 |
|
寻找企业的商业特权
当我评价一家公司时，我的投资也就开始了。它所处的行业如何，生意能否持续？各个企业都是不同的，但少数企业拥有大多数企业所没有的优势。大多数企业会随着时间的变化而变化，这取决于很多因素。如新竞争对手的出现、环境的改变等。查理’芒格——巴菲特在伯克希尔一哈撒韦公司的商业伙伴，会调查企业在各个方面的竞争优势。比如，市场地位、商标、产品、雇员、销售渠道，以及市场变化导致的市场定位等方面的问题。他把企业的竞争优势比做“护城河”——一道抵御竞争的实质障碍。优秀的公司有更宽、更持久的护城河，而大部分公司则会陷入“竞争性破坏力量”的包围。
总的来说，拥有特权的企业比那些没有特权的企业更容易赚钱，而一个公司的生存能力也很重要。我经常问自己这样一个问题：未来10年这家公司在同行业中表现突出，并且价值增长的可能性有多大？让人惊奇的是，很多企业都没能通过这个测试。有的生意能满足今天的市场条件和需求，但你无法预测10年后市场需求能否继续保持。另一个重要问题是：这个企业在多大程度上是依靠自身力量来发展的（其生存不受外界因素的影响）？比如，那些对利率和通胀敏感的企业就比不上那些对此不太敏感的企业。某些出口商很容易陷入这种困境。我很清楚地记得这样一家企业。
…… |
|
| 目录 |
|
中文版序
有关约翰逊先生（富达国际创始人）的一封信
推荐序
译者序
免责声明
前言
第一部分 投资方法和实践
第1章 评估公司和拜访公司
第2章 公司高管应有的品质
第3章
买股时的投资理由
第4章 情绪—投资的重要一环
第5章
如何配置你的投资组合
第6章 评估企业财务状况
第7章 评估风险
第8章
估值方法
第9章 目标收购公司
|
第10章
我最喜欢的股票
第11章 交易技巧
第12章 使用技术分析和图表
第13章
我的信息来源
第14章 经纪人的重要性
第15章
时机把握和市场运行规律
第16章 在业绩不好时，你应做什么
第17章
成就优秀基金经理的12项品质
第二部分 投资经历和想法
第18章 一些重大的会见
第19章 我最好和最差的一些投资
第20章
投资行业的变化
第21章 对未来投资管理业的看法
第三部分
安东尼·波顿的投资经验总结
参考文献
致谢 |
|
 |
 |
读者评论 | |
| 波顿投资生涯的总结 |
|
| 相比起林奇的乐观来说，波顿只是在平实的讲述自己的经历，相比林奇在几本书中都重述的个人投资者相对于机构投资者的优势，鼓励个人进行投资，波顿则只是讲述了他的日常工作。[详细] |
|
|
|
相关评论 | |
|
|
你们手中的这本书凝结着世界上最杰出投资者的远见卓识。如果能把我和安东尼·波顿放在一起，那将是对我的最大恭维。因为这种比较意味着将我归于最优秀的基金经理行列之中，对此我深感荣幸。 |
| ——彼得·林奇 |
|
|
|
这是所有投资者一直在翘首以盼的那本书。 |
| ——《金融时报》编辑 |
|
|
|
交给他1000英镑去操作，28年后竟然成为147000英镑。 |
| ——《每日电讯报》 |
|
| |
|
网友评论 | |
| 茜帅 发表于2010-05-11 09:18:22 |
|
| 文中让我最感动的是安东尼的坦诚，虽然指明的方法都是提纲挈领，但很少含含糊糊，这么具体的东西是从巴菲特那里学不到的，也是其他成功投资大师很少提及的应属秘籍一类的资料。 |
|
| rillyn 发表于2010-05-25
11:10:07 |
|
| 作者在一杯白开水中加了几片采了多年的茶叶...对于有一定投资经验的读者来说，此书内容过于平淡。 |
| | | |
| |
|
 |
|
|
安东尼·波顿是富达国际公司总裁，在业界素有“欧洲的彼得·林奇”、“欧洲股神”之称，也是富达集团能与彼得·林奇比肩的另一位投资大师。
安东尼·波顿出生于1950年3月7日，毕业于英国剑桥大学，获工程及商业研究荣誉硕士学位。毕业后，安东尼·波顿任职于一家小型商业银行，6年的投资分析师生涯使他开始形成自己的偏好。
1976年，他进入Schlesinger’s资产投资管理公司，其后升任基金经理开始独立管理基金。1979年是安东尼·波顿人生的重要时刻，29岁的他加入富达，成为富达在伦敦的开拓者，从此开始叱咤30年的投资生涯。1979年底，他开始执掌富达特殊情况基金，期间经历了1987年的股市大崩盘、1991年的海湾战争、2000年的科网泡沫破灭、2001年的911事件，到2007年底退休为止，安东尼·波顿以著名的“逆向投资”创造了20％的年复合收益率，也就是说，短短28年间，这只初始资金仅为1000英镑的基金规模暴增了147倍，绩效排名第一。 2007年底，安东尼·波顿功成身退，转而负责指导富达的年轻基金经理和分析师，同时监控富达的投资管理程序。
安东尼·波顿在投资选股之余，最爱的就是创作古典音乐。在28年中，他与家人一直生活在英国西萨塞克斯郡，每天坚持搭乘火车前往伦敦。这位优雅的绅士就坐在火车上翻阅每日必读的报刊和资料。
目前，安东尼·波顿对中国表示出浓厚的投资兴趣。 |
|
|
|
