投中嘉川7月28日发布的数据显示，上半年，国内大模型赛道共发生253起融资，融资总规模为1318.7亿元。其中，北京以86起融资数量位居全国第一，上海、浙江、广东构成第二梯队。四地合计占全国大模型交易总量近九成。

根据投中嘉川CVSource数据，大模型赛道融资从2017年全年43起、交易规模31.58亿元，增加到2026年上半年的253起、1318.7亿元。2023年是拐点，当年112起、215.61亿元，大模型从技术萌芽进入资本密集投入期。2024年171起、332.51亿元，2025年275起、357.65亿元维持高位。今年上半年253起，融资规模相当于去年全年3倍多。

相关投资在地理上非常集中。投中嘉川称，算力、人才、资本，三个门槛缺一不可。北京有清北和一众大模型公司总部，上海有算力和金融资本，浙江（杭州）有阿里系和产业基础，广东（深圳）有华为腾讯和制造业场景。

头部案例值得关注。DeepSeek 6月完成510亿元首轮外部融资，折合约75亿美元，投后估值520亿美元，投资方包括梁文锋、国智投、腾讯、网易等；阶跃星辰上半年两轮融资，Pre-IPO近25亿美元，B+超50亿元；月之暗面超7亿美元。估值榜上，DeepSeek超520亿美元，月之暗面200亿美元，头部集中趋势明显。（实习生秦柏对本文亦有贡献）