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日本PMI回暖难掩汇市股市风险
2024-04-24 记者 闫磊 来源: 经济参考报

  面对日元持续走低引发的市场担忧,日本财务大臣铃木俊一23日重申,不会排除在必要时采取任何行动来应对汇率过度波动的可能性。尽管当日发布的采购经理人指数(PMI)显示该国实体经济正在回暖,但包括汇市和股市近期的剧烈动荡引发关注。

  在本周纽约外汇市场上,日元对美元下跌,一度跌至1美元兑154.85日元左右,刷新了自1990年6月以来的日元贬值和美元升值水平。由于对中东地缘政治风险的警惕感减弱,投资者纷纷重新构建着眼于日美利差的抛售日元、买入美元的持仓。

  日元对美元汇率超过了4月16日创下的1美元兑154.79日元的最近低点,进一步下跌。由于地缘政治风险减退,而欧美市场本周股价回升,投资者纷纷卖出低风险货币日元。

  对于日元的持续下跌,铃木23日还说,本月早些时候美国、日本和韩国就汇率问题达成共识,三国共同承认对近期汇率的担忧。

  另外,近期杀跌的股市也成为日本经济当前一大不确定性,后市走势面临多重风险。

  《日本经济新闻》报道指出,表面看,中东局势紧张和半导体股下跌是导致股市暴跌的主要原因,但实际上并不仅限于此。内需相关股票原本有望借工资上涨之机迎来良性循环,如今却陷入低迷。对国内消费趋缓的担忧导致市场对企业业绩的前景感到悲观。此种“内忧外患”导致日经股指可能面临长期调整。

  日元贬值导致进口物价上涨,令国内消费不振。但是,冈三证券首席策略师松本史雄指出,日元走弱也可以通过增加入境游客来提振内需。他认为,日元贬值的影响具有两面性,但现在人们更多地意识到成本增加会给利润带来的压力。通常情况下,日元贬值意味着股价高涨,但是如果过度贬值就会破坏这一逻辑。

  摩根大通证券首席股票策略师西原里江认为:“日元贬值至高于152日元兑1美元时,消费就会面临下行压力;超过157日元时,人们就会意识到实际工资难以上涨,从而对日本股市产生消极情绪。”随着对美国降息的预期日渐消退,此种情况发生的可能性正在增加。

  购买日本股票的驱动因素并未改变,包括减少交叉持股等公司治理改革。然而,随着外需股和内需股的前景愈发不明朗,市场可能需要一定时间才能全面反转。

  而在实体经济方面,日本经济显现复苏势头。

  23日发布的日本4月制造业采购经理人指数(PMI)初值较上月上升至49.9,而3月的终值为48.2。此外,服务业PMI录得54.6,较3月份的54.1有所提升。

  Markit综合PMI也表现出积极势头,从3月的51.7上升至52.6,反映出日本整体经济活动的增强。日本经济正逐步从疫情的阴霾中复苏,各行业需求逐步回暖。

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