10月30日，燧原科技（688801.SH）披露2026年第三季度报告。在AI算力需求持续爆发的行业背景下，燧原科技营收大幅增长，亏损持续改善。

2026年前三季度，公司实现营业收入23.32亿元，同比增长331.74%；归母净利润为-7.54亿元，亏损较上年同期有所收窄。其中，第三季度单季实现营业收入12.11亿元，同比增长395.34%，归母净利润为-1.22亿元，单季亏损持续收窄。

AI应用落地释放算力需求，产品出货放量带动营收高增

本轮业绩高增长的背后，是AI应用加速落地带来的算力需求持续释放。IDC数据显示，2025年企业级MaaS的Token调用量同比增长约16倍，中国AI云市场规模达到684亿元。Token消耗量指数级增长直接拉动训练侧与推理侧的AI芯片采购需求提升。在行业风口下，燧原科技核心产品出货量稳步增长，应用场景不断扩容，带动前三季度营收同比增长超3倍。

据了解，燧原科技已自研迭代了四代架构5款云端AI芯片，构建了覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的完整产品体系，广泛应用于互联网、运营商、智算中心等下游客户。

行业人士表示，当前，头部互联网厂商与云服务商对国产AI芯片的导入意愿明显增强，这为燧原科技这类具备较强产品力的厂商提供了宝贵的市场窗口期。

高研发投入助推产品升级，软硬件协同优化成果显现

值得关注的是，燧原科技在营收高速增长的同时仍保持高强度研发投入。2026年前三季度研发费用达9.89亿元，同比增长11.11%；其中第三季度研发投入同比增长14.91%，占当季营业收入的比例为28.83%。高研发投入正持续转化为产品迭代与软硬件协同优化的实际成果。

在算力集群产品布局方面，今年7月，在世界人工智能大会（WAIC 2026）期间，燧原科技展出了“云燧ESL64-O”和“云燧ESL64-C”两款高性能超节点，分别采用正交架构和Cable-tray方案，能满足万卡级以上大规模集群组网需求。

此外，在软硬件系统升级方面，今年10月，燧原科技“国芯国模高效能适配优化系统”获得2026国芯展创新成果奖，展现了行业对公司在算力产品与应用适配方面研发创新能力的认可。

在2026腾讯全球数字生态大会上，燧原科技重点展示了基于自研软硬件协同技术，通过底层软件优化与全栈适配能力，充分释放硬件算力潜能，赋能各类AI智能体和业务的稳定部署与高效落地。

合同负债激增奠定发展“蓄水池”

如果说营收与利润数据反映的是“当下”的经营成果，那么合同负债的爆发式增长则指向了未来的成长预期。三季报显示，截至2026年9月末，燧原科技合同负债为63.85亿元，较去年年底大幅增长1745%。

分析人士指出，合同负债主要核算客户预付的订单款项，大幅增长一方面说明下游客户已提前锁定了大量未来交付的产品与服务，对产品的认可度在快速提升，愿意提前打款备货；另一方面也意味着公司未来收入释放有较强的订单支撑。

燧原科技作为国内较早布局云端AI芯片的厂商之一，已在技术积累、客户验证和产品交付方面建立了先发优势。公司当前正深化与头部客户的合作关系，持续拓展更多行业应用场景。未来，随着研发投入持续转化为产品竞争力、订单储备逐步转化为收入，以及行业政策红利释放，公司长期发展的确定性正在不断增强。（郑南）