3月12日，由北京明晟东诚私募基金管理中心(有限合伙)主办的中国FOF行业发展研讨会在北京举行。与会专家认为，目前市场上被动的基金中基金(FOF)多，主动管理的FOF少，要真正体现FOF的投资理念和优势还是要在主动资产配置上下功夫，注重资产和策略多元化，运用公募基金和私募基金不同的特点和各自的优势给客户做到绝对收益。

中国FOF行业发展研讨会现场

　　明晟东诚创始人、首席执行官徐刚表示，明晟东诚主办本次研讨会的目的是希望促进经验交流、观点分享，以此加深行业内部的协作，通过“众人拾柴火焰高”来更好的促进FOF行业的发展。明晟东诚在创立之初就将推动行业发展作为企业的使命之一。

　　明晟东诚团队认为，我国的资管行业将进入新的发展阶段，资产配置理念将逐渐贯穿在投资者的投资方式和资管产品的设计之中。与美国等成熟市场相比，FOF在我国整个资管行业的占比还非常小，但随着市场定价效率的提升，资产配置需求凸显，未来FOF将迎来高速发展。

　　多位与会专家认为，目前FOF的潜在需求非常大，首先，证券类资产将进入下一个快速发展期，未来风险分散和资产配置的需求也会越来越凸显，在基金产品数量极大丰富的当下，公募基金7900多支，私募基金超过5万支，对于普通投资者来说，要从几万支基金特别是私募基金当中挑选是非常难的，而基金的专业投资人可以和私募基金近距离接触，包括和投资团队、投资经理面对面访谈，拿到详细的数据来做详细的分析，在挑选基金方面更加专业，也更有优势。

　　围绕FOF行业目前面临的问题，明晟东诚提出“三多三少”，一是潜在需求多，有效供给少;二是兼营FOF机构多，独立机构少;三是被动FOF多，主动管理少。横琴淳臻总经理刘辉也表示自已所谈论的话题仅仅针对主动管理的FOHF，和市场上一些“团购式”FOF划清界限。

　　FOF发展的内在原因在于FOF产品具备独特的优势。横琴淳臻投资管理中心总经理刘辉分享了对于FOHF角色与定位的理解，认为FOHF提供的是一个完整的投资解决方案，而不仅仅是一只基金。广金美好基金管理有限公司总经理罗山对FOF投资如何获得超额收益这个问题进行了基础逻辑分析和实证研究，阐释了FOF基金的优势是投资团队更强的投资能力，更大的投资宽度，更广泛的市场机会，以及适当的风险预算。

　　明晟东诚团队介绍称，其投资理念首先是坚持主动管理，其次是做深入研究，这是主动管理的基础，再就是专注于做资产配置，注重多策略配置，既涵盖股票策略，也涵盖各类量化策略，投资范围包括公募基金和私募基金，运用公募基金和私募基金不同的特点和各自的优势给客户做到绝对收益。

　　据了解，目前明晟东诚没有计划要做底层股票债券的基金管理，而是专注于做资产配置。与投资家同行，是明晟东诚投资理念很重要的一点。

　　此外，多位与会嘉宾提到了资管新规中关于限制产品嵌套层数的规定，限制了私募FOF产品结构的设计。由于FOF本身是双层产品结构，再把私募基金常用的master-feeder母子结构运用在FOF基金上，就自然变成了三层结构。但目前这个产品结构因为大部分机构担心违反资管新规而无法在市场上推广，这给私募FOF的运营、投资交易带来很大的效率损失，同时还增加了公平交易问题等合规风险。嘉宾呼吁监管方可以就私募FOF的情况进行具体分析，支持私募FOF的发展。