近日，又一家生物医药企业即将登陆科创板——迈威(上海)生物科技股份有限公司（简称“迈威生物”，股票代码“688062”）。 业内人士分析指出，2021年，医药股表现不佳，相继出现多家生物医药企业上市首日股价破发现象。迈威生物的上市表现，或将成为新一年科创板生物医药板块价值重塑的风向标。

　　《经济参考报》记者注意到， 仅2021年12月，科创板上市生物医药企业便有多家首日破发，其中迪哲医药（股票代码“688192”） 发行价为52.58元/股,上市首日收盘价为41.10元/股，较发行价下跌21.83%；南模生物（股票代码“688265”）发行价为84.62元/股，上市首日收盘价为69.37元/股，较发行价下跌18.02%。此外，据不完全统计，2021年共有17家医药企业终止科创板IPO。其中，除3家医药企业是被监管终止审核之外，其余如丹娜生物、乐普诊断等14家药企均是主动撤回IPO申请。

　　“经过两年多的沉淀，相比最初的‘狂热’，药企科创板IPO现状更像是喧嚣之后市场趋向理性的必经之路。”业内人士表示，这与科创板提高上市标准、门槛变严不无关系。

　　2021年4月，证监会发布《关于修改<科创属性评价指引（试行）>的决定》，对企业最近三年研发投入占营收比、研发人员占比、发明专利数等科创属性提出“硬核”要求。此后，科创板上市委员会对企业的IPO申请把关越来越严，更强调企业的“硬”科技属性。

　　“相关政策的推出使得‘硬科技’的边界更加清晰，部分研发能力较弱的企业随着审核要求的进一步明确不再适合科创板。”曾在某券商投行部工作的人士认为，审核趋严是医药企业在科创板IPO放缓的原因之一。随着注册制改革进入“深水区”，创新医药企业的估值将重新回归理性，而无论监管还是市场，对该类药企科创属性的要求也越来越高。

　　业内人士表示， 从2020年疫情期间资本市场对医药板块的追捧，到2021年下半年部分医药上市企业的估值回调，部分生物医药企业股价低迷固然与科创板的回调有关，但也与其自身的细分领域，科创属性，真实研发能力和产业能力等因素相关。 

　　在多家生物医药企业上市折戟或上市破发的背景下，市场对2022年初即将登陆科创板的迈威生物倍加关注。迈威生物此次上市发行股票数量为9990万股，发行价为34.80元，拟募资29.80亿元，实际募资34.77亿元，超募16.68%。 

　　值得一提的是，迈威生物十分注重研发投入。招股书显示，2018年至2020年，公司投入的研发费用分别为1.69亿元、3.63亿元、5.81亿元，逐年增加，资金主要用于产品管线的临床前研究、临床试验及新药上市前准备。截至最新招股说明书签署日，迈威生物新增授权专利4项，新增专利申请48项，独立承担1项国家“重大新药创制”重大科技专项，独立承担2项国家重点研发计划，充分体现了科创板的“硬”科技属性。

　　作为一家全产业链布局的创新型生物医药公司，迈威生物目前共有15项在研产品：1项品种已申请新药上市，2项品种上市许可申请已获得受理，3项在研品种处于关键注册临床试验阶段，1项在研品种处于II期临床试验阶段，其他8项在研品种处于I期临床试验阶段、获得临床默示许可阶段或者临床前研究阶段。其中，靶向Nectin-4ADC新药、针对CD47/PD-L1的双特异性抗体以及抗ST2抗体等多个产品，创新度高，备受市场关注。

　　此外，依托全资及控股子公司建设，迈威生物成功构建了国际先进的药物发现赋能平台，如自动化高通量杂交瘤抗体新分子发现平台、高效B淋巴细胞筛选平台、双特异性/双功能抗体开发平台、ADC药物开发平台、PEG修饰技术平台等。

　　市场人士认为，“迈威生物吸引投资机构的亮点主要在于，建立了完整的从早期发现至生产销售的全产业链体系。作为一家主要布局大分子创新药物的企业，迈威生物的产品品类比较多样，未来五年内将逐步形成产品梯队。”