以风光发电、锂电为主业的四川省新能源动力股份有限公司（简称“川能动力”，000155.SZ）首次布局核电赛道，公司拟以投资入股的方式联合多方进行核能微堆技术研发。近日，公司发布公告称，拟投资1亿元参股组建四川能源核产业有限公司（暂定名，简称“四川核产业公司”）。包括国有投资平台、市场化投资机构、产业投资基金、技术研发机构等在内的七家公司成为四川核产业公司的发起股东。
川能动力称此次投资意在前瞻性布局核产业赛道，拓展新兴业务板块，与现有主业形成战略协同。“微堆技术是当前全球核能技术中最前沿的赛道之一，目前还处于研发阶段，商业化应用时间周期还相当长。”9月8日，来自深圳大学、中广核工程有限公司的两位核能技术人员表示。
深创投参股 前期重在研发
根据公告，四川核产业公司注册资本为10亿元，股东共7名。其中，川能动力控股股东四川能源发展集团有限责任公司（简称“四川能源发展集团”）出资5.2亿元，持股比例52%，为四川核产业公司控股股东；川能动力出资1亿元，持股比例10%；成都核总核动力研究设计工程有限公司（简称“成都核总”）出资3000万元，持股比例3%；粤港澳大湾区创业投资引导基金合伙企业（有限合伙）（简称“国创基金”）出资1.6亿元，持股比例16%；深圳市创新资本投资有限公司（简称“创新资本”）出资0.4亿元，持股比例4%；成都未来产业创业投资发展基金合伙企业（有限合伙）（简称“未来创投”）出资1亿元，持股比例10%；四川省宜宾普什集团有限公司（简称“宜宾普什”）出资0.5亿元，持股比例5%。
图为四川核产业公司股东及出资情况。（来源：川能动力公告）
上述七名股东实力不俗。其中，四川能源发展集团成立于2025年2月25日，注册资本316亿元，是经四川省委、省政府批准，战略性重组原川投集团、四川省能投集团，通过新设合并方式组建的省级国有资本投资公司。四川能源发展集团围绕“立足四川、四向发展、全域开放”，对能源产业链关键环节全面布局，加快发展以综合能源为核心主业，大力培育先进制造、高端化工、医药健康、产融结合的“1+4”现代产业体系，打造集源网荷储一体化、水风光氢天然气（页岩气）等多能互补的国内领先、世界一流综合能源企业。集团现有员工3.8万余人，控股川投能源、川能动力、四川能投发展、华海清科、宏明电子、华环电子6家上市公司，参股雅砻江流域开发公司、国能大渡河公司、长江电力、四川页岩气公司、宁德时代、贝特瑞、微芯生物等一大批优质项目（公司）。截至2026年3月末，集团资产总额4280.17亿元，营业收入220.56亿元，利润总额26.87亿元。
创新资本曾用名为“深圳市创新投资管理有限公司”，由深圳市创新投资集团有限公司（简称“深创投”）持股100%，实际控制人为深圳市国资委。深创投是中国本土成立最早、规模最大、投资能力最强的国有创投机构之一，被誉为“中国本土创投的标杆”，其最突出的特点是“国资背景出身，但打法十分市场化”。据公开报道，截至2026年6月，深创投累计管理各类资金规模约5700亿元，累计投资企业数量超过1800家，其中近300家被投企业上市。
国创基金控股股东为国家创业投资引导基金有限公司并持有份额39.6432%，其他主要股东有：深圳市国创引科创投资合伙企业（有限合伙）持有份额37.4628%，工银金融资产投资有限公司持有份额7.9286%，广东省战略性新兴产业投资引导基金有限责任公司持有份额7.9286%。实际控制人为财政部。国创基金执行事务合伙人为深润国创（深圳）投资有限公司（深创投控股）。
宜宾普什是四川省宜宾五粮液集团有限公司的全资子公司，实际控制人为宜宾市国资委。宜宾普什现有员工7000余人，拥有“现代包装”“高端装备”两大产业集群。2025年，位列“四川制造业企业100强”第11名。
公告称，四川核产业公司是以先进多用途核能微堆技术研发应用为主的科技产业公司，定位为资源整合中心、研发创新中心与投资决策中心。业务范围主要包括铀氢锆燃料加铅铋冷却微堆的研发和产业化；兼以绿能产业（有机朗肯循环热电转换技术、热泵、碳捕集及深度利用等）研发应用及微堆沿途技术的产业化发展；同步开展堆产同位素、核药、核医疗设备、核医疗环保等领域的产业投资。
未获董事席位 八年内不能对外转让股份
公开资料显示，“核能微堆”（Microreactor，通常指电功率低于10-20兆瓦的超小型反应堆）是当前全球核能技术中最前沿、也最接近“颠覆性”的赛道之一，它与功率更大的小型模块化反应堆（SMR，50-300兆瓦）不同，微堆的核心卖点是工厂预制、可移动部署、即插即用，目标场景包括极地/海岛供电、灾后应急恢复，以及正在兴起的AI数据中心等。美国是微堆概念最活跃的国家，拥有最多的技术路线和初创企业，但受监管审批流程拖累，至今没有一座商业微堆投运。
尽管川能动力此次出资额不小，但公司并未获得四川核产业公司董事会席位。
公告显示，四川核产业公司董事会由5名董事组成。其中四川能源发展集团委派3名，成都核总委派1名，国创基金委派1名。所有董事经股东会选举产生或者更换。公司董事会设董事长1名，副董事长1名，均由四川能源发展集团推荐。川能动力、未来创投及宜宾普什各委派1名董事会观察员，参加董事会会议。董事会观察员不享有董事会表决投票权，但有权对董事会审议事项发表意见、查阅董事会会议文件和相关材料，知悉公司经营管理和财务状况。
川能动力称，本次投资系控股股东四川能源发展集团主导，四川核产业公司由控股股东纳入其合并报表范围，公司仅参股，不涉及土地租赁、人员安置、同业竞争等事项。
对于此次财务投资，川能动力短期内也很难退出。依据协议，此次投资股份锁定期为四川核产业公司成立之日起96个月内，锁定期内各股东不得向现有股东以外的人转让股权。但锁定期内，在下述两种条件任一条件成就时，股东方可以选择通过转让方式在锁定期实现退出：（1）首次非核试验演示成功、核能示范工程验收合格且核产业公司进行首次融资；（2）全体股东一致同意该股东转让股权。
对此，前述两位核能技术人员表示，核能微堆目前仍处于研发阶段，短期内很难出成果，商业化更是存在诸多不确定性。这意味着，川能动力此次投资短期内很难实现退出。
川能动力称，四川核产业公司聚焦先进核能微堆技术研发及产业化应用，有利于公司前瞻性布局核产业赛道，拓展新兴业务板块，与公司“新能源电力+新能源材料”主业形成战略协同。本次投资金额1亿元，来源于公司自有或者自筹资金，不会对公司正常生产经营活动产生重大影响，亦不会对公司财务及经营状况产生重大不利影响。
川能动力此次投资组建四川核产业公司构成关联交易。今年年初至9月5日，除本次交易外，川能动力与四川能源发展集团（包含受同一主体控制或相互存在控制关系的其他关联人）累计已发生的各类关联交易总金额为13.89亿元。
