1月17日，国家统计局发布2023年12月及全年中国经济“成绩单”，主要预期目标圆满实现。对此，中信建投证券首席经济学家黄文涛表示，2023年12月，我国经济数据总体平稳，但结构有所分化。生产端，工业景气度尚可。需求端，基建、制造业投资亮眼，支撑经济作用增强，消费也略有回暖。

　　黄文涛表示，前瞻来看，内外需均有望趋于改善。内需主要受益于已有政策的落地，包括万亿国债对应项目随着资金拨付将逐步形成实物工作量，房地产需求政策不断放松与融资协调机制的建立也有望改善地产销售和投资需求，三大工程加快推进、大规模设备更新和消费品以旧换新也将带来增量需求。而全球制造业周期基本已筑底企稳，我国出口未来也有望回暖。

　　工业景气度尚可 消费边际不断改善

　　在黄文涛看来，生产端，2023年12月工业增加值同比增长6.8%，季调环比增长0.5%，同比因低基数回升，环比转弱虽说明工业生产强度放缓，不过仍处近4个月来环比次高水平，显示工业生产景气度仍尚可，与PMI生产分项虽回落但处在50.2%的景气扩张水平相互印证。一方面是内需支撑增强，如消费和部分领域投资数据边际好转，另一方面工业企业库存较低，有利于生产数据的表现。

　　消费端，2023年12月社零总额同比增长7.4%，两年平均增长2.7%，季调环比增0.4%，显示消费边际改善。12月城镇调查失业率为5.1%，仍处于近年同期较低水平，四季度居民人均可支配收入增长6.4%，远快于名义GDP增速，未来消费仍有继续复苏向好的潜力。

　　基建、制造拉动增强 房地产领域有望好转

　　黄文涛指出，投资端，2023年12月固定资产投资累计同比增长3%，单月同比增长4.1%，单月高增主要是低基数影响，季调环比增0.1%，环比随放缓但也是在2023年11月较高基数的背景之下，因此综合看投资总量仍属稳健。

　　基础设施（不含电力）投资年内首次回升。结构上一方面是铁路投资加；另一方面是受益于万亿增发国债项目和资金陆续下达，公共设施投资开始加快。预计随着这些项目逐步启动，短期基建投资增速仍将抬升。

　　制造业投资累计增长6.5%，继续小幅抬升。一方面制造业企业自2023年8月以来利润增速转正，资产负债表有所修复，产能利用率也持续提升，产业基本面向好；另一方面产业升级持续形成驱动，高技术产业投资持续保持较高增速。

　　房地产开发方面，黄文涛表示，随着2023年底以及今年的多项政策支持，要求更加精准支持房地产项目合理融资需求，总体上供需两端政策均持续加力，叠加城中村改造、保障房建设等三大工程加快推进，预计房地产领域相关指标有望逐步企稳好转。