猴年春节结束，A股市场在2016年的两个“新年”里可谓内外交困。第一个新年，也就是公历新年元旦后的1月，A股和全球市场一同快速回落，形成了市场对新一轮全球通缩的担忧。第二个新年，也就是农历猴年除夕后的7天假期里，海外市场也没有表现出较好的走势，继续走弱。即使没有中国A股向下带动，全球指数依旧表现十分疲软。节日期间海外市场主要事件包括：

　　1、全球股市“哀鸿遍野”：日本、法国、韩国股指持续下跌超过11%、4.9%、4.3%，韩国创业板科斯达克指数触发8%的熔断机制，恒生指数刷新3年低位，美国股指跌幅一度接近3%。新兴市场股市中印度、俄罗斯股指下跌幅度一度超过6%。

　　2、美联储主席在国会听证会上发表了货币政策报告，证词整体偏鸽派，短期内市场加息预期延后可给新兴市场喘息之机。

　　3、2016年以来，德意志银行股价加速下跌，截至2月11日跌幅已经达到36%，而2015年全年跌幅约为20%。

　　针对这样的海外市场，国内市场已经开始弥漫悲观气氛。大多看弱前期2638点击穿，甚至抛出2000点以下等观点。不过我们针对A股市场的看法不能仅仅局限于跟随外盘，毕竟我们的市场更多是自主化交易或相对封闭交易。

　　猴年开局影响A股的主要因素：

　　第一，资金面相对节前或有一定紧张。节前由于缓解资金压力，央行一直以国债及银行间杠杆等手段释放流动性，而在节后整体资金面将会有一定收紧。不过在外围市场的央行持续释放流动性影响下，我国央行或在一季度末降准可能大大增强。

　　第二：政策面。以A股市场的基本操作影响来说，政策面往往是推动市场的主要核心动能之一。而临近主要会议周期的3月初，市场的各类猜想将会充斥市场的每一个概念。其中以节前的深圳上海本地国企改革类率先启动，可以看到市场中相关资金集中攻击相关国企改革类品种欲望十分明显。配合政策面的推动，如自贸区的进一步扩张，跨境电商试点及资产证券化，如推动地方楼市等等一系列政策的组合拳。或有效打开市场做多热情，集中于相关改革类品种，如下一步的煤电联动改革等等。

　　第三：筹码集中。市场在经历过自去年6月的连续快速下滑，千点大幅快速回落已经有过三次。在三次的快速回落后，市场已经基本清理完成获利盘，甚至场内实际亏损盘已经占绝对多数。而在节前的缩量整理后，市场内实际卖出动能已经趋于枯竭。同时A股市场双向操作在股指期货大幅限制后，实际的操作获利方向只能集中于单边上涨，短期再度下杀针对盘面内资金来说已经毫无意义。吸收筹码已经趋于相对饱和，其中很明显可以看到中字头类蓝筹，实际在1月下半旬开始，盘中几分钟拉涨停后再度回撤，跟随卖出盘大幅缩减已经十分明显表现跟随卖压衰竭。而创业板等小板实际成交量并无大幅萎缩，活跃度依旧较高，同时由于本轮的连续下滑，股东质押盘已经接近或超过警戒线。内外合理的止跌欲望明显，个股的股东家数有进一步减少状态。

　　第四：实际消费状态。消费类品种在每年重大节假日来说，作为现金流类品种，给予市场的稳定性获利能力相对稳定。而本次的春节期间，具不完全统计相关旅游业我国有将近600万人次出境游，而电影消费量较2015年也有较大幅度增长。这类明显的文化旅游消费推动相关领域板块机会。

　　所以就A股的基本状态来说，虽然外盘有一定的回撤。但是A股若再度向下大幅萎缩回落能力实际并不充分，而酝酿市场反弹可能却十分明显。如外盘在2月12日周五时间，国际油价，金价及各国指数都有所反弹，相信也是在等A股成为2月15日开局带动向上的火车头。相关板块包括(前方高能)：

　　黄金板块，节日期间国际金价的大幅持续增长，推动我国购买黄金热情。可重点关注山东黄金，中金黄金，豫光金铅，老凤祥等。

　　旅游影视消费，再度呈现大幅增长。可重点关注华谊兄弟，光线传媒，华策影视，华数传媒；中国国旅，中青旅，中国国航，南方航空等。

　　房地产类，在节前针对首套房贷的释放宽松，预计在本次两会期间，针对地产业的进一步释放将会是主要救市预期。相关地产类品种作为蓝筹中流砥柱类，有很好的护盘及带动指标作用。可重点关注渝开发，北京城建，津滨发展，云南城投，荣盛发展世荣兆业，中国武夷等。

　　电子支付类，节日期间电子红包的大量流通推动市场关注，此外，据报道我国遭到黑客攻击数量居世界前列等，这将进一步刺激相关电子安全及电子支付类在市场巨大需求下呈现行业持续增长。可重点关注腾邦国际，卫士通，新大陆，石基信息，南天信息，蓝盾股份，国民技术等。

　　军工资产，在朝鲜半岛核武问题上正在受到越来越多的各方严重关切。可重点关注中直股份，中国卫星，黄天发展，国睿科技，新研股份，海康威视，中航动控，航天动力等。

　　整体看市场虽然受到外围十分的预期不利影响，会有一定再度回撤压力。但是针对我国市场的相对独立地位，回撤前期低点后再度展开既定的会议前期反弹仍旧是大概率事件。下方支持2638，上方压力点3150一线。预计在短线再度回撤后，市场的反弹动能将会进一步打开，不过针对全球性技术熊市的开启，我们在独立的会议预期行情下，要注意不能只看预期而忽视在熊市中最应该看中的基本面预期。选择行业发展动能强烈的，个股本身业绩优秀的即使被套，后期解套并获利可能也会大大强于其他品种。最后预祝每位投资者可以在猴年摘得蟠桃归，2016年新春快乐。

　　股市有风险，投资须谨慎。文中观点不构成操作建议，不代表新华道琼斯微信号观点。

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