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经济参考网读书频道
建立在房地产泡沫之上的虚假繁荣
将世界各地的闲钱聚集起来-这个战略,事实上并非奥巴马首创。回首过往,早在21世纪初叶,美国的繁荣就如同建立在游资这堆泡沫之上的空中楼阁。用《华尔街日报》的评论员罗伯特?巴特利的话来说,那是“如梦一般的8年”;而此前克林顿时代的魔法,依靠高利率吸引全球游资,也是相同意义的伎俩。 在美国前总统小布什的时代,美国住房的价格比10年前涨了3倍(2006年)。然而仔细想想的话,你会发现这很奇怪:美国扛着超过国内生产总值6%的巨额财政赤字,按理说经济应该已经陷入极其窘迫的境地,没有道理出现这样的繁荣景象。唯一的解释就是,这一切都是泡沫使然。 而泡沫的始作俑者就是贷款。当时的美联储主席艾伦?格林斯潘,后加入花旗集团的前财政部部长罗伯特?鲁宾、前财政部部长劳伦斯?萨默斯(现任白宫国家经济委员会主席)统一口径,对外打出“美元依然强劲”、“美国经济坚如磐石”等宣传口号,通过推销高利息的美国国债,成功地从全球吸引到了大笔资金。 当然,当时美国经济的繁荣并非只是停留在表面的虚假繁荣,在计算机、金融、医疗、生物工程等实体领域也萌生了不少新兴产业,有力地推动了企业的发展。克林顿和小布什执政时期的美国,凭借他国的金钱缔造了美国自身的繁荣,这是不可否认的事实。 另外,房价的攀升使美国人民日益富裕,也渐渐助长了超前消费的风气。 原本,美国白领在还清买房贷款或者偿还一半贷款之后,会考虑将该住宅或包括余下未还清的贷款作为抵押,再购置一套更好、更大的住房。平均来讲,他们一生当中购置房产的次数为4次。 与此同时,房价还在急剧攀升。如果已购置的住房继续升值,那么它作为抵押品的价值也在不断升值,这样一来“房子如同自动提款机”的效果就产生了。 看到这样的情形,那些一直以来只能租房居住、年收入仅有2万~4万美元的中低阶层也开始加入购房大军。众所周知,房屋的购买价格应该控制在年收入的5倍以内,这是常识。然而,这群人却打算购买价格在20万~40万美元的住房。 在美国,抵押贷款最多能贷到80%,也就是说40万美元的住房最多可以申请32万美元的抵押贷款,剩下的8万美元只能靠自己来准备。而真正的低收入者是没有能力支付这笔钱的。 然而,在小布什执政时期,大部分富裕阶层由于房价攀升的利好而拥有多处房产,金融机构一心寻找更多住房贷款的借款人,开始将目标锁定在这部分低收入阶层。美国金融机构最高能够提供100%的抵押贷款,不需要支付任何首付款项,甚至引入类似日本的住房抵押贷款,在最初的5年内可以享受低息贷款。 按照常理分析,中低收入水平的人是没有能力偿还40万美元贷款的。但金融机构认为,即便借款人无力偿还贷款,卖掉作为抵押的房屋的话,贷款仍旧是可以收回的。而作为抵押品的住房无论如何都会升值,关于这个神话,金融机构深信不疑。 不仅仅是低收入者,一些拥有不良信用记录的人,比如在12个月内有超过两次以上延迟还款30天的人;在24个月内有超过一次以上延迟还款60天的人;在24个月内有被诉讼经历、抵押品被查收、担保遭收回或不还贷等行为的人;在5年内有过自主破产行为的人;信用风险计分值在规定值以下的人等这些处于灰色地带的借款人,甚至已经上了黑名单的人,都成为了住房贷款的对象。 可以说,全美上下都处于一种近似疯狂的状态中。
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