由中国财富管理50人论坛和清华大学五道口金融学院联合主办，国研财富管理研究院承办的中国财富管理50人论坛2017北京年会19日在北京召开。年会聚焦“金融风险防范与财富管理市场发展”议题，逾五百位来自政商学界精英，就金融防风险背景下的财富管理市场转型与发展的问题进行深入探讨，为财富管理市场的改革发展建言献策。

    论坛学术总顾问、全国人大财经委副主任委员、清华大学五道口金融学院院长吴晓灵在开幕式上致辞。吴晓灵表示，为了规范财富管理市场发展、防范金融风险，当前应当加强三方面工作：一是要统一认识，二是要完善法律，三是要制定标准。完善法律制度可以为资产管理市场的监管和行为规范奠定更坚实的基础。她具体阐释了《信托法》《证券法》《证券投资基金法》的立法理念，为金融法律体系的完善提出了多项具体建议。

    财政部金融司司长孙晓霞指出，我国的货币存量不小，金融领域面临形成“堰塞湖”这样的风险。同时，实体经济里面还有干枯的田地，如三农、小微企业、公共服务领域，薄弱的领域都是高风险、高成本，推动金融资源向薄弱领域倾斜，需要政府这只看得见的手。要避免“堰塞湖”风险，需要加强金融创新，充分发挥财政政策的撬动作用，金融创新要遵循四个理念：一是遵循金融普惠这个理念，推动商业性金融沉下去；二是遵循突出重点的理念，推动政策金融的力度；三是遵循引导扶持的理念，推动风险分担、补偿体系；四是遵循合作共赢的理念，推动民间资本在PPP项目中的参与。

    对此，论坛理事、星石投资总经理杨玲认为，所谓的金融 “堰塞湖”，就是金融资本脱虚向实、大量资金在金融体系中空转的问题。除了上述领域，还有承担中国经济转型重任的新兴战略产业，他们的特点是：高技术、高风险、轻资产、没有抵押物的特点，很难在传统银行信贷风控体系下获得商业贷款，在以间接融资为主体的我国，也算是实体经济发展的薄弱环节。

    杨玲提出，要解决这些“枯田”的问题，也可以借助“金融”力量，即大力支持参与直接融资市场的机构，而私募是其中重要一环。“回顾国内外，伟大企业的发展壮大都离不开私募支持，比如美国从60年代到90年代，从半导体到计算机，再到生命科学，每个阶段都有大批优质的企业，如谷歌、微软、雅虎、苹果、甲骨文等都是在私募支持下成为国际知名企业，国内的阿里巴巴、腾讯等也如此。私募基金是最有生命力、最有激情、最市场化的直接投融资手段，是孕育伟大企业发展的初始土壤。”

    中国证券投资基金业协会会长洪磊表示，私募行业的成功实践证明《基金法》已经成为统领各类资产管理业务的根本大法。对于落实《基金法》的措施，一是尽快出台《私募基金管理条例》，厘清私募基金的本质与边界，明确契约型、合伙型、公司型基金的信托义务要求。二是在《基金法》框架下制定大类资产配置管理办法，更好发挥基金管理人的募集与投顾两种职能。

    中国人民银行货币政策委员会秘书长温信祥认为，稳健的货币政策和比较强的监管，可以在控制金融风险的同时，为实体经济提供比较好的支撑。华夏银行行长张健华表示，去杠杆不应被看做是洪水猛兽，最关键是能不能控制在一定范围内，合理的杠杆对经济有好处。

    杨玲表示，去通道、去杠杆、去套利，是金融领域的供给侧结构性改革，敦促行业缩短业务链条，逐步杜绝无益于实体经济的监管套利，使得金融环境迎来了净化。

    杨玲认为，金融去杠杆的节奏是要兼顾宏观经济的运行和资本市场的承受度，需要一系列完善、全面的长效机制的安排。在她看来，严格的监管下，有两类机构将从中获得发展的机会。

    一是有核心金融资源优势的大型国有银行和股份制银行将“强者恒强”，银行业“头部效应”更明显。在同业业务纳入同业负债监管之后，过去几年那些业务类型单一、吸储能力差、主要依赖同业业务扩张的中小型城商行面临较大的压力。二是真正有投资实力的私募基金会迎来发展大机遇，投资机构将“去伪存真”。以私募为例，以往有的私募靠加杠杆、做金融掮客等方式盈利，但推高了金融成本，新的监管环境下他们将失去生存空间。一方面是劣币被驱逐后的资金将流向注重投资能力建设的私募；另一方面是来自银行端的合作需求。