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资产荒!A股将会怎么走?
2016-09-26 作者: 郭施亮 来源: 新华道琼斯

  万科与宝能系的股权之争,逐渐演变为多家险资机构的股权争夺大战。与此同时,在市场过度关注万科股权之争事件的同时,实际上大资金大机构早已对A股市场中部分股权结构相对分散、股息率相对偏高的优质蓝筹股采取接连入股,乃至接连举牌的动作。然而,在这一系列的现象背后,却或多或少地与时下的“资产荒”有着一定的联系性。

  经济转型压力不减,无风险利率持续下行,加剧了一些具备中高投资回报率,且风险偏低的优质资产的挖掘难度。显然,在面对这样的大环境,市场不仅需要及时转变以往的投资思路,而且更需要具备挖掘优质资产的能力,以满足自身资产保值增值的需求。否则,在当前资产荒的背景下,不善于挖掘优质资产者,往往无法真正满足自身资产保值增值的愿望,反而陷入至资产持续缩水的尴尬境地。

  谈及资产荒的问题,实际上,回顾最近的一段时期,对于A股市场而言,也是深受其影响的。

  其中,以宝能系、安邦系以及恒大系为主导的险资机构,它们的系列举动,无疑成为近一段时期内市场持续高度关注的重点对象。其实,对于这类险资机构,尤其是部分中小险资机构而言,它们既有面临保费收入持续高增长后可能陷入至发展瓶颈的尴尬考虑,又有急于扩大自身规模,而采取相对激进的策略来应对当前转型压力的目的。

  需要注意的是,在时下资产荒的大背景下,无论是大资金大机构,还是普通投资者,他们能够获取优质资产的难度已经越来越大了。很显然,如果还是沿用以往的投资策略,则很可能会让自身的发展陷入至被动的局面。由此可见,对于一些险资机构而言,在资产荒的大环境下,它们往往具有强烈的优质资产挖掘意愿,而在A股市场中,对于部分股权结构比较分散、股息率相对偏高以及质地相对优良的上市公司而言,无疑容易成为它们眼中的“优质资产”。

  通过以万科股权之争为首等系列入股举牌事件,我们可以发现,部分险资机构的接连入股,乃至接连举牌的力量,是相当强劲的。更有甚者,还可能动用一些高杠杆工具来达到其接连举牌的目的。可想而知,部分险资对于这类优质资产的挖掘需求,是相当强烈的。

  反映到二级市场上面,随着各路险资机构的接连入股,部分优质上市公司的股价也得以走出了接连上涨的行情。更有甚者,还创出了历史新高,并间接起到推动A股市场做多热情的影响。

  不过,在万能险新规等系列政策的逐步出炉之后,部分大资金大机构的入股举牌动作,却略有收敛。然而,面对时下资产荒的大背景,部分大资金大机构的入股举牌行为,也尚且属于无奈之举。他们在维系自身投资吸引力以及迎合未来转型等多重压力之下,也不得不采取相对激进的投资策略,来满足其财务战略投资的需求,试图在资产荒大背景下获得较好的资产保值增值效果。

  笔者认为,长期资金加速进入A股市场,是一个大趋势、大方向。但是,对于部分长期资金的入股与举牌行为,确实也需要进行正确合理地引导,让其能够在市场中起到良好的引导作用。

  对于A股市场而言,时下依旧离不开以存量资金作为主导的大背景。在此期间,虽然部分蓝筹股票得到了部分大资金大机构的关照,但局部性的赚钱效应,仍较难起到全面激活A股市场的影响,对股市大幅提振的作用仍然显得比较有限。或许,对于A股市场来说,3000点依然是未来一段时期内的价值运行中枢位置,而区间宽幅震荡仍可能成为主基调。

  股市有风险,投资须谨慎。文中观点不构成操作建议,不代表新华道琼斯微信号观点。

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