最新召开的中央政治局会议透露出信息，下半年我国稳就业稳增长压力仍大，政策宽松并未转向，仍需财政政策和货币政策协同发力，也会更注重内循环、促改革和调结构。

　　本次会议对短期经济更有信心，对面临的挑战与问题有更加准确深刻的认识。会议认为二季度经济增长明显好于预期，对经济恢复有信心。同时，“当前经济形势仍然复杂严峻，不稳定性不确定性较大，我们遇到的很多问题是中长期的，必须从持久战的角度加以认识，建立疫情防控和经济社会发展工作中长期协调机制”等表述，表明国家已把疫情、贸易保护主义上升、全球经济低迷等问题看得更为长远，这也表明危机意识、风险意识会贯穿至后续的各项政策制定。

　　本次会议再提“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”，而且明确了“双循环”的总要求，即坚持结构调整的战略方向，更多依靠科技创新，完善宏观调控跨周期设计和调节，实现稳增长和防风险长期均衡。总体看，后续我国改革举措都将围绕“双循环”来展开，可重点关注结构调整、扩大内需、科技创新和提升产业链水平。

　　具体到下半年的政策思路，主要有以下几个重点：

　　其一，继续强调“六稳+六保”，新增“大力保护和激发市场主体活力”的要求，并提出“采取有效措施缓解疫情对青年人就业影响”，背后反映的还是疫情对民生、就业、市场主体等方面影响仍大。同时，稳增长仍是硬要求，从当前经济表现来看，后续我国经济有望逐步修复，呈现逐步向好的趋势。

　　其二，财政政策和货币政策的提法未变，但更强调落地见效、结构发力、加强协同。财政政策继续强调“更加积极有为”，但新增要“注重实效”，预计发力重心仍是保障重大项目建设资金、特别国债、专项债、减税降费、老旧小区改造等；货币政策继续强调“更加灵活适度”，但新增要“精准导向”，再结合继续要求“推动综合融资成本明显下降”，预示货币宽松并未转向。需要注意的是，本次会议新增“宏观经济政策要加强协调配合，促进财政、货币政策同就业、产业、区域等政策形成集成效应”的表述，预示货币政策和财政政策有望强化协同效应。

　　其三，继续强调扩大最终消费、扩大有效投资以及“两新一重”，预示下半年投资仍是稳增长的主要支撑。鉴于上半年我国生产明显好于消费、供给明显好于需求，消费应是本轮经济恢复的关键所在。

　　其四，改革进一步提速，制度红利可期。继续强调“更大力度推进改革开放”，并再次强调推进资本市场基础制度建设、实施好国企改革三年行动方案等。此外，本次会议更重视区域政策，明确“要以新型城镇化带动投资和消费需求，推动城市群、都市圈一体化发展体制机制创新”。由此看，后续可重点关注资本市场改革、国企改革和区域新政。