港交所1月9日披露，汇通达网络股份有限公司通过港交所聆讯。资料显示，从2010年汇通达前身江苏汇通达供应链管理有限公司成立到2021年底，汇通达已累计连接超160,000家会员零售门店，10,000加供应商及20,000加渠道合作客户，形成了覆盖中国21个省份及逾20，000个乡镇的零售生态系统。

　　作为继五星电器、孩子王之后创业老兵汪建国，在下沉市场赛道耕耘逾10年的“力作”，汇通达冲刺港股IPO预示着其在资本市场更大的愿景已付诸实践，而港股市场或将继商汤之后，迎来虎年的第一笔中大型交易。汇通达计划将募集资金净额用于扩大其客户群，进一步将其内部信息技术系统数字化，并提高其数据分析能力，同时扩大其员工人数。

　　政策驱动的市场成长价值

　　市场的增长空间与新常态下的政策导向，决定了企业的发展空间。下沉市场或将从汇通达冲刺港股动作，自此进入资本视野，迎“第一股”。

　　下沉市场的复杂性，决定了现在仍处于市场培育期，农村商业流通体系的变革才开始，伴随着近年来各类政策的频频号召，让广袤、复杂同时兼具万亿潜力的下沉市场频频进入发展视野，被称为互联网“后花园”，可见其潜力所在。同时，后疫情时代下沉市场的商业变革加速，商业时机正好。截止2020年底，中国下沉市场常驻人口达到12.3亿，截止2020年底，乡镇政府管辖下的行政区域约3.8万个。人口基数、广袤的区域覆盖，奠定了中国下沉零售市场的基础。

　　从经营层面，汇通达三年盈利数据证明其模式已跑通，营收仍呈上升趋势。

　　招股说明书显示，在汇通达2018（298.017亿）、2019（436.332亿）、2020（496.29亿）、2021年前9个月（464.959亿）的营收规模与增长幅度中已经得到验证。

　　与营收规模形成对比的是，根据弗若斯特沙利文报告，按照2020年面向下沉市场及中国整体市场的交易规模计算，汇通达分别排名第一及第三，但其各市场所占市场份额均低于1%。排名第一、近500亿营收规模，不到市场份额1%，拥有成熟商业模式与市场经营的汇通达有广阔的发展空间。

　　互联网技术驱动的商业模式创新价值

　　长期以来被忽略的下沉市场toB/b业务，是汇通达的立足点。2015年开始，汇通达开始将乡镇夫妻老婆店进行数字化改造，并将其发展为“企业会员”；2017年，汇通达成为了中国农村市场SaaS+模式成功下沉的第一家。

　　汇通达模式的创新性、原创性有三：

　　首先，技术驱动下，SaaS+数字能力对乡镇零售终端的效率提升。

　　汇通达的SaaS+服务体系从乡镇零售端的供应链入手，同时帮助零售会员门店搭建数字零售管理、在线门店、数据分析及其他诸多实用性功能，可以为零售门店提供进销存管理、账目盘点、货源选择等综合性数字解决方案。同时在一线客户经理团队的帮助下，会员门店还可以进行定制化现场营销活动的组织与开展。从其全国服务的门店案例可以看出，汇通达Saas+服务，无论是对终端销售数据还是店面形象提升都有着明显的实际性效果。

　　其次，技术驱动下，SaaS+服务对农村消费者购物体验的提升。

　　基于数字技术能力，汇通达SaaS+服务可以帮助零售终端更加深入把握顾客需求，在为下沉市场提供更多精准商品选择的同时，让下沉市场用户享受到与一二线城市同等水平的购物体验。用户满意度成为汇通达SaaS+突破下沉市场壁垒获取零售b端的重要原因之一。

　　再次，数字能力下的产业链内的多方增益。

　　在汇通达搭建的产业互联体系中，涵盖跨领域的品牌制造商、供应商及渠道合作伙伴，可为供应端品牌及商家提供数字化解决方案，为其提供大量客户基础，开辟下沉市场新通路，达成相互促进、彼此增益的伙伴关系，拓展商业版图。

　　数据显示，汇通达聚集了超16万家会员零售门店、1万家供应商及2万家渠道合作客户，从2018年到2021年前9个月的经营净利润增长数据可以证明其经营能力的提升。

　　组织驱动的长远运营价值

　　下沉市场另一个痛点是人才稀缺，没有长线思维，长期运营决心，做不好下沉市场，而这正是汇通达长期发展稳定性的支撑和做大做强的底层驱动。

　　首先，汇通达是扎根下沉市场的老兵再创业，核心团队都是多年耕耘下沉市场的专业人士，形成了深厚的组织积累与沉淀。资料显示，汇通达创始人汪建国有着超过20年的成功经验，其对农村下沉市场的理解与把握超乎常人。同时，汪建国与汇通达另一位核心创始人徐秀贤的合作关系也已长达20年之久，汇通达的上层核心团队算得上是黄金搭档。

　　其次，在领军团队的带领下，汇通达创造了真正适应下沉市场的运营与服务模式“，培养了互联网和线下运营的核心精英团队，建立了以数字创造价值、人员支撑赋能、资源禀赋协同的稳固“三角”模式，以产业实践创造真知和价值。

　　长期主义运营造就价值壁垒。截止2021年9月底，铁军团队在汇通达遍布全国的21個省份已经有2千900名之多。

　　结语：在2020年以来中国宏观政策和经济运行大框架之下，中国资本市场底层制度日渐成熟，管控力度严格的大环境下，政策利好、模式利好、运营利好有助于相关企业缩短市场培育期，未来投资价值值得期待。

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