7月28日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告（2026年上）》。报告显示，截至2026年6月末，全市场银行理财产品存续规模达33.66万亿元，较年初增长1.11%，较上年同期增长9.75%。尽管整体规模保持33万亿元以上高位运行，但增速较2025年全年的11.15%明显放缓。

从发行端看，上半年全国共有100家银行机构和32家理财公司累计新发理财产品1.82万只，累计募集资金39.21万亿元。存续产品数量达到5.12万只，较年初增长10.58%，同比增加22.49%。供给端稳步扩容的同时，单只产品平均规模持续缩小，行业产品供给正走向碎片化、精细化。

投资者最为关注的收益方面，2026年上半年理财市场累计为投资者创造收益3052亿元，平均年化收益率为2.05%。这一数据较2025年全年的1.98%提升约7个基点。分机构看，银行机构累计创造收益379亿元，理财公司累计创造收益2673亿元。与此同时，投资者规模持续攀升。截至6月末，持有理财产品的投资者数量达1.51亿个，较年初增长5.59%。其中个人投资者较年初新增759万人，机构投资者新增16万家。从风险偏好结构看，个人投资者中数量最多的是二级（稳健型）投资者，占比32.63%，而一级（保守型）和五级（进取型）投资者占比较去年同期分别增加0.98和0.81个百分点，两端风险偏好均有所抬升。

产品结构方面，固定收益类产品依然占据绝对主导，但内部结构已出现边际变化。截至6月末，固定收益类产品存续规模为32.48万亿元，占全部理财产品存续规模的96.49%，较年初减少0.60个百分点。与之对应，混合类产品规模在上半年突破万亿元大关，达1.07万亿元，占比较年初上升0.57个百分点至3.18%，成为增速最快的品类。权益类与商品及金融衍生品类产品规模相对较小，分别为900亿元和200亿元。这一变化反映出在债市波动与权益市场边际回暖的背景下，理财资金对多元资产配置的需求有所上升。

机构格局上，理财公司的市场主导地位进一步巩固。截至6月末，32家银行理财子公司存续产品3.91万只，存续规模31.18万亿元，同比增长13.46%，占全市场比例达92.63%。反观银行自营理财，存续规模同比大幅下滑22.26%至2.48万亿元，中小银行持续压降自营存量，逐步转型代销模式。渠道市场化同步提速，除母行代销外，全市场已有656家机构跨行代销理财公司发行的理财产品，较2025年末增加63家。已开业的32家理财公司中，31家已打通其他银行代销渠道，26家开展直销业务，上半年累计直销金额4384亿元。

产品久期长期化趋势明确。上半年每月新发封闭式理财产品加权平均期限在344至441天之间。截至6月末，1年以上封闭式产品存续规模占全部封闭式产品的比例为74.10%，较年初增加3.23个百分点。长期限产品供给持续增加，有助于对冲短期流动性波动风险。

特色主题理财方面，ESG、养老等产品增量仍然突出。上半年累计发行ESG主题理财产品128只，截至6月末存续余额超3100亿元。个人养老金理财余额由199.1亿元增至263.6亿元，养老理财成立以来平均年化收益达3.60%，显著高于普通理财水平。专精特新、乡村振兴、大湾区、绿色低碳等主题理财产品存续超200只，规模破千亿元。

在服务实体经济方面，截至6月末，理财产品通过投资债券、非标准化债权类资产、权益类资产等，支持实体经济资金规模约21万亿元。其中，理财资金投向绿色债券规模超4200亿元，投向区域发展、扶贫纾困等专项债券规模超1100亿元，为中小微企业发展提供资金支持超5万亿元。资产配置仍以固收类为主，债券占比过半。

业内人士分析指出，上半年理财规模增速较此前明显回落，与低利率环境下固收资产收益收窄、现金管理类产品吸引力下降直接相关。随着7月以来权益市场波动加大，下半年理财产品净值波动或有所加剧，收益中枢存在进一步下探的可能。在此背景下，银行理财或将从“多资产”向“多策略”倾斜，同时更长期限的封闭式产品有望逐步放量。