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让市场和法制护航过剩产能化解
2015-12-22 作者: 吴黎华 来源: 经济参考报

  中央经济工作会议解读之一

  中央经济工作会议12月18日至21日在北京举行。从会议内容可以看出,化解过剩产能成为2016年我国经济工作的重头戏。我们认为,在这一背景下,发挥市场尤其是资本市场力量,进行大规模的兼并重组已经势在必行。

  会议指出,明年是全面建成小康社会决胜阶段的开局之年,也是推进结构性改革的攻坚之年。也就是说,向全面建成小康社会冲刺的第一年的主要任务就是攻坚结构性改革。而中央在布置明年结构性改革的五大任务时,第一条便是积极稳妥化解产能过剩。可见,化解产能过剩在明年整体经济工作中份量很重。可以说,化解产能过剩这场战役打得好不好,直接关系到结构性改革的成败,是中国经济重拾升势、迈上中高端水平的关键一环。

  放眼望去,产能过剩已经成为了当下我国经济运行中的一个最为突出的问题,从钢铁、煤炭、水泥和有色等上游产业,到房地产等行业无不存在产能过剩。严重的产能过剩不但浪费了大量资源,给自然环境带来巨大压力,还带来了一些低水平产品的无序价格竞争,诸如钢铁行业“白菜价”“土豆价”的现象不断发生。一些工业企业部门的利润水平不断下滑甚至出现大面积亏损,负债率高企,也为金融安全和财政稳定带来了巨大隐患。

  去除过剩产能的紧迫性和必要性已经成为了共识。严重过剩产能并不是一朝一夕产生的,从过去一段时间内化解过剩产能的实际情况来看,行政主导的去产能往往受到包括地方利益在内等因素干扰,进展显著落后于预期。从目前的情况来看,发挥市场的力量,行政和市场力量相结合,对产能严重过剩行业企业实施兼并重组和破产清算,实现市场出清,才是解决这一问题的可靠途径。

  事实上,这次中央经济工作会议对如何化解过剩产能提出了对策,在角色定位上做了明确界定和分工。会议指出,积极稳妥化解产能过剩,要按照企业主体、政府推动、市场引导、依法处置的办法,研究制定全面配套的政策体系,因地制宜、分类有序处置,妥善处理保持社会稳定和推进结构性改革的关系。从中可以看出,这场化解产能过剩的主体是企业,引导者是市场,法律是保障,政府的角色则是制定政策推动改革。

  提到兼并重组,就不得不提到中国的多层次资本市场。从2015年的实际情况来看,国企的特别是央企的重组、过剩产能的资产调整和资产置换案例频频发生,资本市场已经成为了化解过剩产能、提高经济运行效率的主要阵地之一。另一方面,在政策的支持之下,上市公司的并购重组也最容易打破区域封锁和市场分割,将大量的社会、金融资源从旧有过剩产能行业转移出来,以培育新的行业和经济增长点。

  众所周知,优化资源配置是资本市场最基础功能。越是具有成长性、代表未来发展方向的产业和公司越能够得到市场认可,享受到高估值,能够激励更多创业者投身于这些新兴产业,使得资本、人力、金融等资源自发从过剩产能行业向新的产业转移。另一方面,深化国有企业改革,势必要在现有基础上对规模庞大的国有企业进行兼并重组,而股票市场正是推进这一改革的绝佳场所。通过在资本市场的并购重组,不仅能够实现国有企业资源优化配置,还能将更多社会存量资源引入到这一改革当中。改革还能使国有企业借助资本市场建立起完善的现代企业制度,摆脱国有企业“人治”难题。

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