首批FOF募集火爆，第二批更多产品也已“在路上”，未来这些产品将如何配置引发广泛关注。业内人士认为，ETF作为标准化的工具型产品，有望成为FOF的重要底层资产产品。目前市场上唯一跟踪深证红利指数的基金——工银瑞信深证红利ETF长、中、短期收益均领跑同类，可成为FOF资产配置的良好选择。

　　ETF之所以被推崇为FOF的重要投资标的，与其自身特性密切相关。作为典型的指数化投资产品，ETF具有较高的透明性和纪律性，风险收益特征相对稳定，投资风格不会漂移，还具备费用低廉、交易方式灵活、跟踪效果好等优势，因此更加适合作为配置型工具。自2004年我国首只ETF产品诞生，目前已发展至170只左右（银河证券数据，不含联接基金）。涵盖股票、债券、商品、货币、海外等类型，股票型ETF又包含规模指数、行业指数、主题指数、风格指数等ETF，能有效满足FOF进行全面资产配置的需求。基金研究人士指出，美国公募FOF基金以及专户产品越来越多采纳指数或是ETF基金作为底层基金，一定程度上说明指数基金在FOF构建中起到了积极的作用。

　　以工银深证红利ETF为例来具体分析ETF的配置价值。首先，投资价值方面，据Wind数据，截至12月11日，今年以来深证红利指数涨幅达39.59%，在41只深证主题指数中排名第二。另据银河证券数据，截至12月8日，今年以来工银深证红利ETF累计收益达41.85%，位列同类100多只ETF基金第四，并且超出同期上证综指6%的涨幅达35.85个百分点，其联接基金更以39.04%的累计收益高居同类亚军。长期来看，工银深证红利ETF基金配置价值更为显著，近两年、三年、五年业绩排名均位列同类前十，近五年累计回报达141.14%，居同类季军，其联接基金更以129.79%的收益摘得同类冠军。

　　从费率方面来看，ETF是目前费用较为低廉的工具型产品。以管理费为例，目前主动型基金管理费大多为1.5%，开放式指数基金在1%左右，工银深证红利ETF等ETF产品的管理费仅0.5%，考虑到进行波段操作交易频次较高，且交易时效性好、效率高，ETF作为FOF的底层配置，能有效降低成本，从而进一步丰厚基金收益。