随着上市券商2026年半年报披露完毕，其控股、参股的基金公司上半年经营业绩也随之浮出水面。在公募行业总规模逼近40万亿元的背景下，券商系公募基金整体呈现“头部洗牌、中小分化”格局：部分头部公司排位下滑，而财通基金等中小机构以超200%的增速强势崛起。其中，最受市场瞩目的变化，当属广发基金以24.59亿元的净利润首次超越易方达基金，登顶行业净利润榜首。
榜首之争：广发基金首夺行业盈利桂冠
在2026年上半年券商系公募基金净利润排行榜上，最大的看点来自榜首的更替。
具体来看，上半年，广发基金实现净利润24.59亿元，同比增长108.38%，净利润首次超过易方达基金登顶榜首；同期，易方达基金实现净利润23.33亿元，同比增幅为24.30%；南方基金则以15.03亿元的净利润紧随其后，同比增长25.86%。
广发基金本期净利润同比大幅增长，主要来自基金管理费收入和投资收入同步增加。
据广发证券半年报披露，截至2026年6月末，广发基金管理的公募基金规模合计1.82万亿元，较2025年末增长9.24%。规模扩张直接扩大了管理费收入基础；与此同时，投资收入明显增长，进一步放大了利润弹性。
在第二梯队中，华夏基金上半年净利润14.13亿元，同比增长25.82%；富国基金和兴证全球基金净利润分别为11.43亿元和10.12亿元，同样进入盈利10亿元以上阵营。
值得注意的是，华夏基金2026年上半年的增长势头较2025年同期显著加快。
相关数据显示，2025年上半年，华夏基金营收增速为16.05%、净利润增速仅为5.74%，而2026年同期这两项指标分别跃升至34.05%和25.82%。其本部管理资产规模达2.91万亿元，其中公募基金管理规模2.12万亿元，权益ETF、REITs业务规模保持行业领先。
座次之变：中小基金频现“黑马”
在头部阵营位次发生更替的同时，券商系基金公司上半年净利润榜单的整体格局也出现明显变化，汇添富基金、景顺长城基金排名上升，博时基金排位下降。部分券商系老牌公募的掉队，折射出传统固收优势机构在权益结构性行情中的适应困境。
与头部机构的“守成”形成鲜明对比的是，部分中小券商系基金公司凭借差异化策略实现了跨越式增长。
财通证券半年报显示，财通基金上半年净利润2.92亿元，同比增长218.20%。其中，报告期内中标定增项目66个、中标总规模116.26亿元，同比增长184.7%，定增业务保持行业第一。
更具代表性的当属中信建投基金，该公司将REITs业务作为核心突破口，不仅成功发行全国首批、北京市首单商业不动产公募REITs，更在今年上半年实现营收、净利润双双较上年同期增长约50%，走出了一条券商系中小公募的差异化突围路线。
不过，部分小型公募却陷入增长乏力困境，中小公司的分化格局愈发凸显。
据第一创业证券披露，创金合信基金上半年营收4.49亿元，同比减少19%，净利润4851万元，同比减少49%；国海证券半年报也显示，国海富兰克林基金上半年营收2.51亿元，同比减少3%，净利润5335万元，同比减少13%。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，不同体量机构呈现出的两极走势，核心在“基数、赛道、股东”。部分机构的业绩高增来源于上年度较低基数叠加固收发力或投研调整见效；而部分中小公募持续亏损或微利的痛点在于非货币基金规模小、代销渠道白名单进不去、产品数量少，导致固定中后台成本难以摊薄，同时缺乏爆款权益产品或ETF作为抓手。
生死之考：从规模竞赛到能力比拼
2026年上半年，公募基金行业整体延续扩容势头。截至二季度末，全市场公募基金总规模达39.67万亿元，距离40万亿元关口仅一步之遥。
然而，规模的扩张并未带来行业的普遍繁荣。从券商系基金名单来看，财通证券资管、浙商资管、长江资管等券商资管子公司，以及湘财基金、中航基金、中金基金、华融基金、东财基金等券商100%持股的基金公司，普遍面临规模偏小、品牌认知度不足的挑战。
在公募行业总规模逼近40万亿元的背景下，这些机构如何在巨头林立的市场中找到自身定位，成为决定其生死存亡的关键命题。
晨星（中国）基金研究中心高级分析师吴粤宁表示，头部机构在客户流量、品牌影响力、投顾能力、数字化运营和产品筛选等方面具备明显优势，更容易吸引资金和优质产品资源。未来，随着投资者对专业服务和资产配置需求不断提升，市场资源将进一步向具备综合财富管理能力的平台集中。
业内人士指出，当前公募行业正在告别“重规模，轻回报”的发展方式，行业竞争的核心维度也从规模比拼转向体系能力、运营效率与投资者持有体验的综合较量。
这一判断在券商系基金公司的半年报中得到充分印证，部分机构自营盘在科技板块的精准投资，在今年上半年收获了丰硕成果。此外，部分专户管理规模较大的公司，“管理费+业绩报酬”模式带来的收入增长十分显著，再加上部分基金公司海外子公司的收入增长，均构成推高净利润的隐形动力。
业内人士表示，展望未来，券商系基金公司挑战与机遇并存。
一方面，随着中金公司吸收合并东兴证券、信达证券的资产重组申请获证监会受理，券商系基金行业的整合大幕已经拉开，行业集中度有望进一步提升。
另一方面，在“新国九条”和资本市场高质量发展政策的推动下，券商正从通道业务向财富管理转型，投研能力、产品创新能力和客户服务能力将成为决定券商系基金公司长期竞争力的核心要素。在这场竞争中，谁能真正建立起差异化的核心竞争力，谁就能在结构性行情中把握先机，在行业的深度洗牌中立于不败之地。
