证监会官网1月5日发布消息，雨中情防水技术集团股份有限公司（以下简称“雨中情”）当日首发上会未通过。这使得雨中情成为2023年深市主板首家首发上会未通过企业。

　　招股书显示，雨中情主要从事建筑防水材料的研发、生产和销售，并提供防水工程施工服务。公司主要产品为防水卷材、防水涂料系列产品，可为客户提供“一站式”建筑防水解决方案。作为创始于西北的防水企业，雨中情现已在陕西西安、陕西咸阳、甘肃兰州、江苏泰州、山东寿光、陕西渭南等地建立生产研发基地，销售和服务网络已覆盖国内大部分地区。

　　2021年9月29日，雨中情披露了IPO申报材料。2022年2月18日，证监会发布雨中情IPO审核反馈意见，共涉及47个问题。2022年12月1日晚间，中国证监会发布第十八届发审委2022年第136次会议审核结果公告，雨中情暂缓表决。

　　2022年12月26日，《经济参考报》发表题为《雨中情IPO遭暂缓表决：直销模式暗藏大量诉讼应收账款占比持续上升》的报道，重点关注雨中情应收账款、综合毛利率等方面问题。报道指出，报告期内（2018年-2020年及2021年1-9月，下同）雨中情应收账款账面价值分别为4.92亿元、6.59亿元、9.57亿元和10.55亿元，占同期营业收入的比例分别为44.82%、51.59%、59.89%和86.80%，无论是数额还是占比均呈持续增长态势；对应当期计提的坏账准备分别为5489.02万元、7385.14万元、10505.86万元和12783.38万元。

　　此外，上述报道还指出，报告期内雨中情综合毛利率分别为36.65%、42.03%、43.38%和37.40%。而可比同行业的综合毛利率均值为34.25%、36.12%、39.06%和30.75%。可见，雨中情的综合毛利率高于同行业上市公司的平均值。

　　2023年1月5日，证监会第十八届发行审核委员会召开2023年第3次发审委会议，审议雨中情首发上市申请。经过审议，雨中情IPO未获通过。

　　值得注意的是，在此次发审会上，监管再度对雨中情的业绩真实性进行了问询。

　　在应收账款方面，发审委要求雨中情说明：报告期逾期应收账款余额逐年上升且上升速度大于收入的原因及合理性,是否存在放宽信用政策调节收入的情形；2022年10月对应收款项信用损失进行追溯调整是否符合企业会计准则的相关规定,是否符合首发管理办法的相关规定；发行人按账龄计算的预期损失率是否充分,计提比例是否合理,计提金额是否充分等问题。

　　在综合毛利率方面，发审委要求雨中情说明：报告期各期综合毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性、2022年1-9月发行人毛利率远高于同行业可比公司的原因及合理性、高毛利率未来是否可持续等问题。

　　此外，发审会还关注雨中情2021年以来经营业绩持续下滑的原因，2022年1-9月扣非归母净利润变动幅度与同行业可比公司存在显著差异的原因及合理性，相关业绩是否真实准确等问题。