得益于索道游客接待量回升、演艺与酒店业务收入增长以及自身经营提质增效，丽江股份（002033.SZ）今年上半年业绩显著增长。公司8月11日披露的半年报显示，今年上半年，公司实现营业收入4.19亿元，同比增长10.95%；归属于上市公司股东的净利润1.33亿元，同比增长40.46%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.31亿元，同比增长36.66%；公司经营活动产生的现金流量净额为1.38亿元，同比增长16.28%。

丽江股份是丽江地区最早从事旅游业开发和经营的企业，也是丽江及滇西北地区第一家上市企业。主营业务涵盖索道服务、酒店运营、印象丽江演出、餐饮服务、旅游配套服务、景区游客集散及旅行社等多种业务。

整体来看，今年上半年，丽江股份业绩增长主要受两方面因素推动。一方面，索道、演艺及酒店等主要业务收入实现增长。其中，索道运输业务受特殊天气影响较去年同期减弱，停运天数减少，共接待游客324.49万人次，同比增长5.07%；印象演出、酒店服务收入分别同比增长10.04%、13.53%。另一方面，公司通过优化业务流程、提升服务品质、加强品牌建设及深化产品融合等举措，推动经营提质增效。

分产品看，索道运输仍是公司主要收入来源，报告期间实现营业收入2.05亿元，同比增长9.80%，占营业收入比重49.02%，该板块毛利率高达87.16%，同比增长4.48个百分点；印象演出营收达到7035.60万元，同比增长10.04%，毛利率55.83%，同比提升5.62个百分点。酒店服务收入增速在主营业务中最快，上半年实现营业收入8877.84万元，同比增长13.53%，毛利率为21.79%，同比增长12.93个百分点。此外，餐饮服务板块是公司主营业务中唯一收入下滑板块，报告期间实现营业收入963.24万元，同比下降5.71%。

图：丽江股份上半年收入结构（单位：元） 　资料来源：公司中报

在营业收入增长的同时，丽江股份营业成本同比下降3.40%至1.68亿元，带动公司整体毛利率提升。收入端增长与成本端下降共同推动公司盈利能力改善，成为净利润增速明显高于营收增速的重要原因。

费用方面，今年上半年，公司销售费用1628.22万元，同比增长12.09%；管理费用5498.84万元，同比增长3.30%；财务费用由去年同期-25.98万元增至163.78万元，同比增长730.47%，公司称主要原因是本期部分闲置资金用于理财，其收益在公允价值变动收益、投资收益科目核算，从而财务费用增加。

现金流方面，公司上半年经营活动产生的现金流量净额为1.38亿元，同比增长16.28%，与同期归属于上市公司股东的净利润1.33亿元基本相当。筹资活动产生的现金流量净额为-1.72亿元，净流出同比增加51.04%，公司称主要系本期子公司吸收少数股东投资收到的现金较上期减少3210.81万元，本期子公司支付给少数股东的股利、利润较上期增加2618.12万元。

需要注意的是，公司部分项目仍处于亏损或建设状态。其中，经营迪庆月光城英迪格酒店等项目的迪庆香巴拉旅游投资有限公司上半年净利润亏损1147.17万元；泸沽湖区域项目的开发主体丽江龙腾旅游投资开发有限公司净利润亏损1363.04万元。同时，公司牦牛坪索道自2026年3月4日起停止游客接待服务及对外运营，新索道预计2028年投入运营。牦牛坪索道改扩建项目总投资预算约5.32亿元，报告期间投入8197.01万元，累计投入1.67亿元，项目进度31.36%。丽江股份称，该项目将有效提升公司索道业务的运力和接待能力。

8月12日，丽江股份收于8.74元/股，跌幅1.24%，总市值48.03亿元。（实习生方言对本文亦有贡献）