10月28日晚间，千亿市值PCB企业鹏鼎控股（深圳）股份有限公司（简称“鹏鼎控股”，002938.SZ）发布2026年三季报。同时公司连续宣布投资近250亿元的三个高密度互连积层板（HDI）产品扩产，并计划在2026年定增募资不超96亿元，相关投资安排被审核问询函重点提及，公司对此进行回复。

前三季度盈利同比增长

据悉，鹏鼎控股2026年前三季度实现营业收入291.87亿元，同比增长8.68%；实现归母净利润24.48亿元，同比增长1.68%。公司表示，前三季度，受汇兑损失及研发费用增加等因素影响，公司净利润增速低于营业收入增速，但主业盈利能力展现出较强韧性。

分业务看，鹏鼎控股人工智能算力业务持续扩大，营收占比进一步提升，相关产品出货量及营收规模随全球算力基础设施建设提速而快速增长。根据公告，鹏鼎控股前三季度汽车及服务器等业务实现营业收入43.06亿元，同比增长209.05%，占营业收入的比重提升至14.75%。其中，第三季度汽车及服务器用板实现营业收入约20.40亿元，同比增长近250%，增速进一步加快，主要由AI服务器、光模块等算力相关产品拉动。

鹏鼎控股方面表示，目前已与多家算力领域头部企业签署框架协议。为匹配人工智能服务器、高速光模块及人工智能端侧产品等高附加值订单需求，公司有十余座厂房正在建设，主要投资算力相关产能，预计自2027年起陆续投产，未来两年将成为公司算力业务产能集中释放的重要阶段。

受益于高附加值产品占比提升、产品结构优化，鹏鼎控股综合毛利率同比有所提升。2026年前三季度，公司综合毛利率为25.03%，较上年同期提升4.39个百分点。其中，汽车与服务器相关产品毛利率达41.92%。

近250亿元投资被问询

此前的公告显示，鹏鼎控股计划向特定对象发行股票募集资金总额不超过96亿元（含本数），拟用于庆鼎AI服务器和高速光模块高密度互连积层板项目。

项目实施主体为公司全资子公司庆鼎精密电子（淮安）有限公司，将引进成型设备、镀铜设备等先进生产设备，打造面向AI服务器和高速光模块的高端PCB智能化生产基地。项目计划总投资127.3亿元。

公司已公告的重大投资计划还包括计划投资80亿元的淮安园区整合建设淮安产业园项目、计划投资37.60亿元的泰国园区生产厂房及周边配套设施项目，前述两个项目的建设内容均包含高阶HDI产品。

问询函要求其说明募投项目产品与公司主营业务的区别、联系及协同性；计划投资80亿元的淮安项目和37.6亿元的泰国项目与本次募投是否重复；公司是否存在产能过剩风险，新增产能的消化措施等问题。

鹏鼎控股表示，公司HDI产品广泛应用于手机、笔记本电脑等消费电子产品的主板、高速光模块的主板、AI服务器的GPU加速模块卡、汽车高级驾驶辅助系统（ADAS）主板等。2023年度、2024年度、2025年度和2026年上半年，公司HDI产品收入分别为46.40亿元、57.87亿元、69.58亿元和39.18亿元，收入规模较大。公司2025年HDI产品在全球的市场份额为6.18%，位列全球前五。

产能方面，公司HDI产品整体产能利用率快速提升，2025年、2026年上半年分别达到93.1%、91.1%，已接近产能瓶颈。

因此募投产品主要系公司目前已经成熟量产的产品，募投项目主要为公司产能扩产项目。同时充分考虑未来下游应用领域发展对相关产品的更高性能要求，建设标准适当超前设置。

鹏鼎控股表示，淮安项目和泰国项目均涉及HDI产品的建设内容，但在投产时间、应用领域、产地等方面与本次募投项目存在差异。在下游市场需求持续增长、公司HDI产品产能利用率已接近产能瓶颈的情况下，淮安项目、泰国项目和本次募投项目均系基于下游客户需求建设产能，建设具有必要性，不涉及重复建设。