成都旭光电子股份有限公司（证券简称“旭光电子”，600353.SH）启动上市以来第三次定增融资，公司7月29日晚发布的定增草案显示，此次拟募集资金总额不超过10亿元，扣除发行费用后将投向“高压（72.5kV及以上）真空灭弧室扩能项目”“等离子体加热大功率发射管、回旋管及瞬态能量管理开关研发及产业化项目”以及补充流动资金。从募投项目来看，三次定增勾勒出公司从传统电真空器件制造向高压电力装备与前沿可控核聚变核心部件的战略演进路线。

图：旭光电子近十年业绩表现 资料来源：Wind 制图：郭新志

旭光电子是国内金属陶瓷电真空器件行业龙头企业，主营产品包括广播电视发射管、真空灭弧室、高低压配电成套装置等，应用于电力、军工、通信等领域。Wind数据显示，自2002年11月20日上市以来，旭光电子累计直接融资10.97亿元，累计实现净利润12.45亿元，累计现金分红3.85亿元，派息融资比为35.09%。

此次定增是旭光电子自上市以来实施的第三次定增，公司分别于2011年、2022年实施了定增，募资额分别为3.13亿元、5.50亿元。此次融资额飙升至10亿元。

根据募集说明书，本次发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，最终发行价格将通过竞价方式确定。发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过248643347股（含本数）。

图：旭光电子募投项目情况（万元） 资料来源：公司公告 制图：郭新志

募集说明书显示，此次募投项目共两个。相比前两次定增，此次定增表明公司回归电真空技术核心优势，一方面纵向升级高压真空灭弧室（契合电网环保替代），另一方面横向拓展至可控核聚变这一“未来能源”前沿领域，募投项目的技术壁垒更高、战略站位更前沿，且与公司现有技术积累高度协同。

其中，旭光电子的72.5kV及以上高压真空灭弧室产品已配合国内多家客户完成全套型式试验，部分产品已在武汉舵落口220kV变电站、广州汇景、甘肃东大滩等项目中实现挂网运行或规模化配套应用。本次募资3.70亿元用于高压真空灭弧室扩能项目，旨在对72.5kV、126kV、252kV三个电压等级产品进行规模化生产。

定增草案显示，旭光电子自主研制的兆瓦级四极管（DB967）已成功应用于可控核聚变领域，是国内少数攻克离子回旋加热系统（ICRH）兆瓦级电子管生产研发的企业。公司在此领域的竞争对手目前主要为法国Thales、美国CPI等国际巨头，且回旋管等产品仍处于研发初期。这既意味着潜在的市场空间，也意味着技术攻关和商业化验证依然存在高度不确定性。

旭光电子计划投入3.30亿元募集资金用于该领域，包括对百千瓦级、兆瓦级大功率发射管及失超保护开关、脉冲开关等瞬态能量管理开关产品的规模化生产及回旋管的研发及产业化。按照公司对项目效益的预测，本项目建成达产后可实现营业收入约6.3亿元。

7月30日，旭光电子收于21.56元/股，跌幅10.02%，总市值178.7亿元。（实习生秦柏对本文亦有贡献）