2015年互联网投资危机四伏后，2016年大家都在说，今年是“资本的寒冬”。对于医疗投资界来说，资本似乎也不如往年那么热，但其中的原因似乎又不太一样。

　　前几年是医疗创业的大发展期，好的项目基本已经被别人投过了。发展到现在，估值都相当贵。今年就像是上一茬韭菜割完之后，发现没有新的创业项目长出来的。医疗行业发展到今天，市场上很少能看到很好的优质的初创项目。

　　医疗企业的创业，主要是医疗器械、药品、医疗服务、移动医疗，这四大模块。它们又可以划分为两种：一种是做产品技术，一种是做模式。

　　从做产品技术这一块来讲，中国的创新能力确实跟国外有很大的差距。所以有一个模式，就是海外创新+中国引进。这种创业模式在中国曾经有过一个高潮。但是现在，海外的医疗技术和产品的创新都进入了低潮期，发展比较缓慢;商业和信息的流通又非常快，中国现在和海外几乎同步了。海外的技术产品的创新发展一停滞，中国就跟着停滞了。

　　而从做模式这一块来讲，中国现在的商业模式不仅是和美国同步，甚至都要超前了。而做模式，就很容易受到大环境的影响。比如说移动医疗，前几年被炒得特别热，泡沫特别大。到今年，移动医疗基本处于退潮期，对行业冲击非常大，所以今年很难再看到新的移动医疗的商业模式出现了。

　　所以医疗投资行业，不是钱变少了，资本变谨慎了，而是好的医疗初创项目少了。

　　但是从大的方向上来说，中国现在正迈向中产阶级社会，同时也走进了老龄化社会。中产阶级的消费能力非常强，同时老龄的医疗需求又是刚需，市场非常大，医疗行业的机会巨大。我们做投资的人都知道，市场巨大+创业低谷，这恰恰应该是投资的最好时机。

　　但是现在市场上面没有好的初创企业那怎么办呢?这个时候，我们的主要精力就不应该是到处去寻找好的项目，而是要把时间和精力用来精心打磨、孵化和培育一些创业项目。

　　我们很多做投资人的，一年要看上百个项目，几乎每天都是在看项目的路上。像我自己，最多的时候，一年坐了150趟飞机，就是为了到处看项目，简直可以说是疲于奔命。但是一年看下来，发现好的项目没几个。怎么办？与其继续广撒网，倒不如在自己看好的几个项目上精耕细作，多和这些创业者们泡在一起，帮助他们打磨项目。

　　很多初创企业的创业者，他们仅仅是抱着做一个产品、做一个服务的目标去做企业的，没有商业上的战略规划，缺少行业经验，各方面的资源又十分缺乏。这个时候如果我们看过无数项目的投资人，能帮助他们进行一些战略设计、项目打磨，给予他们更多更全面的资源，会让这些项目的成功率大大提升，反而比我们去找好的项目要来得实在。(作者：汤国平 白马会成长营)

　　股市有风险，投资须谨慎。文中观点不构成操作建议，不代表新华道琼斯微信号观点。

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