自2018年首批14家基金公司旗下养老目标基金获证监会批文至今，我国养老目标基金市场规模持续扩大。Wind数据显示，截至目前，我国养老目标基金市场规模已突破千亿元。

　　养老目标基金有何特点？投资者该如何选择？就上述问题，华夏基金资产配置部总监许利明日前接受了《经济参考报》记者的专访。许利明表示，养老目标基金采取FOF投资模式，目的是为了追求养老资产的长期稳健增值，建议投资者选择定期定额投资的方式，定期将收入的一部分投入到里面，为将来退休后支取，以用于养老消费做准备。他还表示，权益类投资在养老投资中占有的比例必将越来越高，公募基金也必将发挥越来越大作用。

　　采取FOF投资模式 投资者体验更好

　　按照定义来说，养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。

　　许利明表示，与普通公募基金相比，养老目标基金采取FOF（基金中基金）投资模式，目标是通过风险的二次分散，对波动进行二次平滑，以提升投资结果的确定性，进而使投资者持有体验更好。

　　谈及养老目标基金与其他广义的养老金融产品相比有何区别，许利明表示，养老目标基金一是以基金形式进行管理，信息披露充分，管理公开透明，管理成本更低；二是养老目标基金由基金公司进行管理，公募基金公司在权益投资方面的优势十分明显，而权益投资是有效投升养老投资收益的手段之一；三是养老目标基金产品种类丰富，客户选择的自由度高，转换成本低；四是养老目标基金以基金形式投资，基金资产与管理人的资产严格区分，资产的安全性更高。

　　华夏基金产品已实现养老人群全覆盖

　　养老目标基金分为养老目标风险基金和养老目标日期基金两大类。

　　在许利明看来，养老目标日期基金对养老投资的特点体现得更加明显。这类基金根据生命周期投资理论，依据一个人生命周期中不同时期风险承受能力不同这一特点，动态调整权益投资比例，从而动态调整基金的风险属性。一方面不同时期权益投资比例的确定依据严格科学的计算，比投资人自主选择的投资比例更科学，另一方面由于这类基金随着投资者年龄的增长而动态调整风险属性，不需要投资者操心，打造了一站式养老投资基金。

　　养老目标风险基金与其他FOF基金相比，差别体现在权益投资比例和持有期控制两方面。养老目标风险基金为了体现养老投资长期稳健特征，在权益投资比例上要求更加严格，在类似权益投资比例下，对持有期要求则更长一些。

　　值得注意的是，华夏基金对养老目标产品非常重视。许利明介绍到，目前公司已经推出8支相关产品，其中包括5支目标日期产品，3支目标风险产品，目标日期产品分别是2035、2040、2045、2050、2055，涵盖了将于2030年到2060年退休的人群，实现了养老人群全覆盖。养老目标风险产品，当前已经发行的以风险等级较低，且持有期相对较短的类固收加产品为主。“未来华夏基金将继续推出新的养老目标日期产品，以满足不同人群的差异化需求。在目标风险产品方面，也会推出高风险等级的产品，以实现不同风险等级全覆盖。”他说。

　　投资者可关注定期定额投资

　　不过，由于养老目标基金产品推出时间不长，目前投资者接受程度还不是很高。“养老投资是一项长期投资，养老目标基金的设计也是基于长期角度进行的，因此他与目前普通投资者广为熟知的投资基金的差异，需要经过较长时间观察才能体现出来。”许利明表示，养老目标基金追求的是更高的收益风险比和长期投资收益的确定性，这和普通基金追求短期的高收益相比，更加不容易被持有人感知到。因此，也是投资人理解养老目标产品和困难之处。

　　“对于养老目标基金，建议投资者选择定期定额投资的方式，从长期投资的角度，定期将收入的一部分投入到里面，为将来退休后支取，以用于养老消费做准备。”许利明说，

　　许利明表示，未来随着中国老龄化问题越来越突出，养老投资的市场需求也必然越来越大。而传统的固定收益类投资为主体的投资理财模式，其投资收益远远无法达到养老投资的需求。借鉴国外经验，权益类投资在养老投资中占有的比例必将越来越高。而权益投资的专业性要求是普通投资者很难自行完成的，相比之下，公募基金在权益类投资领域经过多年深耕，积累了丰富经验，有天然的优势，必将发挥越来越大的作用。