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9月集合信托市场呈回调态势
2023-10-09 记者 钟源 北京报道 来源: 经济参考报

  刚刚过去的9月份集合信托市场呈现回调态势。其中,发行数量和发行规模下滑幅度超两位数,成立数量和规模也遇冷明显。业内专家表示,上述市场回调是受长假来临、工作日减少和市场观望情绪等因素影响。目前,我国信托行业整体上形成系统性金融风险的概率较低。

  发行、成立“双下滑”

  用益信托网最新数据显示,截至9月28日,2023年9月共有52家信托公司发行1720款集合信托产品,发行数量环比减少224款,降幅为11.52%;发行规模725.84亿元,环比减少194.91亿元,降幅为21.17%。

  对此,用益信托研究院研究员喻智表示,受长假的影响,叠加工作日减少,信托公司对产品投放进行调整,集合信托产品投放有明显的减少。以2023年9月份最后一周(9月25日-10月1日)为例,该周集合信托发行市场热度下滑。全周共29家信托公司发行集合信托产品191款,环比减少29.26%;发行规模137.59亿元,环比减少42.27%,日均发行规模34.39亿元,环比减少27.84%。

  事实上,除发行市场回调外,9月集合信托成立市场也遇冷,成立数量和成立规模双双下行。数据显示,截至9月28日,2023年9月共有46家信托公司成立了1950款集合信托产品,成立数量环比减少82款,降幅为4.04%;成立规模390.80亿元,环比减少91.72亿元,降幅为19.01%。

  另外,集合信托产品的平均预期收益率继续下滑。数据显示,截至9月28日,2023年9月集合信托产品的平均预期收益率为6.49%,环比减少0.03个百分点;产品的平均期限为1.37年,与上月持平。

  值得一提的是,虽然集合信托成立市场9月份整体不如8月份,但在月内呈现回暖态势。以9月份最后一周为例,该周共有385款集合信托产品成立,环比增加0.26%;成立规模72.23亿元,环比增加5.45%,日均成立规模18.06亿元,环比增加31.81%。

  “受双节长假影响,该周集合信托产品迎来一波集中成立潮,产品成立维持高位。”喻智解释称。

  产品成立表现分化

  用益信托网报告分析称,9月份投向基础产业领域的集合信托资金规模占比有所攀升。截至9月28日,2023年9月基础产业类信托规模占比33.05%,环比增加6.85个百分点;金融类信托规模占比60.06%,环比减少6.57个百分点;房地产类信托规模占比0.73%,环比减少1.98个百分点;工商企业类信托规模占比5.80%,环比增加1.52个百分点。

  对此,喻智表示,9月份非标信托产品和标品信托产品成立表现分化,非标产品成立数量及规模明显上行,而标品信托产品募集相对困难。“一方面,受长假的影响,工作日减少,且标品信托资金募集在一定程度上依赖于银行、券商等渠道,受假期因素影响较大;另一方面,证券市场相对低迷,市场情绪不振,标品信托产品资金募集受到一定影响。”喻智分析称。

  行业系统性风险概率较低

  一面是信托发行市场回调,一面是万亿信托产品到期。根据中国信托业协会9月19日发布的数据显示,信托公司在未来9个月需要兑付的信托规模较大,即将到期的信托规模约为3.33万亿元。

  不过,在业内专家看来,信托行业整体上形成系统性金融风险的概率较低。太平洋证券表示,近期信托风险主要暴露的是个别信托产品的流动性风险,整体上形成系统性金融风险的概率较低,我国场外衍生品市场锚定的基本是流动性较高、无杠杆的股指和期货产品,这一定程度上降低了信托风险的传导和放大效应。

  事实上,信托资产同比增速从2018年9月开始转负,并一直延续到2022年3月末;信托资产规模也从2017年12月末26.25万亿元的峰值,下降到2022年3月末的20.16万亿元,降幅为23.18%。2022年二季度以来,信托资产规模企稳回升。截至今年6月末,已连续5个季度实现同比正增长,规模变化趋于平稳。

  此前,中国信托业协会发布《2023年二季度中国信托业发展评析》显示,今年上半年,信托资产规模延续2022年以来稳中有升的发展态势,截至2023年二季度末,信托资产规模余额为21.69万亿元,较今年一季度末增加4699亿元,环比增幅为2.21%,较上年同期增加5769亿元,同比增幅为2.73%。

  “信托机构发行的产品具有完善的保障措施。如果某家信托公司的全部净资产无法偿付债务的时候,原则上可以使用信托保障基金。此外,如果这些债务发生的过程中该信托履行了全部披露职责,因市场原因导致资产公允价值变动、无法偿还债务,那么信托公司无需赔付,信托公司有责任帮助投资者追缴欠款,追缴回的欠款用于赔付投资者。”太平洋证券报告称。

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