日本内阁府15日发布的初步统计结果显示，今年第三季度日本实际国内生产总值（GDP）环比下降0.3%，按年率计算降幅为1.2%。这是日本经济自去年第三季度以来首次出现下滑。分析指出，日本第三季度的GDP数据反映了通胀上升和日元暴跌等因素对经济的负面影响，而这些因素预计仍将对经济施压。

　　GDP数据不及预期

　　第三季度，由于通胀上升，日本个人消费增长乏力。数据显示，受新冠疫情影响，占日本经济比重一半以上的个人消费增长乏力，环比增长0.3%；内需的另一支柱企业设备投资环比增长1.5%，增幅较上季度收窄；当季住宅投资环比下降0.4%。此外，包括政府消费、公共投资在内的公共需求环比增长0.2%。

　　对外贸易方面，受进口物价上涨影响，进口环比增长5.2%；受海外需求拉动，出口环比增长1.9%。

　　据日本共同社报道，日本三季度GDP数据不及调查显示的增长1.2%的市场普遍预期。日本经济在三个月前才刚刚恢复至疫情之前的水平，最新的GDP数据显示出日本经济的脆弱性，日本经济的潜在增长率仍然持续低迷。

　　明治安田研究所的分析师表示，能源进口价格上升和日元大幅贬值因素推动进口价格上涨，但进口上涨也反映了国内需求的上升。不过，日本经济无疑正在放缓。日元近期贬值的速度过快，导致企业来不及将成本上涨完全传导至消费者，未来价格上涨还将持续，第四季度个人消费很可能要继续受到冲击。

　　日本经济之前连续三个季度实现增长。今年第二季度，日本实际GDP环比增速为0.9%，按年率计算为3.5%，之后增势出现恶化。经济学家分析称，疫情防控措施放松后消费需求释放预计将继续支撑日本经济，日元贬值还可能会推动日本旅游的增长。但是，目前日本经济仍然面临很多不确定因素，尤其是在美联储和欧洲央行等全球主要央行加息的背景下，全球性的经济放缓风险正在上升。

　　通胀上升施压经济增长

　　近期，日本通胀率加速上涨，已经超过日本央行设定的2%的目标水平，为消费情绪带来压力。日本总务省数据显示，9月份日本核心消费价格指数同比上升3.0%，令习惯了通缩的日本民众很不适应。

　　分析指出，目前通胀困境很大程度上归结于进口物价暴涨，而美联储激进加息引发日元大幅走软是进口物价暴涨的重要推手。

　　进口价格的上涨对GDP来说是一个负面因素，乌克兰危机影响下的能源价格上涨，为日本经济带来冲击。

　　日本央行11日公布的初步统计结果显示，由于进口商品价格持续飙升叠加日元大幅贬值，日本企业物价指数连续20个月同比上涨，10月同比上升9.1%至117.5，再创有统计以来的新高。专家表示，由于难以通过提价向下游转嫁成本上升压力，多数企业经营空间受到挤压。

　　日本央行宽松立场难改

　　尽管通胀压力加大，日本央行仍然维持了超级宽松的货币政策立场，并强调日本当前面临的是输入型通胀，而不是央行所期待的需求扩张型通胀。

　　日本央行10月28日结束货币政策会议后宣布，继续保持当前的货币政策宽松力度，将短期利率维持在负0.1%的水平，并通过购买长期国债，使长期利率维持在零左右。日本央行表示，受新冠疫情反弹拖累日本经济复苏等因素影响，央行将2022财年经济增长预期由2.4%下调至2.0%，2023财年增长预期由2.0%下调为1.9%。日本央行将本财年核心消费价格指数上涨预期由7月的2.3%大幅上调至2.9%。

　　日本央行行长黑田东彦强调，为支持经济持续复苏，央行将继续坚持2%的通胀目标和超宽松货币政策，密切关注国内外因素对日本经济影响，如有必要将推出进一步宽松措施。

　　今年，日元对美元汇率已经从乌克兰危机之前的1美元兑115美元水平下降到目前的1美元兑140日元的水平，10月份一度跌至1美元兑150日元的水平。与美联储等全球主要央行趋紧的货币政策之间的差异是导致日元汇率大幅下跌的主要原因。在美联储持续加息的背景之下，日元贬值压力预计将难以消除。

　　在通胀和日元贬值的双重压力之下，日本国内对于应当加息还是继续保持宽松政策的争论不断升温。不过，分析指出，加息可能进一步抑制消费需求，加重企业债务负担，并令日本财政面临重压。