一季度业绩不及预期，宁德时代5日大幅低开后下探，伴随成交量放大，盘中一度跌超13%。Wind数据显示，宁德时代半日成交额超过160亿元，创下上市以来新纪录。截至收盘，宁德时代跌8.15%，报376元。

　　消息面上，宁德时代2022年一季度业绩承压。根据该公司披露的一季报显示，报告期内宁德时代实现营业收入486.78亿元，同比增长153.97%；净利润为14.93亿元，同比下降23.62%；实现扣非净利润9.77亿元，同比下降41.57%。

　　宁德时代净利的大幅下滑，其中一个原因是由于部分上游材料价格快速上涨。根据财报数据，公司一季度成本高达416.28亿元，同比增长198.66%，同时，公司经营性现金流量净额为70.76亿元，同比下降35.48%。

　　华安证券分析认为，宁德时代一季度业绩低于市场预期主要有两方面原因。一方面原材料价格上涨导致公司电池制造成本连续攀升，在锂资源紧缺且锂价不断上涨的背景下，2021年宁德时代大力布局上游锂资源，但从锂矿到锂盐产出需要较长时间，而短期逐步消耗低价长协锂盐订单，需求刚性且不断攀升带来成本端压力不断放大，同时疫情影响排产出货量下滑库存上升造成近期集中体现；另一方面，今年一季度电池提价实际情况未达预期。

　　在近期的投资者调研活动中，针对今年一季度净利润相比去年四季度净利润下降较多等问题，宁德时代坦言，碳酸锂等原材料价格上涨的幅度超过预期，客户端价格传导相对谨慎，叠加一季度销量因季节性因素环比下降。此外，针对二季度毛利率恢复情况，公司表示，4月份碳酸锂等原材料价格比较高，对二季度成本有影响，但客户协商调价的进展比较顺利，毛利率有望逐步合理修复。

　　中信证券研报认为，短期内，受到上游原材料价格大幅上涨以及对下游客户涨价存在一定滞后性的影响，宁德时代盈利能力阶段性承压，但随着公司对下游客户涨价逐渐落地，以及在上游资源端加速布局，预计公司盈利能力有望在后续逐渐得到恢复。考虑到全球汽车电动化趋势较为确定，高端动力电池持续紧缺，同时全球储能市场临近爆发，能源变革带来的市场空间巨大，公司有望充分享受行业发展机遇。此外，公司动力电池业务处于高速成长期，储能业务将逐步从导入期进入成长期，成长确定性高。