近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2026年半年度经营报告。2026年上半年，燕京啤酒实现营业收入90.31亿元，较上年同期上涨5.53%；归属于上市公司股东净利润达到13.99亿元，同比增长26.86%，扣非净利润增速达33.16%。

报告期内，燕京啤酒的啤酒总销量（含托管经营）达242.69万千升，同比小幅上涨3.2%，在产销同步扩容的背景下，营业成本回落2.14%。

多项核心经营指标显示，企业经营基本面持续向好。截至6月末，燕京啤酒总资产规模263.95亿元，较去年年末提升11.15%，股东净资产同步稳步增长；加权平均净资产收益率提升至8.65%，资产回报能力持续优化。经营活动现金流净额达到28.92亿元。

产品梯队的迭代升级，是盈利能力上行的核心驱动力。上半年中高档产品营收接近59亿元，同比增长6.54%，在整体营收中的占比持续提升，而普通大众款产品增速相对平缓，产品结构持续向高毛利品类倾斜。两类产品盈利能力差距明显，中高档产品毛利率突破56%，远超普通产品34.24%的水平，结构优化直接拉动整体啤酒业务毛利率上行。

除传统线下经销网络外，电商渠道表现亮眼，上半年收入同比提升26.11%，尽管当前整体体量有限，但线上渠道正在成为新的增长补充。

面向未来，燕京啤酒表示，将持续打磨制造底盘，推进存量产能升级改造。目前企业拥有三十余家生产基地，整体设计产能充裕，现有产能具备弹性释放空间，但同时存在部分产能闲置问题。为此公司推行“美好工厂”改造计划，加大生产线数字化、标准化升级投入，在建工程账面价值较期初显著提升，核心投向现有厂区设备优化，走存量挖潜路线。