江苏凤凰置业投资股份有限公司（简称“凤凰股份”，600716.SH）近日公布2026年半年度报告。公司上半年销售回款较好，现金流质量有所改善。期内实现营业收入3.03亿元，同比增长4.19%；归母净利润亏损2.97亿元；经营活动现金流净流入达1.94亿元，同比增长209.11%。
经营现金流净额同比增长
作为一家国有控股上市公司，凤凰股份控股股东是江苏凤凰出版传媒集团有限公司。近年来，公司聚焦市场需求，结合自身实际情况，致力于打造高品质改善性住宅产品。
半年报显示，公司当前的主营业务系房地产开发，产品以住宅、商业为主，业务范围辐射江苏省和安徽省。
2026年上半年，房地产行业整体仍处于调整阶段。在此背景下，凤凰股份上半年业绩情况显示，截至期末，公司实现总营业收入3.03亿元，同比增长4.19%；实现归母净利润-2.97亿元；经营活动现金流净流入达1.94亿元，同比增长209.11%。
针对期内利润端变动因素，凤凰股份在半年报中解释称：一方面是受房地产行情的持续影响，本期在售项目销售价格持续下跌；南京、镇江项目计提资产减值准备，上年同期无该事项。另一方面，本期由于销售价格持续下跌，营业毛利率较上年同期大幅减少。
针对经营活动产生的现金流量净额出现较大幅度增长，公司介绍称，是因为本期收到售房款较上年同期增加，且支付的各项税费较上年同期减少，导致经营活动产生的现金流量净额较上年同期大幅增加。半年报显示，公司在费用管控方面成效显现，期内管理费用同比下降20.34%至1235.65万元。
房地产行业是典型的资金密集型行业，具有投资大、周期长等特点。凤凰股份介绍，作为国有控股型上市公司，公司拥有一定资金优势。控股股东凤凰集团每年为公司提供大额借款额度授信，公司亦可以通过出售部分存量金融资产，保证正常经营资金需求。半年报显示，截至6月30日，公司向凤凰集团借款余额为10亿元。
二季度销售业绩增长明显
凤凰股份在半年报披露的项目销售情况显示，上半年，公司各项目累计实现销售面积约2.20万平方米，累计实现销售金额约4.06亿元。
其中，南京紫金和旭府项目累计签约24463.48万元，剩余可售住宅面积48781.06平方米；镇江凤凰和颐居项目累计签约12655.91万元，剩余可售住宅面积80959.07平方米；宜兴凤凰怡然居项目累计签约2640万元，剩余可售住宅面积438.91平方米；南通项目、盐城项目、合肥项目累计签约445.77万元，剩余的主要商业办公可售情况为：南通项目20298.28平方米，盐城项目63926.26平方米，合肥项目68063.37平方米。
今年第二季度，凤凰股份销售业绩出现较大幅度同比增长。根据此前公布的第二季度房地产项目经营情况，公司当季商品房合同销售面积16248.03平方米，较上年同期增加132.76%；商品房合同销售金额33552.69万元，较上年同期增加115.11%。
上半年，公司累计实现租赁收入1895.70万元。其中盐城凤凰文化广场实现租赁收入540.59万元，合肥凤凰文化广场实现租赁收入776.28万元，南通凤凰文化广场实现租赁收入310.46万元，其余项目合计实现租赁收入268.37万元。
针对下半年市场展望，凤凰股份研判分析，房地产行业政策持续托底，市场修复有望延续结构性特征。具体体现于：一线及强二线主城量价逐步修复，二手房置换需求持续释放。整体而言，预计行业告别普涨普跌周期，长期进入城市分层、产品分层、企业分层的结构性发展阶段。
探索新老业务协同发展
在半年报中，凤凰股份还介绍，公司的主要经营模式为自主开发销售，聚焦刚需型和改善型需求，坚持以核心城市及重点城市群为主进行布局。同时，公司也在尝试探索新老业务协同发展，积极开展合同能源费用管理业务试点，城市更新业务也在积极推进中，期望新业务能够为公司开辟新的增长空间。
针对新老业务协同发展的一些具体措施，近日，凤凰股份方面告诉《经济参考报》记者，公司传统地产业务面临规模收缩、销售下滑、项目亏损的局面，亟待向新业务转型。
其中，依托政策红利，公司绿色建筑节能事业部聚焦核心主业，重点布局公共机构能源费用托管、工业领域EMC节能服务两大核心赛道，落地多个标杆项目，以资产投资、长周期、稳收益的创新模式，打造公司业务新增长极，为公司转型升级、提质增效提供重要支撑。
今年6月，凤凰股份专门成立城市更新部，确立了“小切口进入、轻资产运营、稳妥推进”的业务发展方针，优先聚焦可快速落地的自有物业活化和外部项目跟投，在实践中磨合运营能力后再逐步拓展，扩大规模。
在行动计划方面，公司向记者介绍，第一步，完成自有物业更新改造并投入运营，跑通“自有物业+专业运营”合作模式，形成标准化流程模板和管理体系。第二步，依托国企身份与政府部门和国有单位建立合作，逐步介入居住类更新项目，拓展运营规模和营收规模。第三步，在单体模式跑通基础上规模化复制，探索居住类更新、文化街区更新、老旧厂区文创改造等特色项目，逐步形成稳定的经营现金流和品牌效应。
