法国大选首轮投票结束。势均力敌的各方在激烈争夺后，总统候选人马克龙和勒庞分别以24%和21.3%的得票率胜出，并将同时晋级于5月7日举行的第二轮选举。无论是市场人士，还是政界人士，都大大松了一口气。首轮投票结果公布后，法国10年期国债收益率创1月以来最低，法/德10年期国债收益率差缩小了17个基点，欧元汇率上升至五个月以来的最高位。

　　从某种意义上讲，执政党的无能和在野党的危险是马克龙当选的最有力推手。首轮大选后公布的五项民调显示，马克龙在第二轮投票中的胜出率将大大高于勒庞，这似乎意味着法国大选最终有可能以大多数人所期望的那样结束，黑天鹅不会从法国上空飞起。如果选举确实能如最新民调所揭示的那样去发展，对法国、欧盟和全球经济而言，都将暂时避免一场明显的动荡。但勒庞在首轮投票后宣布暂时不再担任国民阵线党的领导人，希望在未来两周“超脱党派考量”背水一战，选情最后如何发展还有待观察。

　　反恐形势恶化、经济疲软、失业率较高，这些是法国选民眼下最关注的话题。特别是年轻人的就业情况，严重影响选情。2012年至2017年，法国25岁以下人口的失业率高达25%。

　　勒庞的反建制口号吸引了部分选民支持，但更多人担心，一旦她当选，其反欧主张恐怕在法国会引起许多波折，对经济复苏并无裨益，并影响法国在欧盟的地位。法国总统奥朗德直言不讳地说，勒庞闯入第二轮投票对法国构成风险。欧盟各国对勒庞也持不信任态度，因为勒庞当选后将带领法国退出欧元区，并重新谈判与欧盟的关系。届时，欧盟一体化在英国“脱欧”后将再受一击。国际货币基金组织这样的国际机构，也不希望勒庞获胜，因为勒庞当选可能导致政治和经济剧变，逆全球化思潮将愈演愈烈，这将使该组织关注焦点，从经济金融风险更多转向地缘政治风险。

　　马克龙与勒庞的政治主张完全对立，这使他在国际上、在大多数投资者中更受好评。对于欧盟而言，马克龙首轮占上风无疑让欧盟看到了希望。马克龙打的是亲商、亲欧又支持福利政策的组合拳，在移民、税收、欧盟一体化等方面的主张，都有可能让饱受政治因素拖累的投资者松口气，再次押注法国经济增长。与勒庞的“法国优先”相比，马克龙的“灵活自由”主张更倾向于对全球化的推动。

　　从金融市场方面看，勒庞一旦获胜，对于风险资产而言，其复杂性与危险性远远高于特朗普当选和英国“脱欧”，这意味着金融体系和市场将面临大动荡。

　　需要指出的是，即便马克龙能够成功就任，其执政之路也不会平坦。39岁的马克龙属于政界新秀，若非执政党无力破除经济迷局，其问鼎机会恐怕不多。即便能在总统选举中击败勒庞，其所在的政党还需要在6月份议会选举中赢得多数席位，否则，其政策难以实施。虽然马克龙对此表现出信心，但目前看来，其所在政党既缺乏经验又缺乏强有力的话语权，更要时时提防执政后受控于难以合作的其他党派，马克龙很有可能沦为弱势总统。可以预见，一旦缺乏强势政府，法国摆脱经济困难前景难言乐观。