受多肽业务平台公司并表等因素提振，九芝堂股份有限公司（证券简称“九芝堂”，000989.SZ）今年上半年净利大幅预增。公司7月11日公告，预计今年上半年实现归属于上市公司母公司的净利润为2.41亿元—2.64亿元，同比增长67.63%—83.63%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.22亿元—2.46亿元，同比增长63.36%—81.02%。

图：九芝堂近年来业绩表现 资料来源：Wind 制图：郭新志

净利大增主要源于两方面因素推动。一是并购公司并表。2025年10月28日，九芝堂采取“股份受让+增资”的形式获得哈尔滨吉象隆生物技术有限公司（简称“吉象隆”）51.6667%的股权，总代价为3.1亿元。依据对赌协议，2025年至2027年，吉象隆累计净利润合计不低于1.65亿元，即吉象隆净利润分别应在2025年、2026年、2027年实现5000万元、5500万元、6000万元的目标。吉象隆是国内多肽原料药供应商，多肽制剂服务商和多肽药物研发企业。在九芝堂收购之初，吉象隆就已获得10个原料药生产批文、1个制剂批文及1个待批原料药，8个品种进入国家集采；多肽原料药批文数量居国内第三，其中阿托西班、缩宫素2个品种为国内首批通过一致性评价的品种；司美格鲁肽、替尔泊肽已在美国FDA USDMF备案，并取得美国国家药品编码（NDC），现已在美国药房销售；现已获得发明专利16项，其中化合物专利7项。近年来，多肽产业发展迅猛，吉象隆也受益于此。该公司于2025年11月纳入九芝堂合并报表范围，今年上半年生产经营情况良好，带动九芝堂净利润同比增长。

二是传统主业降本增效。九芝堂称，今年上半年，公司原有主营业务板块的架构优化调整与营销体系变革已逐步显现成效，大部分产品销量提升，同时通过深化精益管理、加强成本管控等多项举措，运营效率与管理水平提高，整体经营业绩实现增长。

九芝堂以中药研发、生产和销售等业务为核心，是国内中药领域领军品牌，至今已有300多年历史。截至2025年底，公司（含子公司）拥有心脑血管、补益安神、妇科、呼吸、消化、清热、五官、耳鼻喉、骨科、皮肤、儿科等领域内的432个药品批文。处方药领域心脑血管类用药有着较强的市场优势，以疏血通注射液为代表的中药注射剂品种，拥有多项国家发明专利。OTC领域以驴胶补血颗粒为代表的补血和以六味地黄丸为代表的补肾两大品类在同行业中拥有良好的市场优势与产品口碑。近年来，九芝堂逐步探索布局干细胞、中医医疗健康服务、药食同源系列大健康产品等创新业务。（实习生孙一嘉对本文亦有贡献）