会计准则业绩与非公认会计准则经调整计量指标调节”部分。

　　电话会议细节

　　百胜中国管理层将于美国东部时间 2022 年 2 月 8 日星期二下午七时正（北京时间 2022 年 2 月 9 日星期三上午八时正）召开业绩电话会议。

　　如需电话拨入，请于会议前通过以下链接进行注册。注册完成后，您将收到参与者接入号码、密码及唯一的注册人代码。

　　电话会议的回放将可于电话会议结束两小时至美国东部时间 2022 年 2月 16 日星期四上午八时正（即北京/香港时间 2022 年 2月 16 日星期三下午九时正）通过致电以下号码收听：

　　此外，本次电话会议的业绩报告，随附简报、网络直播及存档的录音将可于本公司的投资者关系网站 http://ir.yumchina.com 浏览。

　　有关百胜中国的重要新闻和资料，包括向美国证券交易委员会和香港联合交易所提交的公告，请访问百胜中国的投资者关系。网站是百胜中国向投资者发布重要资料的主要渠道，其中可能包括重大且此前未公开的资料。

　　关于百胜中国

　　百胜中国控股有限公司是Yum! Brands在中国內地的特许经营商，获授肯德基、必胜客和塔可贝尔在中国内地的独家运营和授权经营权。肯德基是中国领先的快餐品牌；必胜客是中国领先的休闲餐饮品牌；塔可贝尔是源自加州、专门提供墨西哥风味食品的连锁餐饮品牌。百胜中国还完全拥有小肥羊、黄记煌、东方既白和COFFii & JOY餐饮品牌。与此同时，百胜中国亦与Lavazza合作，在中国探索和发展Lavazza咖啡店品牌概念。截至2021年12月底，公司拥有11,788家餐厅，覆盖中国超过1,600个城镇。

　　百胜中国在2021年《财富》美国500强榜单中排名第363位，并于2021年入选时代百大最具影响力公司。百胜中国被纳入道琼斯可持续发展世界指数和道琼斯可持续发展新兴市场指数。于2022年，百胜中国连续第四年入选彭博两性平等指数，并连续第四年荣获中国杰出雇主认证。

　　在此新闻稿中：

　　公司提供若干百分比变动，不计及外币换算（外币换算）的影响。该等金额乃透过按上一年度的平均汇率换算本年度业绩得出。我们认为不计及外币换算的影响可在排除外汇波动的情况下提供更好的同比比较。

　　系统销售额增长反映所有经营我们品牌的全部餐厅的销售额情况，无论餐厅的所属权，即包括本公司所有自营餐厅、加盟店及联营合营餐厅的销售额，不包括我们并无收取基于销售额的特许权使用费的非本公司自营餐厅的销售额。加盟店及联营合营餐厅的销售额一般为本公司持续产生以按其系统销售额约 6%的平均计费的加盟费收入。加盟店及联营合营餐厅的销售额不计入合并利润表内的公司餐厅收入；然而，加盟费收入计入本公司的收入内。我们认为系统销售额增长对投资者有用，可作为衡量业务整体实力的重要指标，原因为其包含了所有的收入驱动因素、本公司及加盟店的同店销售额，以及净餐厅增长。

　　从 2018 年 1 月 1 日起，公司更改了同店销售额增长的定义。同店销售额增长指本公司系统内于之前财政年度第一日前营业的全部餐厅的食品销售额之估计百分比变动，不包括餐厅门店暂时停业的期间。我们将此等餐厅称为“基础”餐厅。此前，同店销售额增长是指公司系统内所有开业一年以上的餐厅（包括暂时停业的门店）的销售额之估计百分比变动，基础门店逐月滚动变化。此次修订是为了与管理层内部衡量业绩的方式保持一致，并注重较为稳定基础餐厅。

　　公司餐厅收入指本公司自营的餐厅之收入。本公司的餐厅利润（“餐厅利润”）为公司餐厅收入减去自营餐厅于产生公司餐厅收入时的直接相关开支。本公司的餐厅利润率百分比指餐厅利润除以公司餐厅收入。

　　非公认会计准则计量指标

　　（除每股数据外，所有金额均以百万美元为单位）

　　（未经审核）

　　除本节内根据美国公认会计准则提供的业绩外，本公司提供调整了特别项目的非公认会计准则计量指标，包括经调整经营利润、经调整净利润、经调整每股普通股盈利、经调整实际税率及经调整 EBITDA（我们将之定义为调整所得税、利息收入净额、投资收益或亏损、特定非现金费用（包含折旧与摊销、餐厅减值费用）及特别项目前的净利润（包括非控股权益））。

　　下表载列最直接可比的美国公认会计准则财务计量指标与非公认会计准则经调整财务计量指标的调节。

　　(1)截至2021年12月31日及2021年9月30日止的季度，由于合并杭州肯德基和Lavazza合资公司，本公司分别就按公允价值重新计量先前持有股权确认收益6.18亿美元和1,000万美元。截至2020年9月30日止的季度，由于合并苏州肯德基，本公司确认重新计量收益2.39亿美元，但该重新计量的收益并无出于业绩报告目的分配至任何分部。

　　(2) 于2020年2月，本公司向被视为对执行本公司的战略运营计划至关重要的选定雇员授出合伙人绩效股票单位奖励。该等绩效股票单位奖励仅于四年表现期内达成下限表现目标时实际归属，基于业绩表现的绩效股票单位奖励发放数量为涉及的目标股份数目的0%至200%。授出合伙人绩效股票单位奖励旨在应对日益激烈的行政人才竞争，激励绩效改革及鼓励管理人员留任。鉴于该等授予的独特性质，薪酬委员会不拟于表现期内向相同雇员授出类似、特别授予。该等特别奖励的影响从管理层用于评估本公司业绩表现的指标中排除。本公司于截至2021年12月31日止的季度和年度分别确认与合伙人绩效股票单位奖励有关的股权激励开支1百万美元和8百万美元，以及截至2020年12月31日止的季度和年度与合伙人绩效股票单位奖励有关的股权激励开支2百万和7百万美元。

　　(3) 截至2020年6月30日止的季度，由于购买协议中的弥偿权届满，故本公司终止确认先前就到家收购录得的3百万美元的弥偿资产。该开支计入其他收益净额，但并无出于业绩报告目的而分配至任何分部。

　　(4) 税务影响乃根据各个特别项目的性质及司法权区按适用税率厘定。

　　本公司出于对内部评估表现的目的而将特别项目的影响撇除。特别项目不计入任何分部业绩。此外，本公司提供经调整 EBITDA，因为我们相信此举有助于投资者及分析师计量经营表现，而无须考虑所得税、利息收入净额、投资收益或亏损、折旧与摊销、餐厅减值费用以及特别项目等项目。作为调整项目计入经调整 EBITDA 的门店减值费用主要是由于我们每半年或当事件或情況发生变化表明餐厅层面的资产的账面金额可能无法收回时，对餐厅的长期资产的减值情况评估所产生的。如果这些餐厅层面的资产未减值，则该资产的折旧将作为 EBITDA 的调整项目。因此，门店减值的费用是一项与餐厅层面资产折旧摊销类似的非现金项目。本公司认为撇除该非现金项目将有利于投资者以及分析师衡量经营表现。

　　此等经调整计量指标不拟取代我们根据美国公认会计准则呈列的财务业绩。相反，本公司相信，呈列此等经调整计量指标为投资者提供额外资料以便比较过往及现时的业绩，惟不包括本公司认为因其性质而非为我们持续经营的指标之该等项目。